Dalam dunia kripto selama sekitar sepuluh tahun, memulai dengan 50 ribu dan berhasil mencapai kekayaan 30 juta, saya telah jatuh ke dalam banyak jebakan dan juga mendapatkan beberapa kesempatan. Baru-baru ini, saya menemukan bahwa pasar sedang mengalami perubahan yang jelas, perubahan ini mungkin akan mendefinisikan kembali seluruh pemikiran kita tentang investasi altcoin.

Merefleksikan siklus bull market di masa lalu, polanya pada dasarnya sama: Bitcoin memulai terlebih dahulu, diikuti oleh Ethereum yang naik, kemudian dana mulai mengalir ke berbagai jenis koin kecil, membentuk adegan klasik "anjing dan ayam terbang tinggi". Namun logika sekarang benar-benar terbalik.

Setelah persetujuan ETF spot untuk BTC dan ETH, muncul fenomena baru—dana tradisional yang masuk tetap stabil berada dalam ETF, dan sama sekali tidak mengalir ke alts kecil. Mengapa hal ini terjadi? Sederhananya, jalur masuknya telah berubah.

Dulu, ritel dan institusi beraktivitas di bursa, setelah koin utama naik, dana secara alami mengalir ke koin kecil. Sekarang berbeda, ETF menjadi saluran utama bagi investor tradisional. Dengan membeli ETF melalui lembaga besar seperti BlackRock dan Fidelity, mereka setara dengan memiliki aset kripto secara tidak langsung, tetapi sama sekali tidak perlu repot-repot berurusan dengan koin kecil yang asing di bursa.

Lebih parahnya lagi, SOL, Dogecoin, LTC dan altcoin utama lainnya kemungkinan besar juga akan meluncurkan ETF di masa depan. Institusi seperti Grayscale telah mengajukan permohonan, dan kecepatan persetujuan SEC juga semakin cepat. Ini berarti bahwa dana baru yang masuk hanya akan menargetkan koin utama yang memiliki dukungan ETF dan kapitalisasi pasar yang tinggi. ETF pada dasarnya telah menjadi filter dana.