Spot emas baru saja melewati batas 4400 dolar AS/ons untuk pertama kalinya dalam sejarah, bahkan sempat melambung ke dekat area 4500 dolar AS, bisa dibilang sebagai sebuah pergerakan yang spektakuler. Kenaikan tahun ini sudah melebihi 60%, tren kenaikan seperti ini memang jarang terjadi.

Ada tiga kekuatan yang mendorong harga emas. Pertama, ketegangan geopolitik yang terus berlanjut membuat dana yang mencari keamanan terus mengalir ke pasar emas. Kedua, ekspektasi kuat pasar terhadap Federal Reserve yang beralih ke penurunan suku bunga, sehingga biaya peluang untuk memiliki emas jelas menurun. Ketiga, pembelian besar-besaran yang tegas oleh bank sentral di seluruh dunia - dari 2025 hingga saat ini, jumlah pembelian bersih emas oleh bank sentral di berbagai negara telah melebihi 1200 ton, memberikan dukungan paling kuat bagi harga emas.

Namun saat ini ada sinyal risiko yang tidak bisa diabaikan. Indikator RSI pada level harian telah melambung hingga 81, yang sudah memasuki area jenuh beli yang serius. Ini biasanya menandakan adanya tekanan koreksi yang jelas dalam jangka pendek, dan penurunan teknis bisa terjadi kapan saja.

Dari segi posisi, area resistensi atas terletak di antara 4480 hingga 4500 dolar, sementara level support utama di bawah adalah 4400 dolar, dan jika turun lebih jauh ada garis di 4380 dolar.

Dari sudut pandang perdagangan, tren kenaikan jangka menengah belum berubah—indikator MACD masih dalam keadaan golden cross. Namun, pada posisi tinggi saat ini, terburu-buru untuk membeli jelas tidak cukup hati-hati. Strategi yang lebih realistis adalah dengan sabar menunggu harga kembali ke area support dan stabil sebelum membangun posisi secara bertahap, sehingga pemikiran operasional ini akan memiliki rasio risiko dan imbal hasil yang lebih seimbang.

Dalam jangka panjang, konflik geopolitik, ekspektasi likuiditas, dan pembelian emas oleh bank sentral telah membentuk dasar bull market yang kuat. Namun, tekanan teknis di jangka pendek juga sangat nyata. Gelombang gila emas ini masih akan terus berlanjut, kuncinya adalah mengatur ritme dengan baik.