## Mengapa Investor NUE Harus Memikirkan Siklus Investasi

**Paradoks Nucor: Pemenang Jangka Pendek, Tertinggal Jangka Menengah**

Raksasa baja **Nucor (NYSE: NUE)** menyajikan teka-teki investasi yang menarik. Selama sebulan terakhir, saham tersebut melonjak 10,6% sementara pasar yang lebih luas hanya naik 2%. Tambahkan lonjakan 11,3% setelah hasil Q3 yang kuat diumumkan pada akhir Oktober, dan NUE terlihat tak terhentikan. Namun, jika kita melihat sedikit lebih luas, gambarnya berubah secara dramatis.

**Satu Tahun: Mengapung di Tempat**

Pengembalian satu tahun Nucor sebesar 11,9% berada 0,7 poin persentase di belakang kenaikan 12,6% **S&P 500**. Ketika reinvestasi dividen diperhitungkan, NUE mencapai total pengembalian 13,8%—masih tertinggal dari 14,3% S&P 500. Sepanjang sebagian besar tahun 2024, saham Nucor berjuang saat pasar melonjak, baru-baru ini mulai pulih sedikit. Bagi investor yang berfokus pada pendapatan, imbal hasil dividen 1,4% memberikan dukungan yang sedang, tetapi celah total pengembalian tetap menjadi perhatian.

**Tiga Tahun: Biaya Kesempatan yang Menggigit**

Kekecewaan semakin dalam selama tiga tahun. Para investor yang membeli saham NUE pada 8 Desember 2021, telah menyaksikan posisi mereka tumbuh hanya 6,5% (11,2% termasuk dividen). Sementara itu, **S&P 500** memberikan pengembalian absolut 74,4% dan pengembalian total 82,4% selama periode yang sama. Itu adalah celah kinerja sekitar 70 poin persentase—pengingat yang menyedihkan tentang membeli ke dalam sektor siklis pada waktu yang salah.

Titik belok terjadi pada April 2024 ketika Nucor merilis panduan Q1 yang lemah, memicu penurunan yang berkelanjutan yang bertahan bahkan saat pasar ekuitas terus naik sepanjang sisa tahun.

**Lima Tahun: Di Mana Siklus Menghadiahi**

Inilah saat narasi berbalik. Melihat kembali lima tahun ke belakang hingga 8 Desember 2020, total pengembalian Nucor mencapai 209,4%, lebih dari dua kali lipat 100,3% dari S&P 500. Investor NUE menyaksikan modal mereka lebih dari tiga kali lipat sementara pasar yang lebih luas hanya menggandakan.

Perbedaannya? Sebuah tahun yang spektakuler di 2021. Selama tahun itu saja, saham Nucor melambung 118,4% berdasarkan total pengembalian, menangkap lonjakan industri pascapandemi dan pemulihan permintaan baja. Kinerja yang eksplosif ini, meskipun baru-baru ini mengalami kinerja yang kurang baik, menjelaskan mengapa pengembalian terkompaun lima tahun dengan mudah mengalahkan pasar.

**Pelajaran Siklis**

Polanya—hasil kuat lima tahun menutupi kinerja buruk tiga tahun—menggambarkan volatilitas yang melekat pada industri siklikal. Permintaan baja naik turun seiring dengan kondisi ekonomi, siklus konstruksi, dan aktivitas industri. Waktu sangat penting. Titik masuk selama puncak permintaan menyebabkan penurunan berikutnya, sementara kesabaran di masa penurunan dapat menghasilkan keuntungan yang besar ketika siklus berbalik.

Untuk investor yang mempertimbangkan NUE, data menunjukkan bahwa momentum jangka pendek tidak seharusnya mengabaikan pemahaman bahwa saham baja memerlukan horizon holding jangka menengah dan keyakinan pada fundamental bisnis untuk menghadapi koreksi yang tak terhindarkan.