Bagaimana harga emas pada tahun 2025? Bank sentral membeli dalam jumlah besar, dolar AS melemah, dan sentimen safe haven mendorong kenaikan harga emas

Dalam satu setengah tahun terakhir, kekacauan pasar global terus berlanjut, dan emas kembali menjadi fokus investor. Setelah menembus rekor tertinggi baru di atas $4.400 per ons pada Oktober tahun lalu, meskipun mengalami koreksi, minat pasar tetap tinggi. Banyak orang bertanya: Apakah tren harga emas hari ini akan terus naik? Apakah sudah terlambat untuk masuk pasar sekarang?

Untuk menilai arah harga emas di masa depan, kita harus memahami terlebih dahulu mengapa harganya naik. Logika di balik tren emas saat ini menentukan prediksi kita terhadap pasar ke depan.

Bank sentral di seluruh dunia berebut emas, ini adalah pendorong utama kenaikan harga emas

Berdasarkan data dari World Gold Council, selama tiga kuartal pertama tahun 2024, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% dibandingkan kuartal sebelumnya. Sepanjang sembilan bulan pertama, bank sentral dari berbagai negara telah mengakumulasi sekitar 634 ton emas, tetap jauh di atas rata-rata historis.

Yang lebih menarik lagi, survei menunjukkan 76% dari bank sentral yang disurvei percaya bahwa dalam lima tahun ke depan, proporsi emas dalam cadangan mereka akan “sedang atau jelas meningkat”, sementara lebih dari setengah bank sentral memperkirakan “proporsi cadangan dolar AS” akan menurun. Apa artinya ini? Bank sentral di seluruh dunia sedang menunjukkan dengan tindakan nyata bahwa mereka optimis terhadap nilai emas dan sedang mengevaluasi kembali posisi dolar AS.

Risiko geopolitik + kebijakan moneter mendorong kenaikan, volatilitas jangka pendek meningkat

Selain dukungan jangka panjang dari peningkatan kepemilikan oleh bank sentral, ada faktor penting lain yang mendorong lonjakan harga emas baru-baru ini:

Permintaan perlindungan dari ketidakpastian politik: Gelombang kebijakan tarif baru, konflik Rusia-Ukraina yang berlanjut, ketegangan di Timur Tengah, semua peristiwa black swan ini meningkatkan risiko pasar dan mendorong investor berbondong-bondong ke aset safe haven seperti emas. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa selama periode ketidakpastian kebijakan, harga emas biasanya melonjak 5-10% dalam jangka pendek.

Perbedaan antara ekspektasi penurunan suku bunga Fed dan tindakan nyata: Penurunan suku bunga memang mendukung emas karena menurunkan daya tarik dolar dan mengurangi biaya peluang memegang emas. Tapi ada hal yang halus di sini—ketika pasar sudah mengantisipasi penurunan suku bunga, keputusan nyata bank sentral cenderung memicu volatilitas. Setelah rapat FOMC September tahun lalu, harga emas malah turun, karena penurunan 25 basis poin sudah sepenuhnya diharapkan dan tidak memberi kejutan baru ke pasar.

Berdasarkan probabilitas implisit pasar, kemungkinan penurunan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada Desember sekitar 85%. Data ini bisa menjadi indikator penting dalam menilai tren harga emas hari ini.

Penurunan suku bunga riil menjadi pendorong utama emas: Ini adalah logika kunci—harga emas menunjukkan korelasi negatif yang jelas dengan suku bunga riil. Suku bunga riil = suku bunga nominal - inflasi. Ketika bank sentral menurunkan suku bunga dan inflasi tetap tinggi, suku bunga riil menjadi rendah, membuat emas semakin menarik.

Faktor mendalam lain yang mendukung emas

Lingkungan utang global yang tinggi membatasi kebijakan fleksibel: Hingga 2024, total utang global mencapai $307 triliun. Di bawah tekanan utang yang tinggi, bank sentral di berbagai negara tidak punya pilihan selain melonggarkan kebijakan moneter, yang selanjutnya menekan suku bunga riil dan secara tidak langsung meningkatkan permintaan emas.

Penurunan kepercayaan terhadap dolar AS: Emas yang dihargai dalam dolar AS akan mendapatkan manfaat dari melemahnya dolar. Ketika pasar kehilangan kepercayaan terhadap cadangan dolar, investor secara alami akan meningkatkan alokasi emas sebagai pelengkap.

Efek media yang memperbesar volatilitas jangka pendek: Liputan berita yang berkelanjutan dan emosi di media sosial menarik banyak dana spekulatif yang tanpa biaya masuk, mempercepat tren kenaikan jangka pendek. Fenomena ini biasanya tidak menunjukkan tren jangka panjang yang pasti akan berlanjut.

Bagaimana pandangan institusi? Mayoritas bank investasi bersikap optimis

Meskipun baru-baru ini terjadi koreksi, lembaga investasi besar tetap optimis terhadap prospek emas:

• Tim komoditas JPMorgan: Menganggap koreksi ini sebagai penyesuaian sehat, dan menaikkan target harga kuartal keempat 2026 menjadi $5.055 per ons
• Goldman Sachs: Mempertahankan target harga akhir 2026 sebesar $4.900 per ons
• Bank of America: Menaikkan target harga emas 2026 menjadi $5.000, dan strateginya bahkan menyebutkan kemungkinan menembus $6.000 tahun depan

Logika di balik target harga ini konsisten: faktor fundamental yang mendukung kenaikan harga emas belum berubah.

Bagaimana sebaiknya investor retail ikut serta dalam tren emas ini?

Setelah memahami mengapa harga emas naik, pertanyaan berikutnya adalah: Apa yang harus saya lakukan?

Untuk trader jangka pendek: Volatilitas emas rata-rata tahunan 19,4%, tidak kalah dengan pasar saham, dan volatilitas itu sendiri menciptakan peluang. Data ekonomi AS dan rapat Fed sebelum dan sesudahnya adalah waktu terbaik untuk bertransaksi, saat kekuatan bullish dan bearish jelas. Tapi, syarat utamanya adalah memiliki kesadaran risiko yang cukup dan disiplin dalam stop loss.

Untuk pemula retail: Jangan terburu-buru membeli saat harga sedang tinggi. Jika ingin mencoba trading jangka pendek, pastikan untuk menguji pasar dengan jumlah kecil terlebih dahulu, jangan menambah posisi tanpa batas. Jika psikologis terguncang, sangat mudah kehilangan seluruh modal. Melacak kalender ekonomi AS membantu menangkap momen rilis data secara tepat dan mendukung pengambilan keputusan.

Untuk investor jangka panjang: Jika berencana membeli emas fisik atau memegang posisi jangka panjang, harus siap secara mental menghadapi volatilitas besar. Siklus emas sangat panjang, membutuhkan lebih dari 10 tahun untuk mencapai pertumbuhan nilai yang lengkap, dan di tengah jalan bisa dua kali lipat atau terpangkas setengahnya. Penting untuk mempertimbangkan toleransi risiko sendiri.

Untuk alokasi aset: Tidak disarankan menaruh seluruh dana di emas. Volatilitas emas tidak lebih rendah dari saham, dan harus digunakan sebagai alat diversifikasi dalam portofolio, dikombinasikan dengan aset lain untuk menciptakan keseimbangan.

Untuk investor yang ingin memaksimalkan keuntungan: Bisa mencoba memegang posisi jangka panjang sambil melakukan trading jangka pendek saat harga berfluktuasi signifikan, terutama sebelum dan sesudah sesi pasar AS. Tapi ini membutuhkan pengalaman dan kemampuan pengendalian risiko yang cukup.

Pengingat terakhir

• Biaya transaksi emas cukup tinggi, biasanya antara 5-20% untuk emas fisik
• Tren harga hari ini dan prospek ke depan penuh variabel, data kebijakan dan ekonomi bisa menyebabkan volatilitas tajam
• Investor di Taiwan juga harus mempertimbangkan faktor nilai tukar USD/TWD, yang dapat mempengaruhi hasil riil
• Apapun strategi yang dipilih, manajemen risiko selalu menjadi prioritas utama

Sebagai aset cadangan yang diakui secara global, logika kenaikan jangka panjang emas tetap berlaku, tetapi untuk trading jangka pendek, harus berhati-hati.