Pembuat ChatGPT mengandalkan pengumpulan sekitar $100 miliar dari modal swasta tahun ini—sebuah taruhan yang cukup besar. Tapi inilah masalahnya: jalan ke depan tampak bergelombang. Di luar target pendanaan yang menarik perhatian, perusahaan AI besar menghadapi pengawasan yang semakin meningkat. Pertanyaan tentang profitabilitas, nilai penggunaan nyata, dan model bisnis yang berkelanjutan menjadi semakin sulit diabaikan. Siklus hype seputar AI generatif telah berlangsung tanpa henti, namun ROI dunia nyata tetap suram bagi banyak pendukung. Ini bukan hanya tentang berapa banyak uang yang mengalir masuk lagi—ini tentang apakah putaran besar ini benar-benar dapat diterjemahkan menjadi keunggulan kompetitif yang dapat dipertahankan. Pasar menjadi lebih pemilih, dan tahun 2026 mungkin menjadi tahun ketika proyeksi berani bertemu dengan gesekan pasar yang nyata.