Masa depan minyak shale Amerika Serikat diperkirakan suram, industri memperingatkan bahwa harga minyak mungkin menghadapi tekanan jangka panjang

Risiko industri energi AS terungkap dalam survei terbaru yang menunjukkan awan gelap dan kabut tebal. Sinyal peringatan dari survei regional kuartal ketiga yang dirilis oleh Federal Reserve Bank Dallas secara tegas menunjukkan — dari Texas dan bagian utara Louisiana hingga bagian selatan New Mexico, pusat energi utama di AS, para eksekutif industri minyak dan gas umumnya merasa pesimis.

Masalah minyak serpih muncul ke permukaan, tekanan biaya sangat besar

Survei ini mencakup 139 pengambil keputusan perusahaan dan melakukan pemindaian mendalam terhadap wilayah penting dalam peta pasokan energi global. Para eksekutif yang diwawancarai tidak ragu mengungkapkan kesulitan saat ini: bisnis minyak serpih AS sedang menuju ke ambang keruntuhan, bintang energi global yang dulu bersinar kini mengalami kerusakan besar akibat memburuknya lingkungan kebijakan dan ketidakseimbangan ekspektasi ekonomi.

Seorang profesional industri secara terbuka menyatakan bahwa era keemasan minyak serpih telah berlalu, meskipun cadangan minyak AS masih melimpah, masalah utama terletak pada kelayakan ekonomi — jika harga minyak per barel tidak mampu dipertahankan di atas 60 dolar AS, seluruh industri menghadapi ancaman kelangsungan hidup. Pernyataan ini mengungkapkan inti masalah industri: ketidakseimbangan biaya dan pendapatan sedang menghambat vitalitas industri.

Ekspektasi harga minyak turun drastis, kepercayaan pasar goyah

Realitas yang lebih keras adalah penyesuaian berkelanjutan terhadap ekspektasi harga minyak. Prediksi terbaru dari para eksekutif menunjukkan bahwa tren harga minyak serpih medium quality West Texas tidak menjanjikan — diperkirakan hanya mampu bertahan sekitar 63 dolar AS per barel pada 2025, dan angka ini diperkirakan akan turun di bawah 60 dolar AS pada 2027.

Ini sangat kontras dengan sikap optimis tiga bulan lalu. Pada survei kuartal kedua, industri berharap harga WTI akan mencapai 68 dolar AS pada akhir tahun, dan lebih optimis lagi memperkirakan akan kembali ke level 70 dolar AS dalam dua tahun. Kini, ekspektasi tersebut secara bertahap direvisi turun, menunjukkan bahwa kepercayaan pasar sedang goyah.

Risiko geopolitik mendukung harga minyak, rebound jangka pendek tidak mengatasi kekhawatiran jangka panjang

Sementara itu, harga minyak internasional minggu ini mengalami rebound tak terduga. Kontrak berjangka minyak mentah NYMEX untuk pengiriman November naik 5,3%, dan Brent naik 5,2%, mencatat kenaikan mingguan terbesar sejak pertengahan Juni. Faktor utama yang mendorong rebound ini adalah meningkatnya risiko geopolitik.

Ukraina terus menyerang fasilitas minyak Rusia, sementara ancaman sanksi lebih lanjut terhadap Rusia oleh Eropa dan Amerika meningkatkan ketidakpastian pasokan. Wakil Perdana Menteri Rusia menyatakan akan memberlakukan larangan ekspor diesel tertentu sebelum akhir tahun dan memperpanjang pembatasan ekspor bensin, memperburuk ketegangan pasokan minyak global. Selain itu, pemerintahan Trump menekan negara-negara sekutu untuk mengurangi impor minyak Rusia, yang berpotensi mengubah keputusan pembelian utama seperti India dan Turki.

Peringatan dari NATO terhadap pelanggaran wilayah udara Rusia dan variabel lain seperti dimulainya kembali ekspor minyak dari wilayah semi-otonom Kurdistan di Irak menambah volatilitas pasar dalam jangka pendek. Harga gas alam juga sedikit menguat, dan pasar terus menguat pada hari Jumat.

Ketidakpastian kebijakan memperburuk kekhawatiran industri

Perlu dicatat bahwa kritik terhadap pergeseran kebijakan pemerintahan Trump semakin tajam. Meskipun kritik kebijakan bukan hal baru, analis menunjukkan bahwa kata-kata dalam survei terbaru menandai peningkatan ketidakpuasan. Seorang penyedia layanan dukungan minyak dan gas secara terbuka menyatakan bahwa industri saat ini mengalami kerugian besar, dan kebijakan tarif baja serta energi yang diterapkan presiden secara tiba-tiba justru menjadi hambatan pengembangan, bukan pendukung, yang semakin mengurangi kepercayaan industri terhadap janji pemerintah.

Secara keseluruhan, meskipun risiko geopolitik jangka pendek menaikkan harga minyak, tantangan jangka panjang yang dihadapi industri minyak serpih AS — yaitu tekanan biaya dan prospek ekonomi yang suram — telah menjadi masalah yang sulit dilampaui industri.