Emas menuju $5000.. Apakah 2026 akan menjadi tahun sejarah baru?

Emas telah mengalami perjalanan kenaikan yang menakjubkan sejak awal 2025, menembus batas 4300 dolar per ons di Oktober, memicu pertanyaan serius tentang apakah tahun 2026 akan menyaksikan lonjakan signifikan menuju 5000 dolar. Tapi pertanyaan sebenarnya bukan hanya tentang kenaikan, melainkan tentang faktor-faktor yang mendorong kenaikan ini dan risiko yang mungkin menghentikannya.

Mengapa emas sekarang? Faktor di balik kenaikan gila-gilaan

Hutang dan risiko membuka jalan bagi tempat aman

Hutang publik global telah melampaui 100% dari PDB, angka yang belum pernah terjadi sebelumnya dan menimbulkan kekhawatiran di kalangan dana lindung nilai dan investor institusional. Data Bloomberg menunjukkan bahwa 42% dari dana lindung nilai besar meningkatkan posisi mereka di emas selama kuartal ketiga 2025, mencari tempat aman di tengah kekacauan keuangan.

Sebaliknya, hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% di kuartal pertama menjadi 4,07% pada akhir November 2025, mengurangi biaya peluang untuk emas sebagai aset yang tidak menghasilkan bunga. Dolar sendiri turun sebesar 7,64% dari puncaknya, membuka pintu bagi investasi asing di logam mulia ini.

Bank sentral membeli dengan semangat

Bank sentral global terus membeli emas secara besar-besaran. Hanya Bank Rakyat Tiongkok menambah lebih dari 65 ton selama paruh pertama 2025, sementara Turki meningkatkan cadangannya di atas 600 ton. Sekarang, 44% dari bank sentral di seluruh dunia mengelola cadangan emas, dibandingkan 37% pada 2024.

Dewan Emas Dunia memperkirakan bahwa pembelian ini akan tetap menjadi faktor utama dalam mendukung permintaan hingga akhir 2026, terutama dari pasar berkembang yang berusaha melindungi mata uang mereka dari fluktuasi nilai tukar.

Investor ritel masuk ke permainan

Data menarik: 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya pada 2024-2025. Mereka bukan investor profesional, melainkan individu biasa yang menemukan emas sebagai pilihan investasi.

Dana ETF emas menarik aliran besar, meningkatkan aset yang dikelola menjadi 472 miliar dolar. Kepemilikan mencapai 3838 ton, sangat dekat dengan rekor tertinggi 3929 ton.

Ketegangan geopolitik: Pemicu yang terlupakan

Ketika kekhawatiran meningkat di Selat Taiwan pada Juli 2025, harga emas melonjak ke 3400 dolar. Pada Oktober, saat ketegangan kembali memuncak, menembus 4300 dolar.

Ketidakpastian geopolitik saja meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan, menurut Reuters. Konflik dagang antara AS dan China, serta ketidakstabilan di Timur Tengah, menjadikan emas pilihan strategis yang tak bisa diabaikan.

Kebijakan moneter: Perang suku bunga

Federal Reserve AS menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di Oktober 2025 menjadi 3,75-4,00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Ekspektasi pasar memperhitungkan penurunan tambahan sebesar 25 poin di Desember 2025.

Tapi yang paling penting: BlackRock memperkirakan bahwa Fed akan menargetkan tingkat suku bunga hingga 3,4% menjelang akhir 2026. Ini berarti dolar akan melemah berkelanjutan dan imbal hasil riil akan terus menurun, kondisi yang sangat menguntungkan emas.

Sementara itu, Bank Sentral Eropa menerapkan kebijakan pengetatan secara bertahap, sedangkan Bank Jepang mempertahankan kebijakan pelonggaran. Perbedaan ini menciptakan lingkungan yang ideal bagi logam kuning sebagai alat lindung nilai global.

Penawaran dan permintaan: Celah yang membesar

Permintaan emas di kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton, meningkat 3% secara tahunan. Nilainya melonjak 45% menjadi 132 miliar dolar. Tapi produksi dari tambang hanya mencapai 856 ton di kuartal pertama.

Apa yang memperburuk masalah? Emas daur ulang menurun 1%, karena pemilik perhiasan emas lebih memilih menyimpannya dengan harapan kenaikan berlanjut. Celah antara permintaan dan penawaran membesar, menandakan potensi kenaikan lebih lanjut.

Biaya penambangan global juga meningkat ke 1470 dolar per ons, tertinggi dalam satu dekade. Ini berarti peningkatan produksi akan lambat dan mahal.

Prediksi 2026: Di mana para analis menempatkan emas?

Bank besar optimis

• HSBC: 5000 dolar di paruh pertama 2026, dengan rata-rata 4600 dolar sepanjang tahun
• Bank of America: 5000 dolar sebagai puncak potensial, rata-rata 4400 dolar
• Goldman Sachs: 4900 dolar per ons
• J.P. Morgan: 5055 dolar menjelang pertengahan 2026

Rentang paling mungkin: 4800-5000 dolar sebagai puncak, dengan rata-rata berkisar antara 4200-4800 dolar.

Tapi ada peringatan

HSBC menunjukkan bahwa momentum mungkin kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar jika investor mulai mengambil keuntungan. Tapi mereka mengesampingkan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi guncangan ekonomi besar.

Goldman Sachs memperingatkan tentang “pengujian kredibilitas harga”: jika harga terus di atas 4800 dolar, pasar mungkin menguji kemampuan emas untuk mempertahankan level ini di tengah melemahnya permintaan industri.

Apakah emas akan turun di 2026? Jawabannya rumit

Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas berpotensi mencatat rekor baru yang mungkin melampaui 5000 dolar. Tapi jika inflasi turun cepat dan kepercayaan pasar keuangan pulih, logam ini bisa memasuki fase stabil jangka panjang.

Investor besar telah memasang taruhan mereka. Bank sentral membeli. Hutang membengkak. Uang mengalir ke dana emas. Semua faktor ini menunjukkan bahwa cerita kenaikan emas belum berakhir.

Di Timur Tengah: angka lokal

Mesir: Prediksi harga emas menunjukkan harga mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons, meningkat 158% dari harga saat ini.

Arab Saudi dan UEA: Jika emas mencapai 5000 dolar seperti yang diperkirakan bank besar, ini setara sekitar 18.750-19.000 riyal Saudi, dan 18.375-19.000 dirham UEA per ons (dengan asumsi stabilitas nilai tukar).

Tapi prediksi ini tetap perkiraan dan bergantung pada stabilitas nilai tukar serta permintaan global yang berkelanjutan.

Analisis teknikal: Di mana emas saat ini?

Emas tutup perdagangan 21 November 2025 di 4065 dolar per ons, setelah menyentuh 4381 dolar pada 20 Oktober. Menembus garis tren naik, tapi masih bertahan di garis tren utama jangka pendek hingga menengah.

Support kuat: 4000 dolar Resistensi: 4200 dolar (Resistansi utama pertama), kemudian 4400 dan 4680

Indeks RSI stabil di 50 (netral), sementara MACD masih di atas nol (tren naik). Perkiraan: perdagangan di kisaran 4000-4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran umum tetap positif.

Cara memanfaatkan pergerakan ini

Berbagai opsi tersedia: membeli emas batangan fisik, berinvestasi di dana ETF emas, atau membeli saham perusahaan pertambangan. Tapi untuk trader yang ingin berspekulasi pada pergerakan jangka pendek, kontrak CFD menawarkan peluang untuk memanfaatkan volatilitas.

Catatan penting: CFD mengandung risiko besar dan peluang keuntungan besar juga. Pilih broker terpercaya yang menyediakan eksekusi cepat, grafik dinamis, penilaian ekonomi terkini, serta dukungan pelanggan yang kuat dan pelatihan profesional.

Kesimpulan: 2026 akan menjadi tahun penentuan

Dengan mendekati akhir siklus pengetatan moneter dan memasuki fase perlambatan ekonomi global, pasar akan mengalami pertarungan antara pengambilan keuntungan dan gelombang pembelian baru dari bank sentral dan investor.

Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas berpotensi mencatat level tertinggi baru, mungkin melampaui 5000 dolar. Tapi jika pasar berbalik cepat dan kepercayaan kembali ke pasar keuangan, kita mungkin menyaksikan stabilitas jangka panjang daripada lonjakan besar yang diperkirakan.

Data saat ini menunjukkan opsi pertama. Tapi pasar penuh kejutan.