Apakah emas akan mencapai 5000 dolar? Gambaran lengkap tentang pergerakan harga selama 2026

Seiring mendekati akhir tahun 2025, perhatian investor tertuju pada kejutan yang mungkin terjadi pada harga emas di tahun mendatang. Setelah mencapai rekor tertinggi melebihi 4300 dolar per ons di Oktober, muncul pertanyaan serius: akankah harga emas di 2026 menembus batas 5000 dolar? Ataukah pasar akan mengalami koreksi turun?

Pandangan bank-bank besar: gambaran optimis untuk harga emas

Institusi keuangan terbesar sepakat dengan prediksi yang optimis:

Bank HSBC memperkirakan lonjakan harga menuju 5000 dolar per ons di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan sekitar 4600 dolar.

Bank of America menaikkan batas prediksinya menjadi 5000 dolar sebagai titik puncak potensial, dengan rata-rata yang diperkirakan sekitar 4400 dolar, namun tidak mengabaikan kemungkinan koreksi jangka pendek saat pengambilan keuntungan.

Goldman Sachs menyesuaikan prediksinya menjadi 4900 dolar, didukung oleh aliran dana yang kuat ke dana emas yang diperdagangkan dan kelanjutan pembelian oleh bank sentral.

J.P. Morgan menyebutkan kemungkinan harga mencapai sekitar 5055 dolar menjelang pertengahan 2026.

Rentang yang paling sesuai di antara para analis berkisar antara 4800 hingga 5000 dolar sebagai potensi puncak, dengan rata-rata tahunan antara 4200 dan 4800 dolar.

Apa yang terjadi di 2025? Konteks yang membentuk prediksi

Tahun 2025 menyajikan perjalanan emas yang tak pernah terjadi sebelumnya, melewati batas 4300 dolar di pertengahan Oktober sebelum turun ke sekitar 4000 dolar di November. Rata-rata harga tahunan stabil di sekitar 3455 dolar per ons. Fluktuasi ini bukanlah kebetulan, melainkan cerminan faktor ekonomi dan geopolitik yang mendalam yang menunjukkan bahwa dukungan terhadap harga akan terus berlanjut di masa depan.

Delapan faktor yang menentukan jalur emas di 2026

1. Permintaan investasi di puncaknya sejarah

World Gold Council memperkirakan total permintaan di kuartal kedua 2025 sebesar 1249 ton, meningkat 3% tahunan dan bernilai 132 miliar dolar (+45%). Kuartal pertama mencatat 1206 ton, tertinggi sejak 2016.

Dana emas yang diperdagangkan (ETFs) menarik aliran dana besar, sehingga aset yang dikelola meningkat menjadi 472 miliar dolar. Kepemilikan mencapai 3838 ton, naik 6% dari kuartal sebelumnya, mendekati rekor tertinggi 3929 ton.

Sekitar 28% investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya, didorong oleh liputan media yang luas dan prediksi yang optimis. Mereka mempertahankan posisi mereka bahkan saat koreksi, memperkuat stabilitas harga.

Amerika Utara memimpin permintaan dengan 345,7 ton, diikuti oleh Eropa (148,4 ton) dan Asia (117,8 ton).

2. Bank sentral semakin agresif membeli

Cadangan devisa terus meningkat, dengan penambahan 244 ton di kuartal pertama 2025 (+24% dari rata-rata kuartal lima tahun terakhir).

44% dari bank sentral dunia saat ini mengelola cadangan emas, naik dari 37% di 2024. Ini mencerminkan keinginan yang meningkat untuk diversifikasi aset dari dolar.

Cina sendiri menambah lebih dari 65 ton di paruh pertama, melanjutkan tren selama 22 bulan berturut-turut. Turki menaikkan cadangannya di atas 600 ton.

Prediksi menunjukkan bahwa pembelian oleh bank sentral akan tetap menjadi faktor utama dukungan hingga akhir 2026, terutama di pasar negara berkembang.

3. Penawaran terbatas menekan harga

Produksi tambang mencapai 856 ton di kuartal pertama (+1% tahunan), tetapi angka ini belum mampu menutup kesenjangan antara permintaan yang meningkat dan pasokan yang tersedia.

Emas yang didaur ulang turun 1% dalam periode yang sama, karena pemilik perhiasan memilih untuk menyimpan emas mereka dengan harapan kenaikan lebih lanjut, memperdalam jurang antara penawaran dan permintaan.

Biaya produksi global meningkat menjadi 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade, membatasi ekspansi produksi baru.

4. Federal Reserve dan kebijakan moneter AS

Federal Reserve menurunkan suku bunga 25 basis poin di Oktober ke kisaran 3,75-4,00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Indikator memperkirakan penurunan lagi sebesar 25 poin dalam rapat Desember 2025.

Pejabat Fed mengisyaratkan kemungkinan penurunan lebih lanjut jika pasar tenaga kerja melemah. Prediksi BlackRock menunjukkan tingkat suku bunga bisa mencapai 3,4% di akhir 2026.

Pengurangan ini menurunkan imbal hasil riil obligasi, meningkatkan daya tarik emas sebagai alat lindung nilai yang tidak memberikan bunga tunai.

5. Kebijakan moneter global yang berbeda-beda

Bank Sentral Eropa memperketat kebijakan untuk melawan inflasi, sementara Fed melonggarkan, dan Bank Jepang mempertahankan kebijakan pelonggaran. Perbedaan ini menciptakan lingkungan yang kondusif dan memperkuat peran emas sebagai safe haven global.

6. Utang global dan inflasi yang terus berlanjut

Utang publik global melebihi 100% dari PDB, menurut Dana Moneter Internasional, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan kebijakan fiskal. Ini mendorong investor ke emas sebagai perlindungan dari kehilangan daya beli.

42% dari hedge fund besar meningkatkan posisi mereka di emas selama kuartal ketiga 2025.

Bank Dunia memperkirakan harga emas akan naik 35% di 2025, dengan prediksi penurunan relatif di 2026 saat tekanan inflasi mereda, tetapi harga tetap tinggi secara historis.

7. Ketegangan geopolitik yang terus berlangsung

Perselisihan dagang antara AS dan China, ketegangan di Timur Tengah, dan meningkatnya ketidakpastian tentang Selat Taiwan meningkatkan permintaan sebesar 7% tahunan.

Ketika kekhawatiran pasokan energi meningkat pada Juli, harga melonjak di atas 3400 dolar. Ketidakpastian yang berkelanjutan mendorong harga menembus 4300 dolar di Oktober.

Setiap kejutan geopolitik baru di 2026 berpotensi mendorong harga ke level rekor tambahan.

8. Dolar AS dan imbal hasil riil obligasi

Emas bergerak berlawanan dengan dolar dan imbal hasil riil. Pada 2025, indeks dolar turun 7,64% dari puncaknya awal tahun hingga 21 November.

Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% di kuartal pertama menjadi 4,07% di akhir November.

Penurunan ganda ini meningkatkan permintaan institusional terhadap emas, karena investor mencari keseimbangan di luar aset dolar.

Analis Bank of America memperkirakan tren ini akan berlanjut, dengan imbal hasil riil tetap sekitar 1,2%, sehingga emas berpotensi berada dalam jalur kenaikan yang berkelanjutan.

Apakah emas benar-benar akan turun di 2026?

Meskipun prediksi positif, risiko nyata ada:

Bank HSBC memperingatkan bahwa momentum bisa kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar saat pengambilan keuntungan. Namun, mereka tidak mengantisipasi penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi guncangan ekonomi besar.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi “pengujian kredibilitas harga”, yaitu uji kemampuan emas mempertahankan levelnya saat permintaan industri melemah.

Sebaliknya, analis J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang, bukan sekadar instrumen spekulasi.

Analisis teknikal: peta jalan jangka pendek

Pada kerangka waktu harian, emas ditutup pada 21 November di 4065.01 dolar, setelah mencapai puncaknya di 4381.44 dolar pada 20 Oktober.

Harga menembus garis tren naik pada kerangka harian, tetapi tetap bertahan di garis tren utama jangka pendek-menengah di 4050 dolar.

Level support dan resistance:

• Support kuat di 4000 dolar (level kritis)
• Resistance pertama di 4200 dolar
• Resistance berikutnya di 4400 dolar lalu 4680

Indeks RSI stabil di 50, menunjukkan kondisi netral, sementara MACD tetap di atas nol, menegaskan tren utama sedang naik.

Prediksi teknikal: kemungkinan tetap bergerak dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Prediksi harga emas di Timur Tengah

Wilayah Timur Tengah menunjukkan peningkatan cadangan emas secara stabil. Misalnya, bank sentral Mesir menambah 1 ton, dan bank Qatar menambah 3 ton di kuartal pertama 2025.

Di Mesir: prediksi menunjukkan harga bisa mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons, meningkat 158,46% dibandingkan harga saat ini.

Di Arab Saudi: jika prediksi global (5000 dolar per ons) terwujud dan dikonversi dengan kurs tetap (3,75-3,80 riyal per dolar), harga bisa mencapai sekitar 18.750 hingga 19.000 riyal Saudi.

Di Uni Emirat Arab: dengan skenario yang sama (5000 dolar), harga bisa sekitar 18.375 hingga 19.000 dirham Emirat.

Perlu dicatat bahwa prediksi ini bersifat perkiraan, bergantung pada kestabilan nilai tukar (yang terjaga di kawasan), serta terus berlanjutnya permintaan global, dan tidak adanya guncangan ekonomi besar.

Kesimpulan: berbagai skenario di depan emas

Prediksi harga emas di 2026 mencerminkan pertarungan antara dua kekuatan: kekuatan permintaan institusional dan investasi, versus potensi pengambilan keuntungan dan koreksi.

Jika imbal hasil riil terus menurun, dolar tetap lemah, dan bank sentral mempertahankan pembeliannya, emas berpotensi mencapai rekor tertinggi baru mendekati 5000 dolar.

Sebaliknya, jika inflasi cepat mereda dan kepercayaan pasar kembali, logam mulia ini mungkin memasuki fase stabil, menghalangi pencapaian level ambisius tersebut.

Faktanya, 2026 akan menjadi tahun ujian nyata bagi kemampuan emas mempertahankan posisinya sebagai safe haven global, di dunia yang terus berubah dan penuh risiko.