Perkiraan Tren Harga Emas Tahun 2025: Pembelian Bersih Bank Sentral, Ketidakpastian Kebijakan, dan Dukungan Jangka Panjang

Pasar emas menunjukkan kinerja yang mencolok di tahun 2024–2025. Dari rekor sejarah yang ditembus pada Oktober tahun lalu dengan harga lebih dari 4.300 dolar AS per ons, hingga koreksi volatilitas terbaru, apa sebenarnya logika pasar yang tersembunyi di balik tren ini? Bagi investor yang berminat berpartisipasi, memahami faktor pendorong utama pergerakan harga emas sangat penting.

Lembaga industri tetap optimis terhadap prospek harga emas

Dalam volatilitas pasar terbaru, bank-bank utama global tidak mengubah pandangan mereka terhadap prospek jangka panjang emas.

Tim komoditas JPMorgan menganggap koreksi saat ini sebagai “penyesuaian pasar yang sehat,” dan menaikkan target harga kuartal keempat 2026 menjadi 5.055 dolar AS per ons. Goldman Sachs mempertahankan target harga akhir 2026 sebesar 4.900 dolar AS, menunjukkan kepercayaan terhadap tren menengah emas. Bank Amerika Serikat lebih agresif, setelah sebelumnya menaikkan target 2026 menjadi 5.000 dolar AS, analis baru-baru ini menyatakan bahwa emas bahkan berpotensi menantang level 6.000 dolar AS di masa depan.

Prediksi ini mencerminkan sikap optimis dari investor institusional terhadap fundamental yang mendukung pergerakan harga emas. Sementara itu, harga perhiasan di ritel—seperti Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji dan merek-merek lain di Tiongkok—masih stabil di atas 1.100 yuan/gram, tanpa penurunan signifikan, menguatkan ekspektasi pasar secara keseluruhan.

Tiga faktor inti mendorong kenaikan emas

Ketidakpastian kebijakan memicu sentimen perlindungan

Sejak awal 2025, serangkaian pengumuman kebijakan tarif langsung memicu kenaikan harga emas. Ketika ketidakpastian pasar meningkat, investor cenderung beralih ke emas sebagai aset safe haven. Data historis menunjukkan, selama ketegangan perdagangan AS-China pada 2018, emas biasanya mengalami kenaikan jangka pendek sebesar 5–10% selama masa kekacauan kebijakan.

Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve dan dinamika suku bunga riil

Kebijakan moneter Federal Reserve secara langsung mempengaruhi suku bunga riil (suku bunga nominal dikurangi inflasi), dan harga emas berhubungan terbalik dengan suku bunga riil—ketika suku bunga turun, daya tarik emas meningkat. Hal ini karena biaya peluang memegang emas menjadi lebih rendah.

Setelah rapat FOMC September, harga emas malah turun karena: penurunan suku bunga 25 basis poin sudah sepenuhnya diperkirakan pasar dan telah tercermin. Selain itu, Powell menyebutnya sebagai “penurunan suku bunga berbasis manajemen risiko” bukan sinyal penurunan berkelanjutan, sehingga ekspektasi penurunan suku bunga selanjutnya menjadi wait-and-see. Berdasarkan data CME Interest Rate Futures, probabilitas Federal Reserve kembali menurunkan suku bunga 25 basis poin di Desember mencapai 84,7%, dan perubahan data ini menjadi indikator penting dalam menilai tren harga emas.

Bank sentral global terus menambah cadangan emas

Data dari World Gold Council menunjukkan, pada kuartal ketiga 2024, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% dari kuartal sebelumnya. Sepanjang sembilan bulan pertama 2024, bank sentral mengakumulasi sekitar 634 ton emas, sedikit lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu, tetapi tetap tinggi.

Lebih menarik lagi, dalam survei cadangan emas bank sentral yang dirilis Juni lalu, 76% bank sentral yang disurvei menyatakan akan “meningkatkan secara moderat atau signifikan” porsi emas dalam lima tahun ke depan, sementara mayoritas bank sentral memperkirakan proporsi cadangan dolar AS akan menurun. Ini mencerminkan posisi strategis emas yang semakin diperkuat dalam sistem keuangan global.

Faktor pendukung jangka menengah dan panjang yang tidak boleh diabaikan

Selain tiga faktor utama di atas, kenaikan jangka panjang emas juga didukung oleh faktor lain:

Lingkungan utang global yang tinggi membatasi fleksibilitas kebijakan

Data IMF menunjukkan, total utang global mencapai 307 triliun dolar AS per 2024. Tingginya tingkat utang memaksa bank sentral di berbagai negara untuk cenderung melonggarkan kebijakan, yang secara tidak langsung menekan suku bunga riil dan mendukung harga emas.

Fluktuasi kepercayaan terhadap dolar AS

Ketika dolar melemah atau kepercayaan pasar menurun, emas yang dihitung dalam dolar AS cenderung diuntungkan dan menarik aliran dana masuk.

Risiko geopolitik yang terus berlangsung

Perang Rusia-Ukraina, situasi di Timur Tengah, dan peristiwa lain terus meningkatkan permintaan aset perlindungan, memberikan katalis jangka pendek bagi volatilitas emas.

Efek media dan komunitas

Berita yang terus-menerus dan opini publik di media sosial dapat memicu masuknya dana jangka pendek, memperbesar fluktuasi harga. Perlu diingat, faktor-faktor ini dapat menyebabkan volatilitas tajam jangka pendek, tetapi tidak selalu mencerminkan tren jangka panjang. Bagi investor di Taiwan, fluktuasi nilai tukar dolar AS terhadap dolar Taiwan juga akan mempengaruhi hasil konversi.

Strategi partisipasi dari berbagai tipe investor

Trader jangka pendek berpengalaman

Kondisi pasar yang bergejolak memberi peluang untuk trading teknikal, likuiditas pasar cukup, dan arah pergerakan harga relatif lebih mudah diperkirakan. Namun, syaratnya adalah memiliki kemampuan manajemen risiko yang kuat dan peka terhadap kalender ekonomi—terutama saat data ekonomi AS dirilis.

Pemula yang baru masuk pasar

Jika ingin melakukan trading jangka pendek di tengah volatilitas, mulai dari jumlah kecil dan hindari menambah posisi secara sembrono. Ketika emosi tidak terkendali, risiko kerugian besar sangat tinggi. Disarankan menggunakan alat kalender ekonomi untuk memantau data dan membantu pengambilan keputusan.

Investor alokasi aset jangka panjang

Bagi yang berencana membeli emas fisik sebagai alat lindung nilai, harus siap menghadapi volatilitas ekstrem. Rata-rata fluktuasi tahunan emas mencapai 19,4%, lebih tinggi dari S&P 500 yang sebesar 14,7%, dan biaya transaksi 5–20%. Tidak disarankan menginvestasikan seluruh dana secara penuh, melainkan melakukan diversifikasi.

Strategi optimalisasi portofolio

Dapat dilakukan dengan memegang emas secara jangka panjang dan memanfaatkan peluang fluktuasi jangka pendek untuk trading swing, terutama saat data ekonomi utama AS dirilis dan pasar mengalami volatilitas tinggi. Strategi ini membutuhkan pengalaman trading dan pengendalian risiko yang baik.

Tips utama pergerakan harga emas

Siklus emas sangat panjang, dalam skala dekade bisa mencapai nilai yang melindungi dan menambah kekayaan, tetapi juga berpotensi mengalami penggandaan atau penurunan setengahnya. Kenaikan harga di 2024–2025 mendekati level tertinggi 30 tahun (lebih dari 31% tahun 2007 dan 29% tahun 2010), mencerminkan resonansi faktor jangka panjang, tetapi juga mengingatkan akan risiko koreksi jangka pendek.

Secara keseluruhan, fundamental yang mendukung pergerakan harga emas tetap tidak berubah: bank sentral terus menambah cadangan, suku bunga riil tetap rendah, dan risiko geopolitik masih ada. Saat ini, ada peluang sekaligus risiko; kuncinya adalah memilih strategi yang sesuai dengan toleransi risiko dan jangka waktu investasi masing-masing, jangan ikut-ikutan secara buta.