Apakah XRP Akan Turun Di Bawah $1? Tinjauan Lebih Dekat tentang Masa Depan Ripple Setelah Kemenangan SEC

Rally Terbaru Mudah untuk Dihindari

Kenaikan dramatis XRP ke $3,65 pada tahun 2025 mengguncang komunitas crypto. Katalisnya jelas: Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS, di bawah kepemimpinan baru yang selaras dengan agenda pro-crypto, menghentikan pertempuran hukum lima tahunnya melawan Ripple. Keputusan ini mewakili kemenangan regulasi besar bagi perusahaan dan memicu gelombang optimisme di antara pemegang token. Namun, apa yang terlihat seperti titik balik dengan cepat terurai. Token tersebut telah mundur 39% dari puncaknya, diperdagangkan mendekati $1,92 pada level saat ini, menunjukkan bahwa antusiasme institusional mungkin telah dilebih-lebihkan.

Mengapa Bank Sebenarnya Tidak Membeli XRP

Pada intinya, Ripple merancang XRP untuk melayani tujuan praktis: menstandarkan pembayaran lintas batas dan mengurangi gesekan dalam infrastruktur perbankan global. Premis tersebut terdengar menarik. Dengan menggunakan XRP sebagai mata uang jembatan, bank secara teoritis dapat menghilangkan biaya konversi mata uang yang mahal dan menyelesaikan transaksi secara instan di seluruh batas. Biaya transaksi akan sangat kecil—serendah 0.00001 token.

Namun, keuntungan teoretis ini belum terwujud dalam adopsi nyata. Bank-bank yang beroperasi melalui jaringan Pembayaran Ripple telah menemukan bahwa mereka sama sekali tidak memerlukan XRP. Infrastruktur tersebut berfungsi dengan baik dengan mata uang fiat, memberikan kecepatan dan efisiensi yang sama tanpa mengekspos institusi pada volatilitas cryptocurrency. Ini adalah kelemahan kritis dalam tesis investasi XRP.

Yang lebih signifikan, Ripple meluncurkan Ripple USD (RLUSD), sebuah stablecoin, tahun lalu. Untuk sistem pembayaran, sebuah stablecoin menawarkan segala sesuatu yang ditawarkan XRP—penyelesaian instan, biaya minimal—sementara menghilangkan fluktuasi harga yang akan menakut-nakuti tim manajemen risiko bank. Kenapa institusi keuangan akan menyimpan token yang volatil ketika mereka bisa menggunakan alternatif yang stabil di jaringan yang sama? Jawabannya semakin jelas: mereka tidak akan.

Ilusi ETF

Setelah persetujuan regulasi SEC, persetujuan dana yang diperdagangkan di bursa spot XRP mulai mengalir. Di permukaan, ini tampak positif. Persetujuan ETF spot Bitcoin menciptakan saluran permintaan institusional baru, mendorong miliaran ke dalam aset tersebut. Namun, XRP menghadapi kerugian fundamental yang tidak dimiliki Bitcoin.

Bitcoin memperoleh nilainya dari menjadi penyimpan nilai yang sejati. Ini terdesentralisasi, memiliki batas pasokan yang ketat sebanyak 21 juta koin, dan memiliki daya tarik kelangkaan yang nyata. Penasihat keuangan dapat memasarkan ini sebagai “emas digital.” XRP, sebaliknya, tidak memiliki karakteristik ini. Ia memiliki pasokan 100 miliar token, dengan Ripple mengendalikan 40 miliar di antaranya. Ripple merilis kepemilikan ini secara bertahap untuk memenuhi permintaan institusional—struktur yang merusak persepsi kelangkaan.

ETF tidak akan mengisi celah investasi yang sama untuk XRP seperti yang mereka lakukan untuk Bitcoin. Tanpa narasi store-of-value, persetujuan regulasi hanya menjadi catatan tambahan daripada katalis untuk kenaikan yang berkelanjutan.

Pola Sejarah yang Terus Terulang

Ini bukanlah kebangkitan palsu pertama XRP. Pada tahun 2018, token ini mencapai puncak tertinggi sekitar $3,84 sebelum terjun lebih dari 95% di tahun berikutnya. Kelemahan struktural yang sama yang mengganggu XRP hari ini sudah ada saat itu: penggunaan dunia nyata yang tidak mencukupi, persaingan dari alternatif, dan tokenomik yang tidak menginspirasi kepercayaan.

Sejarah menunjukkan bahwa kita mungkin sedang menyaksikan lengkungan serupa yang terungkap saat ini. Penurunan 39% sejak puncak baru-baru ini bisa jadi hanya awal dari pergerakan turun yang jauh lebih tajam jika antusiasme investor terus memudar.

Pandangan Lima Tahun Ke Depan

Melihat ke depan lima tahun, beberapa skenario dapat terjadi. Dalam kasus yang paling optimis, adopsi korporat meningkat dan XRP benar-benar tertanam dalam infrastruktur pembayaran. Namun, mengingat tantangan yang telah diuraikan di atas—ketersediaan alternatif yang lebih baik seperti RLUSD, fundamental yang lemah, dan tidak adanya narasi investasi yang menarik—ini tampaknya tidak mungkin.

Lebih mungkin adalah kelanjutan pola yang diamati secara historis. Jika Ripple Payments tetap menjadi niche dan investor menyimpulkan bahwa XRP bukan penyimpan nilai yang kredibel, token akan kesulitan untuk mempertahankan level saat ini. Kembali ke bawah $1 per token tampaknya sangat mungkin dalam jendela lima tahun, mungkin didahului oleh penurunan parah lainnya yang mirip dengan 2018.

Bagi investor yang mempertimbangkan XRP hari ini, kemenangan regulasi dari AS mungkin sudah diperhitungkan. Yang tersisa adalah pertanyaan yang lebih sulit: apakah XRP memiliki permintaan dasar di luar minat spekulatif? Penarikan pasar baru-baru ini menunjukkan bahwa jawabannya, bagi banyak peserta, adalah tidak.