Pertumbuhan PDB melebihi ekspektasi vs Indeks kepercayaan terus menurun, di balik pencapaian tertinggi baru pasar saham AS mengalir arus bawah permukaan

Amerika Serikat menunjukkan data ekonomi yang menunjukkan dualitas ekstrem. Pertumbuhan GDP kuartal ketiga sebesar 4.3% secara tahunan, jauh melampaui perkiraan pasar sebesar 3.3%, dan mencatat laju tercepat dalam dua tahun, dengan kontribusi signifikan dari konsumsi rumah tangga. Investasi pusat data mencapai rekor tertinggi, investasi bisnis meningkat 2.8%, dan indeks pengeluaran konsumsi pribadi inti(Core PCE) meningkat 2.9% secara kuartalan. Namun, dibandingkan dengan itu, indeks kepercayaan konsumen AS terus menurun selama 5 bulan berturut-turut, turun ke 89.1 pada Desember, dan mencapai level terendah sejak Februari 2021.

Indeks kondisi saat ini turun tajam ke 116.8, menunjukkan pesimisme yang jelas dari masyarakat terhadap pasar bisnis dan tenaga kerja, serta kekhawatiran yang meningkat terhadap inflasi, tarif, perdagangan, dan faktor politik. Indeks perkiraan terus berada di bawah 80 selama 11 bulan berturut-turut, mengisyaratkan bayang-bayang resesi yang meliputi. Data ini menunjukkan kontradiksi—pertumbuhan ekonomi yang unggul, tetapi konsumen mulai menarik diri.

Pasar saham mencapai rekor tertinggi, pasar valuta menyesuaikan

Didukung oleh data GDP, pasar saham AS melanjutkan kenaikan. Indeks S&P 500 naik 0.46%, mencapai rekor tertinggi dalam sejarah penutupan; Dow Jones naik 0.16%; Nasdaq naik 0.57%. Saham teknologi besar memimpin kenaikan, Nvidia naik 3.01% dan kembali ke level tertinggi sejak pertengahan November, dengan kapitalisasi pasar kembali di atas 4.6 triliun dolar AS; Amazon naik 1.6%; Alphabet rebound 1.5%. Saham tembaga menguat, kontrak futures LME tembaga menembus angka bulat 12.000 dolar AS per ton.

Indeks dolar AS justru jatuh menembus 98.0 ke 97.88, mencapai level terendah dalam dua setengah bulan, dengan penurunan 0.37%. USD/JPY turun 0.51%, EUR/USD naik 0.27%. Minyak WTI naik selama tiga hari berturut-turut, ditutup di 57.47 dolar AS per barel, naik 0.9%; emas naik 0.9% ke 4483.9 dolar AS per ons.

Pasar kripto sedikit melemah, Bitcoin saat ini di 87407 dolar AS, turun 1.27% dalam 24 jam; Ethereum di 2966 dolar AS, turun 1.4% dalam 24 jam.

Pasar saham Eropa bervariasi, FTSE 100 Inggris naik 0.24%, DAX 30 Jerman naik 0.23%, CAC 40 Prancis turun 0.21%. Imbal hasil obligasi 10 tahun AS sekitar 4.16%, tetap stabil dibanding hari sebelumnya.

Kebijakan berbeda: Trump dan Haskett dorong arah dovish

Trump menyatakan bahwa siapa pun yang berbeda pendapat tentang kebijakan moneter tidak dapat menjabat sebagai Ketua Federal Reserve. Ia berharap ketua baru akan menurunkan suku bunga saat pasar menunjukkan performa baik, bukan karena ekspektasi inflasi yang potensial. Trump menegaskan bahwa inflasi akan menyesuaikan sendiri, dan bahwa ruang untuk penurunan suku bunga harus diprioritaskan untuk merangsang ekonomi.

Kepala Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih Haskett menyatakan bahwa meskipun pertumbuhan ekonomi kuartal ketiga jauh melebihi ekspektasi, kecepatan penurunan suku bunga Federal Reserve masih belum cukup cepat, dan AS tertinggal jauh dari bank sentral global dalam penurunan suku bunga. Ia mengaitkan pertumbuhan 1.5% dengan kebijakan tarif Trump, dan percaya bahwa pengembangan AI juga mendorong pertumbuhan ekonomi serta menekan inflasi. Federal Reserve telah menurunkan suku bunga 25 basis poin pada 10 Desember, tetapi mengisyaratkan perlambatan ke depan.

Menteri Keuangan Yellen menyarankan bahwa setelah tingkat inflasi stabil kembali ke 2%, Fed harus mengubah target inflasi dari 2% menjadi rentang, seperti 1.5%-2.5% atau 1%-3%. Ia berpendapat bahwa penetapan target yang tepat hingga angka desimal terlalu kaku.

Bank sentral Kanada tetap waspada, Yen menghadapi tekanan depresiasi

Bank sentral Kanada mengumumkan ringkasan rapat kebijakan Desember yang menyatakan bahwa pejabat tidak yakin apakah akan menurunkan atau menaikkan suku bunga pada pertemuan berikutnya. Pejabat bank khawatir tentang ketidakpastian seputar tinjauan perjanjian perdagangan Meksiko, AS, dan Kanada tahun depan, dan menganggap bahwa ketidakpastian sebelum dan sesudah negosiasi dapat menekan investasi bisnis. Bank sentral Kanada mempertahankan suku bunga overnight di 2.25%.

Gubernur Bank Jepang sebelumnya, Ando Seiji, menyatakan bahwa karena pasar khawatir terhadap kebijakan fiskal ekspansif pemerintah Jepang, Yen mungkin menghadapi depresiasi lebih lanjut. Setelah Bank Jepang menaikkan suku bunga ke 0.75% minggu lalu, Yen tetap melemah, mencerminkan bahwa investor menuntut premi lebih tinggi untuk mengompensasi risiko fiskal Jepang. Ia memperkirakan Bank Jepang akhirnya akan menaikkan suku bunga ke 1.5%, dan kenaikan berikutnya mungkin terjadi pada Juli tahun depan.

Perkembangan industri dan kasus litigasi

Perusahaan mobil otonom Zoox milik Amazon akan melakukan recall 332 kendaraan di AS karena kesalahan perangkat lunak. NHTSA menyatakan bahwa kendaraan tersebut berpotensi melanggar garis tengah kuning di persimpangan, meningkatkan risiko tabrakan, dan telah memperbarui perangkat lunak secara gratis.

Beberapa penulis, termasuk pemenang Pulitzer, menggugat Anthropic, Google, OpenAI, Meta, xAI, dan Perplexity karena pelanggaran hak cipta, menuduh mereka menggunakan buku tanpa kompensasi untuk melatih model. Penggugat menuntut ganti rugi hingga 150.000 dolar AS per karya yang dilanggar.

Kantor Perwakilan Perdagangan AS mengumumkan bahwa penetapan tarif terhadap semikonduktor China dianggap tepat, dengan tarif awal 0%, dan akan dinaikkan pada Juni 2027 ke tingkat yang akan diumumkan kemudian. Langkah ini menghormati kesepakatan gencatan senjata perdagangan AS-China, tetapi menunjukkan potensi peningkatan di masa depan.

Tinjauan pasar

Kontras antara data ekonomi yang kuat dan penurunan kepercayaan konsumen menyoroti ekspektasi pasar yang kompleks ke depan. Sentimen dovish dari kebijakan sementara mendukung aset risiko, tetapi melemahnya kepercayaan konsumen mengisyaratkan risiko resesi tetap ada. Ketidakpastian perdagangan, geopolitik, dan prospek inflasi akan menjadi tiga variabel utama yang mempengaruhi pasar di masa mendatang.