2025-12-25 04:21:39

Pada guncangan pasar bulan Oktober, Ethena mengalami pukulan terberat.

Melihat datanya saja sudah jelas. Inti dari proyek ini—stablecoin hasil keuntungan USDe—mengalami tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dana sedang semakin cepat melarikan diri.

TVL dari puncaknya sebesar 14,8 miliar dolar AS langsung terpotong setengahnya menjadi 7,4 miliar dolar AS. Ini bukanlah penyesuaian jangka pendek, melainkan pengunduran diri besar-besaran selama beberapa bulan. Sebanyak 8 miliar dolar AS telah hilang.

Hanya di bulan Oktober, penebusan mencapai 5,7 miliar dolar AS, dan dua bulan berikutnya masih berlanjut, total keluar dana sudah mencapai 8 miliar dolar AS. Stablecoin lain tidak mengalami nasib seburuk ini.

Mengapa USDe sangat sulit? Ada dua alasan utama. Pertama, penurunan tajam di bulan Oktober memicu banyak kejadian likuidasi. Kedua, USDe sempat terlepas dari koreksi tersebut selama penurunan, dan kepercayaan pasar langsung runtuh saat itu. Investor tidak bisa menerima ini, langsung memberikan suara dengan kaki.

Namun yang menarik adalah, uang sebenarnya tidak meninggalkan jalur stablecoin. Hanya saja berpindah dari USDe ke produk lain.

Dalam tiga bulan terakhir, karena kinerja USDe yang tidak stabil, produk stablecoin hasil keuntungan lainnya justru menarik banyak dana masuk. Ini adalah contoh klasik dari penyesuaian pasar sendiri—investor mencari alternatif yang lebih aman dalam jalur yang sama.

USDE0.01%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

15 Suka

Hadiah
15
4
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

AirdropDreamer

· 15jam yang lalu

USDe这波真的爆炸了，脱钩那下市场信心直接没了 80亿流出说明啥？投资者根本信不了它了钱转向其他稳定币，聪明的选择 Ethena这次踩雷踩得有点狠，得好久才能翻身脱钩一次就全完了，稳定币最忌讳这个其他稳定币在笑，USDe在哭资金在逃离USDe但没逃离赛道，这是最扎心的地方

Balas0

ConfusedWhale

· 15jam yang lalu

就离谱，USDe ini sendiri yang menghancurkan kepercayaan Saat pelepasan, investor masih bisa apa, harus lari Uang tidak keluar dari jalur stablecoin, hanya berpindah tempat, ini malah lebih menarik Eh, siapa stablecoin hasil keuntungan sekarang yang paling banyak menyedot? USDe kali ini benar-benar mengangkat batu dan menjatuhkan kakinya sendiri, sekarang menyesal juga sudah terlambat Rasanya bulan Oktober seperti melakukan penyaringan seluruh jalur, proyek yang tidak lolos harus pergi 148 miliar langsung dipotong setengah, siapa yang bisa tahan, kalau saya pasti juga lari Uang dari jalur stablecoin mulai memilih-milih, USDe dianggap sudah tidak disukai lagi Likuidasi dan pelepasan, kombinasi ini benar-benar luar biasa, mungkin memang ada masalah pada proyeknya sendiri Stablecoin lain saat ini sedang menikmati hasil, contoh sempurna dari transfer risiko

Lihat AsliBalas0

ForkYouPayMe

· 15jam yang lalu

USDe kali ini benar-benar kehilangan reputasi, lepas dari kaitan saja sudah selesai

Lihat AsliBalas0

CryptoFortuneTeller

· 15jam yang lalu

Pemutusan hubungan saja sudah cukup, pasar tidak akan percaya lagi untuk kedua kalinya --- USDe kali ini benar-benar ditembus, tidak heran banyak orang lari --- 80 miliar keluar, betapa kecewanya --- Bukan rugi uang atau kepercayaan hancur, investor sebenarnya paling penakut --- Uang belum pergi jauh, hanya berpindah tempat, siapa pun bisa melakukan pekerjaan stablecoin --- Pemutusan hubungan pada bulan Oktober itu langsung memutuskan kepercayaan orang --- Tertawa sampai mati, dalam jalur yang sama saling bersaing, USDe menjadi contoh buruk --- 148 miliar dipotong menjadi 74 miliar, saya tidak tahan dengan siksaan mental seperti ini --- Yang menarik adalah tidak ada yang meninggalkan stablecoin, semuanya mencari pengganti, cukup realistis --- Likuidasi + pemutusan hubungan, pukulan ganda, siapa yang bisa bertahan

Lihat AsliBalas0