Belakangan ini, Metaplanet kembali melakukan pembelian besar-besaran Bitcoin. Berdasarkan informasi yang diungkapkan, Metaplanet membeli sebanyak 4.279 BTC dengan harga rata-rata 104.679 dolar per BTC, dengan total sekitar 4,48 miliar dolar.

Hingga saat ini, Metaplanet memegang total 35.102 BTC, dengan biaya total sekitar 3,08 miliar dolar, dan harga beli rata-rata 102.246 dolar. Dalam konteks penurunan harga Bitcoin baru-baru ini, kerugian belum direalisasi di buku sebesar lebih dari 5,04 miliar dolar.

Perusahaan ini meskipun bukan ETF Bitcoin, tetapi perilakunya semakin mirip dengan sebuah “ETF semi-otonom”.

Siapa itu Metaplanet?

Sebuah perusahaan publik, tetapi hanya melakukan satu hal

Metaplanet adalah perusahaan publik Jepang, yang awalnya bukan berasal dari industri kripto. Tetapi sejak secara tegas menjadikan Bitcoin sebagai aset inti dalam portofolionya, model bisnisnya mengalami perubahan mendasar.

Citra pasar terhadap Metaplanet saat ini tidak lagi sebagai perusahaan tradisional, melainkan: sebuah kendaraan aset Bitcoin yang dibungkus dalam struktur perusahaan publik.

Dan apa kemiripan dengan ETF?

Dari segi logika dana, ada beberapa titik tumpang tindih yang tinggi antara Metaplanet dan ETF:

Pertama, aset utama tunggal, hampir seluruhnya berfokus pada BTC Kedua, performa harga saham sangat bergantung pada harga Bitcoin Ketiga, menjadi alat “penempatan tidak langsung Bitcoin” oleh sebagian dana

Bagi dana yang tidak mampu atau tidak mau membeli ETF atau BTC spot secara langsung, Metaplanet menawarkan sebuah alternatif seperti ETF.

Mengapa di era ETF, pasar tetap memperhatikan Metaplanet?

ETF menyediakan likuiditas, Metaplanet menawarkan “narasi leverage”

Keuntungan dari ETF Bitcoin spot (seperti IBIT, FBTC) adalah: Transparansi Likuiditas tinggi Struktur risiko yang jelas

Namun daya tarik Metaplanet terletak pada satu hal lain: Eksposur Beta yang lebih agresif

Secara sederhana:

ETF lebih mirip “alat indeks” Metaplanet lebih mirip “posisi Bitcoin aktif”

Ketika Bitcoin naik, volatilitas harga saham Metaplanet cenderung diperbesar oleh pasar; tetapi sebaliknya, selama periode penurunan, risiko juga akan diperbesar secara bersamaan.

Kerugian floating saat ini sebesar 5 miliar dolar, apa artinya?

Pembelian terus-menerus di posisi tinggi, apakah ini kepercayaan atau risiko?

Dari data, biaya rata-rata Metaplanet sudah melebihi 100.000 dolar, dan dalam kisaran harga saat ini, posisi tersebut jelas mengalami kerugian floating. Ada dua sinyal penting yang muncul dari sini:

Pertama, manajemen sangat yakin terhadap tren jangka menengah dan panjang Bitcoin Kedua, perusahaan telah mengikat nasibnya secara mendalam dengan BTC

Ini berbeda dari logika kepemilikan pasif ETF, lebih mendekati sebuah taruhan jangka panjang perusahaan.

Tetapi, kenyataannya juga cukup keras:

ETF mampu menahan penurunan Perusahaan publik harus menanggung tekanan dari pemegang saham, keuangan, dan pasar secara bersamaan

ETF vs Metaplanet, mana yang lebih cocok untuk investor biasa?

Dari segi struktur risiko, jawabannya sebenarnya sangat jelas.

Jika Anda mencari: Stabilitas Likuiditas tinggi Batas risiko yang jelas

Maka Bitcoin ETF tetap menjadi pilihan utama yang lebih mainstream.

Sedangkan Metaplanet lebih cocok untuk: Memahami struktur keuangan perusahaan Menerima volatilitas tinggi Berpikir optimis terhadap tren jangka panjang Bitcoin

Ini bukan ETF, tetapi sedang menjadi salah satu ekspresi risiko BTC yang paling agresif di luar ETF.

Kesimpulan: ETF adalah pintu masuk, Metaplanet adalah penguat

Pembelian bertahap Metaplanet kembali menunjukkan satu hal: Setelah ETF membuka pintu TradFi untuk Bitcoin, pasar mulai mencari cara ekspresi yang lebih elastis.

ETF menyediakan “konfigurasi dasar”, Sedangkan perusahaan seperti Metaplanet sedang menjadi penguat suasana pasar bullish.

Hanya perlu diingat satu hal: ETF menanggung fluktuasi harga, Metaplanet menanggung keberhasilan atau kegagalan siklus.