Perkiraan Emas 2026: Apakah Menargetkan Puncak 5000 Dolar atau Koreksi Mendatang?

Mata uang kuning mengalami pergerakan fluktuatif sepanjang 2025, menembus level 4300 dolar pada Oktober sebelum kemudian menarik diri, meninggalkan para investor bertanya-tanya: Apakah emas akan menghancurkan hambatan baru di 2026? Atau koreksi turun akan menguasai suasana?

Situasinya tampak kompleks, permintaan institusional tetap kuat, tetapi faktor ekonomi yang saling bertentangan dapat menghambat kenaikan. Berikut kami sajikan rincian lengkap prediksi harga emas dalam beberapa bulan mendatang.

Tekanan geopolitik mendorong ke atas

Faktor eksternal memainkan peran kunci dalam kenaikan emas di 2025. Ketegangan dagang antara Washington dan Beijing, serta ketegangan di Timur Tengah dan Asia, mendorong investor ke tempat aman.

Menurut data Reuters, ketidakpastian geopolitik meningkatkan permintaan sebesar 7% sepanjang tahun. Ketika situasi di Selat Taiwan memburuk pada musim semi, harga emas naik di atas 3400 dolar, dan saat krisis meningkat lagi di musim gugur, harga menembus di atas level 4000 dolar.

Polanya menunjukkan bahwa krisis baru di 2026 bisa menjadi pendorong kuat untuk gelombang pembelian baru, terutama jika institusi terus memperkuat lindung nilai mereka.

Sentralisasi terus mengakumulasi dengan kecepatan tinggi

Bank sentral global tidak berhenti membeli emas. 44% dari bank sentral di seluruh dunia saat ini mengelola cadangan emas, naik dari 37% di 2024, ini adalah tren strategis yang jelas menuju diversifikasi aset dari dolar.

Hanya China yang menambah lebih dari 65 ton di paruh pertama 2025, terus memperluas untuk bulan ke-22 berturut-turut. Turki meningkatkan cadangannya di atas 600 ton. India, Rusia, dan negara-negara Teluk mengikuti langkah yang sama.

Dewan Emas Dunia memperkirakan bahwa pembelian dari sentralisasi akan tetap menjadi pendorong utama permintaan hingga akhir 2026, terutama di pasar negara berkembang yang berusaha melindungi mata uang mereka dari fluktuasi nilai tukar dan inflasi.

Permintaan investasi memecahkan rekor

Total permintaan emas di kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton dengan nilai 132 miliar dolar, meningkat 45% dari tahun sebelumnya. Kuartal pertama mencatat 1206 ton, tertinggi sejak kuartal pertama 2016.

Reksa dana emas (ETFs) menyerap arus masuk besar, meningkatkan aset yang dikelola menjadi 472 miliar dolar dan kepemilikan menjadi 3838 ton (peningkatan 6% kuartalan), mendekati puncak historis sebesar 3929 ton.

28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya tahun lalu, dan mereka tetap bertahan di posisi mereka selama koreksi, mencerminkan perubahan pandangan dari alat spekulatif menjadi investasi jangka panjang.

Pembatasan pasokan memperdalam kesenjangan

Produksi tambang di kuartal pertama 2025 mencapai 856 ton dengan kenaikan kecil 1% secara tahunan, tetapi tidak cukup menutup kesenjangan yang membesar antara penawaran dan permintaan. Yang memperburuk situasi adalah penurunan emas daur ulang sebesar 1% karena pemiliknya lebih memilih menyimpan dengan harapan kenaikan lebih lanjut.

Biaya produksi juga menjadi hambatan. Rata-rata biaya ekstraksi global mencapai 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade menurut laporan Fitch. Ini membatasi ekspansi cepat dalam produksi, sehingga pasokan tetap terbatas.

Federal Reserve dan sentral lainnya di persimpangan kritis

Federal Reserve menurunkan suku bunga pada Oktober 2025 sebesar 25 basis poin ke kisaran 3,75-4,00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Pasar memperkirakan penurunan tambahan sebesar 25 poin pada rapat Desember 2025.

Laporan BlackRock menunjukkan kemungkinan suku bunga mencapai 3,4% pada akhir 2026 dalam skenario moderat. Penurunan suku bunga mengurangi biaya peluang memegang emas dan melemahkan imbal hasil riil obligasi, meningkatkan daya tariknya.

Bank Sentral Eropa mempertahankan sikap ketat, tetapi diperkirakan akan melonggarkannya secara bertahap. Bank Jepang mempertahankan kebijakan pelonggaran. Perbedaan jalur ini menciptakan lingkungan yang ideal bagi emas sebagai alat lindung nilai lintas batas.

Inflasi dan utang pemerintah mendukung permintaan

Utang publik global telah melampaui 100% dari PDB, menurut Dana Moneter Internasional. Ini merusak kepercayaan investor terhadap aset berbasis kertas dan mendorong mereka ke emas sebagai perlindungan dari kehilangan daya beli.

42% dari hedge fund besar meningkatkan posisi mereka dalam emas selama kuartal ketiga 2025, menurut data Bloomberg, sebagai antisipasi tekanan keuangan yang lebih besar.

Bank Dunia memperkirakan harga emas akan naik 35% di 2025 tetapi dengan berkurangnya tekanan inflasi, laju kenaikan mungkin melambat di 2026. Namun, harga tetap akan tinggi secara historis.

Dolar dan imbal hasil riil: rumus kunci

Emas bergerak berlawanan dengan kekuatan dolar dan imbal hasil riil obligasi. Indeks dolar turun 7,64% dari puncaknya di awal 2025 hingga 21 November 2025, dipengaruhi oleh ekspektasi penurunan suku bunga dan perlambatan pertumbuhan.

Imbal hasil obligasi AS 10 tahun menurun dari 4,6% di kuartal pertama menjadi 4,07% pada 21 November 2025. Penurunan ganda ini meningkatkan daya tarik logam mulia.

Analis Bank of America melihat bahwa kelanjutan tren ini dapat mendukung prediksi 2026, terutama dengan stabilnya imbal hasil riil di 1,2%.

Apa yang diperkirakan para analis utama?

Bank HSBC memperkirakan harga emas akan mencapai 5000 dolar di paruh pertama 2026, dengan rata-rata perkiraan 4600 dolar untuk seluruh tahun.

Bank of America menaikkan prediksinya menjadi 5000 dolar sebagai puncak, tetapi memperingatkan koreksi jangka pendek saat pengambilan keuntungan, dengan rata-rata 4400 dolar.

Goldman Sachs mengubah prediksinya menjadi 4900 dolar, menunjukkan arus masuk kuat ke ETF dan keberlanjutan posisi.

J.P. Morgan memperkirakan sekitar 5055 dolar pada pertengahan 2026, dengan rata-rata kuartal keempat 2025 mendekati 3675 dolar.

Rentang paling konsisten di antara para analis adalah dari 4800 hingga 5000 dolar sebagai potensi puncak, dengan rata-rata antara 4200 dan 4800 dolar.

Skenario di Timur Tengah dan GCC

Di Mesir: prediksi CoinCodex menunjukkan kemungkinan harga mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons, naik 158,46%.

Di Arab Saudi: jika harga global mendekati 5000 dolar, konversi dengan kurs tetap (3,75-3,80 riyal per dolar) dapat menempatkan emas di kisaran 18750 hingga 19000 riyal Saudi per ons.

Di UEA: skenario yang sama (5000 dolar) dapat mendorong harga ke kisaran 18375 hingga 19000 dirham UEA per ons.

Prediksi ini bersifat perkiraan dan bergantung pada asumsi seperti kestabilan nilai tukar (dalam GCC) dan berlanjutnya permintaan global.

Koreksi potensial dan batas bawah

Meski optimistis, HSBC memperingatkan kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar di paruh kedua 2026 jika mulai mengambil keuntungan. Namun, mereka menyangkal kemungkinan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan ekonomi besar.

Goldman Sachs menyatakan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi “pengujian kredibilitas harga”, yaitu menguji kemampuan emas bertahan saat permintaan industri melemah.

Namun, J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki rentang harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang.

Analisis teknikal jangka pendek

Harga emas tutup perdagangan 21 November 2025 di 4065,01 dolar per ons, setelah mencapai puncak 4381,44 dolar pada 20 Oktober 2025.

Pada kerangka harian, harga menembus garis saluran naik tetapi tetap bertahan di garis tren utama yang menghubungkan titik terendah di sekitar 4050 dolar. Support kuat di 4000 dolar menjadi kunci menentukan arah.

Jika harga menembus 4000 dolar dengan penutupan harian yang jelas, target berikutnya adalah 3800 dolar (50% Fibonacci). Sebaliknya, menembus 4200 dolar membuka jalan ke 4400 lalu 4680 dolar.

Indeks RSI stabil di 50, menunjukkan kondisi netral penuh antara tekanan jual dan beli. MACD tetap di atas nol, menegaskan bahwa tren utama masih bullish dalam jangka panjang.

Analisis teknikal memperkirakan kelanjutan pergerakan dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran tetap positif selama harga di atas garis tren utama.

Kesimpulan

Prediksi harga emas 2026 bergantung pada beberapa variabel yang saling terkait:

Jika imbal hasil riil terus menurun, dolar tetap lemah, dan tidak terjadi kejutan ekonomi besar, emas berpotensi menguji 5000 dolar dan naik lebih tinggi.

Sebaliknya, jika inflasi melambat dan kepercayaan pasar pulih, logam mulia ini bisa memasuki fase stabil jangka panjang, menjauhkannya dari target ambisius.

Faktanya, emas memasuki babak baru dalam sejarahnya, beralih dari alat lindung nilai marginal menjadi investasi utama dalam portofolio institusi dan pemerintah. Transformasi ini dapat menetapkan standar kenaikan baru yang sangat tinggi di 2026.