Gerakan paus Ethereum: BitMine membeli 98.852 ETH minggu lalu, total holding melebihi 4 juta.

Pada saat arus dana ETF spot Ethereum mengalami kelemahan sementara, tindakan sebuah institusi justru kontras dan memberikan narasi baru untuk pasar. Perusahaan cadangan Ethereum terbesar di dunia BitMine Immersion Technologies mengumumkan pada 22 Desember bahwa mereka telah menambah 98,852 ETH dalam seminggu terakhir, mendorong total bunga terbuka Ethereum mereka secara historis melampaui 4 juta dan mencapai 4,066,062. Peristiwa tonggak sejarah ini tidak hanya mengukuhkan posisinya sebagai “perbendaharaan Ethereum terbesar di dunia”, tetapi juga mungkin menandakan bahwa paradigma adopsi Ethereum oleh institusi sedang berubah.

Interpretasi Data Inti: Peta Kekaisaran Ethereum BitMine

Menurut pengumuman resmi, hingga pukul 3 sore waktu bagian timur AS pada 21 Desember, total portofolio aset BitMine (termasuk cryptocurrency, uang tunai, dan investasi strategis) mencapai 132 miliar USD. Rincian alokasi aset kripto adalah sebagai berikut:

• Ethereum: 4,066,062 koin, dihitung berdasarkan harga sekitar $2,947 di platform Gate, bernilai sekitar 120 miliar dolar.
• Bitcoin: 193 koin.
• Cadangan Kas: 10 Miliar Dolar.
• Investasi Strategis: Investasi ekuitas 32 juta dolar AS di Eightco Holdings.

Yang sangat menarik untuk dicatat adalah bahwa jumlah ETH yang dimiliki oleh BitMine telah mencapai sekitar 120,7 juta ETH dari total pasokan yang beredar di dunia sebesar 3,37%, yang berarti bahwa untuk setiap 100 ETH yang beredar di pasar, lebih dari 3 ETH telah dimiliki oleh perusahaan ini. Ketua perusahaan, Tom Lee, menunjukkan bahwa dari tidak memiliki holding hingga melampaui 4 juta ETH, tonggak besar ini hanya memerlukan waktu 5,5 bulan. Perusahaan ini sedang menuju tujuan jangka panjang untuk menguasai 5% dari pasokan ETH global (dikenal sebagai “5% Alkimia”).

Menambah posisi terbalik: Penyimpangan yang signifikan dari aliran dana ETF

Strategi akumulasi agresif BitMine kontras kuat dengan kinerja pasar ETF spot Ethereum baru-baru ini. Menurut data pasar, sejak Oktober, dana ETF Ethereum terus mengalami aliran keluar, dengan total aset bersih telah menyusut dari puncaknya sebesar 31 miliar dolar AS menjadi sekitar 18 miliar dolar AS. Penyimpangan ini mengungkapkan dua logika institusi yang sangat berbeda:

• ETF dana: lebih mencerminkan emosi pasar jangka pendek dan perubahan likuiditas makro, dengan arus masuk dan keluar yang sering.
• Perusahaan Treasury: Pemegang strategis seperti BitMine cenderung mengikuti logika alokasi aset jangka panjang “membeli saat harga rendah”, bertujuan untuk mengurangi pasokan yang beredar di pasar terbuka dan membangun dasar untuk potensi kenaikan harga di masa depan.

Model “akumulasi kas” ini sedang mengalihkan narasi institusi Ethereum dari gelombang spekulasi ETF yang singkat, menuju fase baru yang lebih dalam, yang terikat dengan strategi keuangan jangka panjang perusahaan dan pengembangan infrastruktur blockchain.

Dampak Pasar dan Prospek Masa Depan

1. Struktur pasokan menjadi ketat: Raksasa seperti BitMine memindahkan sejumlah besar ETH dari sirkulasi dan menyimpannya dalam jangka panjang, yang pada dasarnya merupakan sebuah “penguncian pasokan” dalam skala besar. Mengingat bahwa Ethereum itu sendiri sudah berada pada tingkat penerbitan bersih yang terendah dalam sejarah melalui mekanisme staking dan pembakaran, jumlah ETH yang dapat diperdagangkan di pasar terus tertekan, yang mungkin menciptakan kondisi penawaran dan permintaan yang lebih menguntungkan untuk siklus harga di masa depan.

2. Kolaborasi Ekosistem dan Tata Letak Infrastruktur: Tom Lee mengungkapkan bahwa BitMine sedang aktif memajukan infrastruktur staking mereka sendiri “Jaringan Validator Made in America”, dengan target untuk diluncurkan pada awal 2026, menyediakan layanan staking Ethereum tingkat perusahaan. Ini menunjukkan bahwa bunga terbuka yang besar bukanlah investasi keuangan yang statis, tetapi merupakan strategi dinamis yang terlibat secara mendalam dalam keamanan dan tata kelola jaringan Ethereum, serta mendapatkan imbal hasil dari staking. Sementara itu, perusahaan juga mengklaim sedang bekerja sama erat dengan entitas kunci yang mendorong perkembangan DeFi, menghubungkan modal Wall Street dengan transformasi tokenisasi blockchain.

3. Pelajaran untuk Investor: Bagi investor biasa, aksi raksasa keuangan memberikan indikator arah pasar yang penting. Meskipun berdasarkan analisis data on-chain, biaya rata-rata ETH BitMine sekitar $3,884 dan saat ini berada dalam kondisi rugi, tetapi menguatkan posisi selama periode penyesuaian harga mengekspresikan keyakinan yang kuat terhadap nilai jangka panjang Ethereum. Strategi “contrarian” (investasi kontra) yang didasarkan pada fundamental jangka panjang ini patut dipikirkan oleh pasar.

Hingga 23 Desember, harga Ethereum di platform Gate adalah $2,947.68, dengan sedikit penyesuaian dalam 24 jam terakhir. Ketika perhatian pasar dipengaruhi oleh aliran dana ETF jangka pendek, BitMine dengan penambahan nyata menggambarkan gambaran lain: adopsi mendalam oleh institusi sedang maju secara diam-diam dengan cara yang lebih tegas dan strategis.