Bagaimana tren emas tahun 2025? Apakah tren ini masih bisa diikuti?

Belakangan ini harga emas melonjak selama satu tahun penuh. Sejak 2024 hingga sekarang, XAUUSD terus memecahkan rekor tertinggi, dengan kenaikan dari 2024-2025 mendekati level tertinggi selama 30 tahun terakhir, melampaui 31% tahun 2007 dan 29% tahun 2010. Hingga pertengahan Oktober, mendekati US$4.400 per ons, pasar mulai mengalami penyesuaian, tetapi suara optimisme terhadap masa depan tetap cukup banyak.

Pertanyaannya adalah: Mengapa harga emas melonjak begitu melonjak? Apakah tren ini akan berlanjut? Apakah sekarang sudah terlalu terlambat untuk masuk pasar?

Tiga faktor inti yang mendorong kenaikan harga emas

Faktor pertama: Ketidakpastian kebijakan meningkat

Awal 2025, setelah pemerintahan baru AS naik ke tampuk kekuasaan, serangkaian kebijakan tarif secara intensif diterapkan, langsung memicu lonjakan sentimen perlindungan risiko di pasar. Dalam pengalaman sejarah (seperti perang dagang AS-China 2018), selama periode ketidakpastian kebijakan, harga emas biasanya mengalami kenaikan jangka pendek sebesar 5-10%. Kali ini pun tidak berbeda, kekhawatiran terhadap aset risiko mendorong permintaan emas naik.

Faktor kedua: Perubahan ekspektasi suku bunga

Arah kebijakan Federal Reserve secara langsung menentukan tren emas. Prinsipnya sangat sederhana: Suku bunga turun = emas naik. Ini karena harga emas memiliki korelasi negatif yang jelas dengan suku bunga riil; semakin rendah suku bunga riil, semakin rendah biaya peluang memegang emas, sehingga daya tariknya meningkat.

Setelah rapat FOMC September, harga emas sempat turun sementara karena penurunan suku bunga 25 basis poin dari Fed sudah sepenuhnya dihitung pasar. Kemudian, Powell menyebutnya sebagai “penurunan suku bunga berbasis manajemen risiko”, tanpa memberi sinyal penurunan berkelanjutan, membuat pasar menunggu dan melihat. Berdasarkan data CME Interest Rate Futures, probabilitas penurunan suku bunga 25 basis poin di Desember mencapai 84,7%, ini akan menjadi acuan penting dalam menilai tren emas ke depan.

Faktor ketiga: Bank sentral global terus menambah cadangan emas

Menurut laporan World Gold Council, kuartal ketiga 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% secara bulanan. Dalam sembilan bulan pertama, total pembelian sekitar 634 ton, sedikit lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu, tetapi tetap jauh di atas periode lain. Survei cadangan emas bank sentral dari asosiasi menunjukkan bahwa 76% bank sentral yang disurvei memperkirakan akan “meningkatkan secara moderat atau signifikan” porsi emas dalam lima tahun ke depan, sementara mayoritas bank sentral memperkirakan cadangan dolar AS akan menurun. Ini mencerminkan kepercayaan berkelanjutan terhadap emas sebagai aset cadangan oleh bank sentral global.

Faktor pendukung lain yang penting untuk harga emas

Selain faktor-faktor di atas, ada beberapa hal lain yang tidak kalah penting:

Ketidakberdayaan dalam lingkungan utang global yang tinggi: Hingga 2025, total utang global mencapai US$307 triliun. Dalam kondisi utang tinggi, ruang kebijakan suku bunga terbatas, kebijakan moneter cenderung longgar, dan suku bunga riil tertekan, secara tidak langsung meningkatkan daya tarik emas.

Guncangan kepercayaan terhadap dolar AS: Ketika pasar kehilangan kepercayaan terhadap dolar, emas yang dihitung dalam dolar justru menjadi tempat perlindungan dana, menarik minat.

Risiko geopolitik tetap ada: Konflik Rusia-Ukraina yang berlanjut, ketegangan di Timur Tengah, semua faktor ketidakpastian ini terus mendorong premium perlindungan risiko emas.

Sentimen pasar yang didorong media dan komunitas: Liputan media yang terus-menerus dan opini publik memperkuat suasana pasar, aliran dana jangka pendek besar-besaran masuk, menyebabkan kenaikan berkelanjutan.

Pandangan lembaga terhadap emas 2025-2026

Meskipun baru-baru ini terjadi fluktuasi, lembaga prediksi utama tetap optimis:

• J.P. Morgan menganggap koreksi ini sebagai “penyesuaian sehat”, dan menaikkan target harga Q4 2026 menjadi US$5.055 per ons
• Goldman Sachs mempertahankan target harga US$4.900 per ons di akhir 2026
• Bank of America lebih optimis, setelah menaikkan target harga 2026 menjadi US$5.000, strateginya menyebutkan emas berpotensi melonjak hingga US$6.000

Di tingkat domestik, merek perhiasan seperti Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji dan lainnya tetap mematok harga emas murni di atas 1.100 yuan/gram, tanpa terlihat penurunan yang signifikan.

Bagaimana investor ritel harus merespons tren ini

Setelah memahami logika kenaikan harga emas, kuncinya adalah memilih strategi sesuai kondisi pribadi:

Jika Anda trader jangka pendek: Volatilitas yang besar berarti peluang besar. Likuiditas emas tinggi, saat melonjak dan merosot, kekuatan bullish dan bearish terlihat jelas, tetapi harus didukung pengalaman dan kemampuan pengelolaan risiko. Pemula sebaiknya tidak terburu-buru mengejar harga tinggi, gunakan modal kecil untuk mencoba, dan jangan gegabah menambah posisi. Manfaatkan kalender ekonomi untuk mengikuti data AS, terutama saat sesi pasar AS yang biasanya paling volatil.

Jika Anda ingin berinvestasi jangka panjang: Siapkan mental untuk menghadapi fluktuasi. Rata-rata volatilitas tahunan emas sekitar 19.4%, tidak lebih rendah dari saham. Logika kenaikan jangka panjang tetap berlaku, tetapi bisa berlipat ganda atau bahkan terpangkas setengahnya. Biaya transaksi emas fisik biasanya 5%-20%, tidak disarankan menempatkan seluruh dana di satu aset saja.

Jika Anda mengincar keuntungan maksimal: Pertimbangkan strategi kombinasi hold jangka panjang dan trading short-term saat volatilitas meningkat, terutama menjelang data penting. Tapi ini membutuhkan pengalaman dan manajemen risiko yang ketat.

Beberapa poin penting yang harus diingat:

• Emas bukan aset stabil, volatilitasnya tidak kalah dengan saham
• Siklus emas sangat panjang, fluktuasi jangka pendek bisa sangat tajam
• Jangan taruh seluruh kekayaan di satu instrumen
• Bagi investor di Taiwan, juga perlu memperhatikan fluktuasi kurs USD/TWD

Kesimpulan

Kenaikan harga emas bukan tanpa alasan, faktor kebijakan Fed, peningkatan cadangan bank sentral, risiko geopolitik semuanya memberi dukungan kuat. Tren ini di tahun 2025 belum berakhir, baik jangka pendek maupun menengah panjang masih ada peluang untuk berpartisipasi. Tapi, harus mampu mengelola risiko dan tidak gegabah mengikuti tren. Dalam berinvestasi, pengambilan keputusan yang jernih jauh lebih penting daripada sekadar ikut-ikutan melonjak.