Siapa sebenarnya penjual saat harga rendah? Data on-chain mengungkapkan penjual sejati Bitcoin.

Bitcoin telah turun kembali ke level 85.000 USD, yang merupakan area dukungan kunci yang harus dipertahankan oleh posisi long untuk mencegah pergerakan harga lebih lanjut turun. Setelah gagal kembali ke level yang lebih tinggi, pergerakan harga melambat, dan fluktuasi juga menurun, memperburuk suasana ketidakpedulian dan kepanikan di pasar.

Emosi pasar cryptocurrency memburuk dengan cepat, semakin banyak analis secara terbuka membahas kemungkinan pasar bearish akan bertahan hingga tahun depan. Dalam situasi ini, memahami siapa sebenarnya penjual besar jauh lebih penting daripada pergerakan harga itu sendiri.

Menurut laporan kuantitatif kripto terbaru, Bitcoin turun dari sekitar 882.000 dolar AS ke sekitar 850.000 dolar AS, memberikan kita data perilaku pasar on-chain yang jelas yang mengungkapkan esensinya. Data aliran dana bursa yang tersegmentasi berdasarkan pemegang jangka pendek (South Sea) dan pemegang jangka panjang (LTH) menunjukkan bahwa penurunan ini tidak didorong oleh alokasi struktural dari investor jangka panjang.

Berdasarkan pengalaman sejarah, ketika pemegang jangka panjang mulai menjual Bitcoin, pasar bearish seringkali akan dipercepat. Namun, saat ini perilaku ini belum muncul, yang menunjukkan bahwa penurunan saat ini mencerminkan penyesuaian posisi dan penghindaran risiko, bukan goyahnya keyakinan jangka panjang. Saat harga Bitcoin menguji 85.000 dolar, pasar tidak hanya mengevaluasi tingkat dukungan harga.

Profit taking jangka pendek, bukan alokasi struktural Artikel laporan kuantitatif kripto Crazzyblockk melakukan analisis yang tepat tentang faktor-faktor yang mendorong penyesuaian harga Bitcoin baru-baru ini. Pada 15 Desember, ketika harga perdagangan Bitcoin mendekati 88.200 dolar AS, pemegang jangka pendek mengirimkan sekitar 24.700 koin Bitcoin ke bursa.

Sangat penting untuk dicatat bahwa 86,8% dari pasokan ini menghasilkan keuntungan, sementara hanya 13,2% yang terjual dengan kerugian. Dalam hitungan dolar, aliran STH yang menguntungkan melebihi 1,89 miliar dolar, jauh melebihi penjualan yang disebabkan oleh kerugian. Situasi ini dengan jelas menunjukkan bahwa penjual terutama adalah pembeli baru-baru ini yang memilih untuk keluar saat pasar menguat, daripada peserta yang panik yang menjual di bawah tekanan.

Siapa sebenarnya penjual saat harga turun? Data on-chain mengungkapkan penjual sebenarnya dari Bitcoin image 0 Aliran laba dan rugi pemegang Bitcoin jangka panjang | Sumber: CryptoQuant Pada 16 Desember, seiring dengan pergerakan harga yang turun ke sekitar 86.000 dolar AS, total aliran masuk STH turun secara drastis menjadi hanya 3.900 koin Bitcoin. Meskipun aliran masuk ini akhirnya berakhir dengan kerugian, skala yang terbatas menunjukkan bahwa tekanan jual telah habis, bukan semakin meningkat. Meskipun proporsi kerugian yang direalisasikan meningkat, jumlah absolutnya tidak meningkat—detail penting ini sering kali diabaikan dalam analisis pasar permukaan.

Perilaku pemegang jangka panjang juga mengonfirmasi interpretasi positif ini. Dalam dua hari, aliran dana pemegang jangka panjang tetap lesu, turun dari sekitar 326 BTC menjadi hanya 50 BTC. Tidak ada tanda-tanda bahwa kelompok ini menyerah atau melakukan penjualan besar-besaran. Secara keseluruhan, data menunjukkan bahwa pendinginan pasar disebabkan oleh pengambilan keuntungan jangka pendek, bukan tekanan jual struktural.

Struktur harga mingguan Bitcoin dan dinamika level dukungan kunci Harga Bitcoin telah turun secara signifikan dari puncak siklus dan saat ini sedang berkonsolidasi di kisaran 85.000 hingga 88.000 dolar AS. Wilayah ini memiliki makna teknis yang penting. Harga saat ini sedang berinteraksi dengan rata-rata bergerak 100 minggu yang meningkat, yang telah berfungsi sebagai dukungan dinamis selama seluruh tren kenaikan sejak 2023. Sejauh ini, pembeli berusaha untuk mempertahankan level ini, mencegah harga penutupan mingguan jatuh lebih jauh di bawah level tersebut.

Siapa sebenarnya penjual yang menjual saat harga turun? Data on-chain mengungkapkan penjual Bitcoin yang sebenarnya image 1 Bitcoin berkonsolidasi di dekat dukungan kunci | Sumber: Grafik BTCUSDT di TradingView Secara struktural, pasar telah beralih dari fase ekspansi impulsif yang kuat ke fase koreksi. Sebelumnya, dalam koreksi ini, harga jatuh di bawah rata-rata pergerakan 50 minggu, menandakan bahwa mekanisme penemuan harga beralih dari dorongan momentum ke konsolidasi dan regresi rata-rata. Namun, selama harga Bitcoin tetap di atas rata-rata pergerakan 200 minggu (saat ini rata-rata ini jauh di bawah harga saat ini), tren jangka panjangnya tetap tidak berubah.

Selama periode penarikan, volume perdagangan menurun, menunjukkan bahwa tekanan jual tidak meningkat secara drastis. Ini mendukung pandangan bahwa penarikan kali ini adalah koreksi dan bukan distribusi. Dari sudut pandang risiko, jika tidak berhasil mempertahankan area 85 ribu dolar, mungkin akan ada penarikan lebih lanjut ke kisaran di atas 70 ribu dolar.

Sebaliknya, untuk memulihkan struktur dan momentum bullish di grafik mingguan, harus merebut kembali area 90.000 hingga 92.000 dolar.