Pasar Mata Uang Menyesuaikan Diri: Kolaps Dolar Setelah Rally Membuka Peluang Kekuatan Euro dan Aussie

Dolar AS Tersandung Setelah Penurunan Tajam di Tengah Ekspektasi Pelonggaran

Kelemahan baru pada dolar AS menandai kinerja mingguan terburuk dalam empat bulan, karena trader semakin memperhitungkan pelonggaran moneter agresif oleh Federal Reserve. Seruan Presiden Trump baru-baru ini untuk pemotongan suku bunga telah memperkuat taruhan ini, memicu penarikan signifikan dari reli tinggi dolar baru-baru ini. Indeks dolar AS kini berada di 99,58—naik hanya 0,05% dalam sehari tetapi mengalami kerugian mingguan yang menyedihkan sebesar 0,60% setelah mencapai puncak enam bulan hanya beberapa hari sebelumnya. Penurunan tajam ini merupakan pembalikan yang signifikan untuk mata uang yang sebelumnya mendominasi sentimen hanya beberapa minggu lalu.

Peserta pasar secara dramatis mengubah alokasi mata uang sebagai respons. Kepala Investasi UBS Global Wealth Management Mark Haefele secara terbuka mendukung pergeseran dari kekuatan dolar ke euro dan dolar Australia, menandakan pengakuan institusional bahwa daya tarik greenback mulai memudar. Pergeseran ini mencerminkan penilaian ulang yang lebih luas terhadap diferensial suku bunga dan jalur pertumbuhan di berbagai ekonomi utama, sebagaimana dijelaskan oleh strategis Barclays Themos Fiotakis—jalur suku bunga revisi di Eropa dan ketahanan data ekonomi AS kini bertentangan, menyulitkan tesis investasi.

Yen Menguat Tipis di Tengah Hawkishness BOJ, Sementara Franc Swiss Menguat

Yen Jepang sedikit menguat, naik 0,10% menjadi 156,33 per dolar, didukung oleh retorika yang semakin agresif dari pejabat Bank of Japan yang menandakan potensi perubahan kebijakan. Strategis forex ING Francesco Pesole menyoroti bahwa lingkungan ini bisa segera memicu intervensi resmi dari otoritas Jepang dalam perdagangan dolar/yen, terutama jika muncul data ekonomi AS yang negatif. Namun, intervensi mungkin bersifat strategis—tertunda sampai kondisi pasar lebih mendesak, karena plateau baru-baru ini dalam momentum dolar/yen telah mengurangi tekanan langsung.

Melawan franc Swiss, kelemahan dolar lebih nyata. Greenback baru-baru ini mencapai level terendah satu minggu di 0,8028 sebelum pulih sedikit ke 0,8056, mewakili kenaikan 0,16% dalam sesi tersebut. Volatilitas ini menegaskan volume perdagangan yang tipis yang khas selama periode Thanksgiving di AS, yang memperbesar fluktuasi harga di seluruh pasar FX.

Euro Tertekan Meski Ada Titik Cerah; Dolar Australia dan Selandia Baru Menguat

Euro telah tersandung ke $1,1596 setelah sempat menyentuh level tertinggi 1,5 minggu lebih awal dalam hari—penurunan 0,05% yang menyembunyikan kekhawatiran yang lebih dalam tentang valuasi dan posisi kompetitif. Meski ekspektasi pertumbuhan Eropa membaik, valuasi euro yang tinggi dan ketahanan ekonomi AS mengancam untuk memperumit narasi bullish ke depan.

Sebaliknya, dolar Australia menunjukkan kekuatan yang patut diperhatikan, didukung oleh angka inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan, menunjukkan siklus pelonggaran lokal hampir selesai. Perdagangan di $0,6536, Aussie mempertahankan keseimbangan rentang menengah selama sekitar 18 bulan, meskipun data terbaru menunjukkan momentum baru bisa menantang keseimbangan ini.

Dolar Selandia Baru melonjak lebih mengesankan lagi, mencapai puncak tiga minggu di $0,5728. Reli ini bertentangan dengan pemotongan suku bunga terbaru dari Reserve Bank of New Zealand, dengan harga pasar kini mencerminkan ekspektasi kenaikan suku bunga hingga Desember 2026—kontras tajam dengan perkiraan pemotongan Federal Reserve lebih dari 90 basis poin hingga akhir tahun 2025. Divergensi ini merangkum kebenaran utama: jalur kebijakan moneter relatif mendorong penurunan tajam dalam daya tarik dolar dan merombak seluruh lanskap FX.

Angin Geopolitik dan Pandangan Pasar

Diskusi tentang kemungkinan kesepakatan damai Ukraina—dengan Presiden Putin yang menandakan keterbukaan terhadap negosiasi AS dan Ukraina—telah menarik perhatian pasar. Namun, analis tetap berhati-hati terhadap dampak mata uang jangka pendek, karena ketidakpastian geopolitik tetap ada meskipun ada upaya diplomatik. Resolusi yang tidak pasti ini berarti trader mata uang kekurangan katalis arah yang jelas dari sudut pandang ini.

Ke depan, investor menghadapi lanskap yang telah direkalibrasi di mana fase kenaikan dolar setelah reli telah berganti menjadi momentum penurunan tajam, mendukung diversifikasi ke euro dan mata uang terkait komoditas seperti dolar Australia.