Goldman Sachs optimistis terhadap potensi apresiasi Yuan: target harga 6.85 pada 2026, percepatan internasionalisasi menjadi kekuatan pendorong

Belakangan ini, tim analisis Goldman Sachs merilis laporan penelitian terbaru yang menunjukkan optimisme terhadap prospek apresiasi yuan. Lembaga ini memprediksi bahwa pada tahun 2026, nilai tukar yuan terhadap dolar AS berpotensi naik ke 6.85, meningkat dari level saat ini. Penilaian ini didasarkan pada pergeseran kebijakan moneter Federal Reserve dan dorongan ganda dari pemerintah China untuk mendorong internasionalisasi yuan.

Nilai tukar saat ini menyentuh level terendah lebih dari satu tahun, tren apresiasi yang jelas

Per 26 November, harga USD terhadap RMB onshore (USD/CNY) adalah 7.0824, dan USD terhadap RMB offshore (USD/CNH) adalah 7.0779, keduanya mencatat level terendah dalam lebih dari satu tahun. Ini mencerminkan bahwa yuan menunjukkan kekuatan yang signifikan dalam beberapa waktu terakhir.

Indeks Nilai Tukar RMB CFETS pada 21 November naik ke 98.22, mencapai level tertinggi sejak April tahun ini. Di balik data ini, terlihat bahwa siklus penurunan suku bunga Federal Reserve mendukung yuan, sekaligus menunjukkan peran panduan kebijakan dari Bank Sentral China.

Faktor pendorong ganda apresiasi yuan

Faktor utama yang mendorong apresiasi yuan berasal dari dua aspek. Pertama, Federal Reserve memasuki jalur penurunan suku bunga, sehingga dolar AS relatif tertekan dan menciptakan kondisi untuk penguatan yuan. Kedua, People’s Bank of China secara bertahap mengarahkan nilai tukar dengan menetapkan kurs tengah harian, sementara bank milik negara secara aktif membeli dolar AS, secara efektif menjaga stabilitas tren kenaikan nilai tukar.

Metode apresiasi yang teratur ini bukanlah kebetulan. Dari sudut pandang strategi, dengan menunjukkan stabilitas dan kekuatan yuan, China secara aktif membangun kepercayaan internasional. Pendekatan ini mengingatkan pada performa yuan selama krisis keuangan Asia 1998—ketika yuan tetap tidak terdepresiasi, memperkuat posisinya sebagai mata uang jangkar regional.

Kelvin Lam, ekonom senior di Pantheon Macroeconomics, menunjukkan bahwa ini adalah bagian dari strategi China dalam mengatur internasionalisasi yuan secara sadar.

Percepatan proses internasionalisasi, volume transaksi meningkat pesat

Kemajuan internasionalisasi yuan dapat dilihat dari data transaksi. Statistik terbaru dari Bank Pembayaran Internasional menunjukkan bahwa sejak survei terakhir pada 2022, volume transaksi harian USD terhadap yuan meningkat hampir 60%, mencapai 781 miliar dolar AS, dan mewakili lebih dari 8% dari total transaksi valuta asing harian global. Angka ini menunjukkan daya tarik yuan sebagai mata uang cadangan internasional yang terus meningkat.

Kiyong Seong, kepala strategi makro Asia di Société Générale, berpendapat bahwa dalam konteks volatilitas pasar global, kekuatan dan stabilitas yuan yang ditunjukkan memberikan dukungan kuat terhadap proses internasionalisasi yuan.

Perbandingan sejarah memperkuat makna apresiasi

Dibandingkan dengan tren historis, makna apresiasi yuan menjadi semakin jelas. Pada 2018, yuan mengalami depresiasi sekitar 5% akibat perang dagang AS, sementara sejak 2025 yuan menguat hampir 3%. Perubahan ini secara penuh mencerminkan stabilitas fundamental ekonomi China dan konsistensi kebijakan.

Analis Goldman Sachs menyatakan bahwa berdasarkan evaluasi komprehensif faktor ekonomi dan non-ekonomi, internasionalisasi yuan telah menjadi fokus kebijakan pemerintah China, dan dalam beberapa tahun ke depan diperkirakan akan meningkat secara signifikan. Dalam konteks ini, target harga yuan terhadap dolar AS sebesar 6.85 secara bertahap menjadi kemungkinan nyata.