Pertama, kesimpulannya: Hingga akhir tahun tidak akan ada pergerakan harga satu arah, melainkan harga akan terjebak dalam suatu rentang dan berulang kali berfluktuasi, lalu pada saat-saat krusial akan terjadi penembusan yang selektif.

Beberapa fakta tentang skala opsi——

"Opsi senilai 23 miliar dolar AS" yang beredar di internet jelas dibesar-besarkan. Situasi sebenarnya adalah pada akhir Desember, ukuran penyelesaian opsi BTC berada di sekitar 20-30 miliar dolar AS, terutama terkonsentrasi sekitar tanggal 26 Desember. Banyak orang berpikir bahwa opsi ini akan langsung menjatuhkan atau mengangkat harga, tetapi sebenarnya tidak. Fungsi inti dari opsi adalah untuk "menetapkan" harga di posisi di mana sebagian besar orang mengalami kerugian.

Dari sudut pandang logika struktur, karakteristik saat ini sangat jelas - Call dan Put terakumulasi dalam rentang lebar yang sama, kedua belah pihak terjebak di tengah. Apa keadaan yang paling nyaman bagi pembuat pasar? Harga tidak naik atau turun, berfluktuasi berulang kali di dalam rentang, sehingga kedua belah pihak harus terus-menerus menyetor margin. Ini adalah lingkungan penetapan harga Max Pain yang khas.

Tingkat kunci sebenarnya sangat jelas. Tidak perlu menebak angka spesifik, cukup lihat strukturnya—

Ada area puncak depan yang padat di atas, di mana terakumulasi posisi keluar dan posisi Call bullish. Begitu harga mendekati, akan menghadapi tekanan jual yang besar. Di bawah juga ada level support, yang terutama merupakan garis pertahanan untuk posisi Put bearish. Rentang di tengah ini adalah tempat yang paling mungkin mengalami fluktuasi berulang menjelang akhir tahun.

Titik balik yang sebenarnya berasal dari dua kondisi: yang satu adalah jendela waktu penyelesaian opsi yang terfokus, yang kedua adalah volume transaksi yang menembus level struktur kunci. Tanpa volume, semua tembusan adalah palsu.