Apakah harga emas masih berpeluang di tahun 2025? Memahami tren kenaikan ini dari logika pasar

Dalam beberapa waktu terakhir, harga emas menjadi fokus pasar. Sejak paruh kedua tahun lalu, XAU/USD terus mencatat rekor tertinggi, mendekati 4400 dolar AS per ons pada akhir Oktober, dengan kenaikan hampir mencapai tingkat tertinggi selama 30 tahun. Tapi apakah kenaikan ini akan berlanjut? Apakah saat ini sudah terlambat untuk masuk pasar? Untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan ini, kita perlu memahami logika mendalam yang mendorong tren harga emas.

Tiga kekuatan utama di balik kenaikan harga emas secara berkelanjutan

Permintaan perlindungan dari ketidakpastian kebijakan

Sejak awal tahun 2025, serangkaian kebijakan tarif mulai diterapkan, dan ketidakpastian pasar meningkat secara signifikan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa selama periode ketidakpastian kebijakan, harga emas biasanya mengalami kenaikan jangka pendek sebesar 5-10%. Yang berbeda kali ini adalah cakupan pengaruh yang lebih luas dan suasana perlindungan yang lebih kuat, yang meningkatkan permintaan alokasi emas.

Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve berulang

Kebijakan bank sentral memiliki pengaruh menentukan terhadap tren harga emas. Penurunan suku bunga oleh Federal Reserve akan menyebabkan dolar AS melemah, biaya peluang memegang emas menurun, sehingga daya tarik emas meningkat. Menurut data alat suku bunga CME, kemungkinan Fed menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember mencapai 84,7%. Yang penting adalah bahwa suku bunga riil dan harga emas berhubungan terbalik—suku bunga riil yang menurun biasanya mendorong harga emas naik. Ini juga menjelaskan mengapa fluktuasi harga emas sangat terkait dengan keputusan Federal Reserve.

Bank sentral global terus meningkatkan cadangan emas

Berdasarkan data dari World Gold Council, pada kuartal ketiga tahun 2025, pembelian emas bersih dari bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% dari kuartal sebelumnya. Dalam sembilan bulan pertama, total pembelian emas oleh bank sentral mencapai sekitar 634 ton. Lebih penting lagi, 76% dari bank sentral yang disurvei berencana meningkatkan proporsi emas dalam cadangan mereka dalam lima tahun ke depan dan sekaligus mengurangi proporsi cadangan dolar AS. Hal ini mencerminkan meningkatnya kepercayaan bank sentral terhadap emas sebagai aset cadangan.

Faktor lain yang mendukung harga emas

Selain ketiga kekuatan utama di atas, ada beberapa faktor latar belakang yang perlu diperhatikan. Utang global yang mencapai 307 triliun dolar AS menunjukkan bahwa pilihan kebijakan negara-negara terbatas, dan kebijakan moneter longgar mungkin akan menjadi tren, yang akan menekan suku bunga riil. Ketegangan geopolitik yang terus berlanjut juga memperkuat permintaan investor terhadap aset perlindungan. Selain itu, perhatian media dan platform komunitas yang terus meningkat menarik sejumlah dana jangka pendek ke pasar, yang secara tertentu memperbesar kenaikan harga.

Perlu diingat bahwa faktor jangka pendek ini dapat memicu volatilitas yang tajam, tetapi tidak berarti tren jangka panjang pasti akan berlanjut. Terutama bagi investor Taiwan yang harus mempertimbangkan fluktuasi nilai tukar dolar AS/TWD, hasil nominal dan hasil riil mungkin tidak sejalan.

Bagaimana pandangan institusi terhadap tren harga emas tahun 2025?

Meski belakangan terjadi koreksi, banyak bank investasi besar dunia tetap optimistis terhadap prospek emas. JPMorgan menganggap koreksi ini sebagai “pembalikan sehat”, dan meningkatkan target harga kuartal keempat 2026 menjadi 5055 dolar AS per ons. Goldman Sachs menegaskan target harga tahun 2026 sebesar 4900 dolar AS per ons. Bank of America bahkan lebih agresif, menyatakan emas berpotensi menembus 6000 dolar AS tahun depan. Harga referensi perhiasan emas murni juga tidak menunjukkan penurunan besar, tetap di atas 1100 yuan per gram.

Para ahli umumnya berpendapat bahwa emas sebagai aset cadangan kepercayaan global tidak mengalami perubahan dalam faktor penopang jangka menengah dan panjang. Tetapi dalam praktiknya, tetap perlu berhati-hati terhadap fluktuasi yang dipicu data ekonomi AS dan pertemuan Federal Reserve sebelum dan sesudahnya.

Bagaimana investor ritel harus merespons kondisi saat ini?

Kesempatan untuk trader jangka pendek

Jika Anda memiliki pengalaman trading yang cukup, volatilitas saat ini justru menawarkan banyak peluang jangka pendek. Likuiditas cukup tinggi, arah kenaikan dan penurunan relatif lebih mudah diprediksi, khususnya selama periode kenaikan dan penurunan tajam. Tapi kuncinya adalah mengendalikan ritme, menggunakan fluktuasi sebelum dan sesudah data pasar AS untuk melakukan aksi.

Harus hati-hati untuk investor pemula

Pemula harus ingat: mulai dengan modal kecil untuk mencoba, jangan gegabah menambah posisi secara sembarangan. Rata-rata volatilitas emas tahunan mencapai 19,4%, jauh lebih tinggi dari S&P 500 yang sebesar 14,7%. Ini berarti risiko fluktuasi tidak bisa diremehkan. Jika mental terguncang, sangat mudah untuk membeli di harga tinggi dan menjual di harga rendah, akhirnya kerugian modal menumpuk.

Pertimbangan alokasi jangka panjang

Jika berencana mengalokasikan emas sebagai bagian dari portofolio, tanyakan pada diri sendiri apakah mampu menanggung fluktuasi besar dalam jangka menengah. Siklus emas sangat panjang, dan hanya dengan menahan selama lebih dari 10 tahun barulah fungsi perlindungan nilainya terlihat. Tapi dalam periode ini, harga bisa berlipat ganda atau bahkan terpangkas setengahnya. Biaya transaksi emas fisik juga relatif tinggi (5%-20%), jadi tidak disarankan melakukan konsentrasi berlebihan.

Strategi seimbang

Pendekatan paling aman adalah: menggabungkan holding jangka panjang dengan melakukan penyesuaian jangka pendek saat harga berfluktuasi. Terutama sebelum dan sesudah data pasar AS diumumkan, volatilitas cenderung membesar, memberi peluang arbitrase bagi investor cerdas. Tapi ini membutuhkan pengalaman trading dan kemampuan pengelolaan risiko yang memadai.

Beberapa pengingat penting: Jangan menaruh seluruh kekayaan pada emas, diversifikasi selalu pilihan yang lebih bijaksana; perhatikan terus kebijakan Federal Reserve dan data ekonomi, karena ini adalah indikator penting tren harga emas; dan lakukan penilaian rasional terhadap kemampuan risiko pribadi, jangan terbuai oleh kenaikan harga jangka pendek.

Perilaku harga emas sejak 2023 menunjukkan karakteristik baru, dan tren tahun 2025 mungkin masih ada ruang, tapi syarat utamanya adalah Anda harus memahami apa yang sedang Anda lakukan.