Lihatlah sekumpulan data perbandingan valuasi A-shares.

Hingga saat ini, total kapitalisasi pasar A-shares sekitar 107 ribu miliar. Jika 15 ribu miliar dari sektor perbankan dipisahkan, sisa kapitalisasi pasar dari semua sektor sekitar 92 ribu miliar. Perbedaan ini sangat penting—karena dalam struktur laba A-shares, bank menyumbang bagian terbesar. Misalnya, laba bersih satu tahun Industrial and Commercial Bank of China mencapai 350 miliar, sementara setelah dikurangi bank, total laba bersih tahunan dari semua sektor lainnya hanya sekitar 3,08 triliun.

Dari sudut pandang lain: Jika seluruh pasar saham dianggap sebagai sebuah bisnis, apa yang ada di depan mata saat ini? Sebuah perusahaan dengan pendapatan tahunan 3,08 triliun, tetapi harus mengeluarkan 91,55 triliun untuk membelinya. Hubungan antara harga dan laba ini sudah sangat overvalued.

Dengan menggunakan logika investasi sederhana untuk mundur, apa yang diwakili oleh valuasi seperti ini? Jika membeli dengan harga ini, diperlukan hampir 30 tahun untuk mendapatkan kembali modal melalui laba. Ini berarti pasar telah menetapkan harga untuk pertumbuhan selama 30 tahun ke depan, tetapi apakah pertumbuhan itu sendiri dapat terwujud, masih menjadi pertanyaan. Tentu saja, situasi A-shares jauh lebih kompleks, tetapi perhitungan ini memang layak dipikirkan—terutama saat memilih waktu masuk pasar.