Perkiraan Harga Emas 2026: Apakah Menuju $5000 atau Koreksi Wajib?

Emas tidak berhenti mengejutkan selama 2025, dimulai dari rata-rata tahunan sebesar 3455 dolar per ons dan menembus batas 4300 dolar pada Oktober, sebelum turun ke kisaran 4000 dolar di November. Fluktuasi tajam ini menempatkan investor di hadapan pertanyaan penting: apa yang akan dibawa oleh prediksi harga emas 2026? Apakah kenaikan akan berlanjut hingga mencapai puncak yang diperkirakan di 5000 dolar, atau apakah koreksi turun sudah mulai terjadi?

Perlombaan Menuju Puncak: Prediksi dari Lembaga Keuangan

Bank-bank besar terbagi antara optimisme dan kehati-hatian. HSBC memperkirakan bahwa tahun pertama dari 2026 akan mengalami gelombang kenaikan yang kuat yang akan mendorong prediksi harga emas menuju 5000 dolar per ons, dengan rata-rata tahunan yang diperkirakan di 4600 dolar. Bank of America sepakat dengan target yang sama (5000 dolar), tetapi memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek jika investor mulai mengambil keuntungan, dengan rata-rata yang diperkirakan di 4400 dolar.

Goldman Sachs menaikkan prediksinya menjadi 4900 dolar per ons, didukung oleh aliran besar ke dana emas yang diperdagangkan dan kebijakan bank sentral yang terus melakukan akuisisi. JPMorgan memperkirakan harga emas akan mencapai sekitar 5055 dolar menjelang pertengahan 2026, setelah mencapai level yang tidak terduga bahkan di kuartal keempat 2025.

Kesepakatan di antara pihak-pihak ini: kisaran utama prediksi harga emas 2026 berkisar antara 4800 hingga 5000 dolar sebagai level puncak, dengan rata-rata berkisar antara 4200 dan 4800 dolar sepanjang tahun.

Faktor Pendorong Utama: Mengapa Emas Menguat?

Penurunan Suku Bunga Riil

Federal Reserve AS menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Oktober 2025 menjadi kisaran 3,75-4,00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Prediksi pasar menunjukkan penurunan tambahan sebesar 25 basis poin dalam rapat Desember, menjadikan ini penurunan ketiga di tahun tersebut.

Laporan BlackRock menunjukkan bahwa Fed mungkin menargetkan tingkat suku bunga 3,4% pada akhir 2026 dalam skenario moderat. Penurunan ini dalam imbal hasil riil mengurangi biaya peluang dari emas sebagai aset yang tidak menghasilkan bunga, sehingga meningkatkan daya tariknya secara signifikan.

Kelemahan Dolar AS

Indeks dolar melemah sebesar 7,64% dari puncaknya di awal 2025 hingga 21 November, dipengaruhi oleh ekspektasi penurunan suku bunga dan pertumbuhan ekonomi yang lemah. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% di kuartal pertama menjadi 4,07% pada pertengahan November, memperkuat posisi prediksi harga emas yang menguat.

Penurunan ganda ini berarti investor asing menemukan emas lebih menarik, sementara investor domestik berusaha mendiversifikasi portofolio mereka dari aset dolar.

Permintaan Institusional yang Meningkat

Dana emas yang diperdagangkan (ETFs) menarik aliran besar pada 2025, meningkatkan aset yang dikelola menjadi 472 miliar dolar. Kepemilikan meningkat menjadi 3838 ton, mendekati puncak sejarah sebesar 3929 ton.

Hanya di AS, aliran dana ETF emas mencapai 21 miliar dolar selama paruh pertama 2025. Minat yang tinggi ini mencerminkan pergeseran strategis di kalangan investor menuju pandangan emas sebagai aset jangka panjang, bukan sekadar alat spekulasi.

Bank Sentral Membeli dengan Kuat

Bank sentral di seluruh dunia menambahkan 244 ton emas selama kuartal pertama 2025 saja, tingkat ini meningkat 24% dari rata-rata kuartal lima tahun sebelumnya. Persentase bank sentral yang mengelola cadangan emas meningkat dari 37% tahun 2024 menjadi 44% tahun 2025.

Cina melanjutkan akuisisi emasnya untuk bulan kedua puluh dua berturut-turut, menambahkan lebih dari 65 ton selama periode tersebut. Turki meningkatkan cadangannya menjadi lebih dari 600 ton. Tren ini mencerminkan keinginan yang meningkat untuk diversifikasi cadangan asing dari dolar.

Pembatasan Penawaran yang Ketat

Produksi dari tambang mencapai 856 ton di kuartal pertama 2025, meningkat tipis 1% secara tahunan. Emas daur ulang menurun 1% selama periode yang sama, karena pemiliknya memilih untuk menyimpan emas mereka dengan harapan kenaikan berlanjut.

Rata-rata biaya penambangan global meningkat menjadi 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade. Kekurangan struktural dalam penawaran ini, ditambah permintaan yang kuat dan meningkat, menciptakan lingkungan yang ideal untuk kenaikan harga dalam jangka panjang.

Faktor Geopolitik: Motivasi Tersembunyi untuk Kenaikan

Ketegangan perdagangan antara AS dan China, serta gangguan di Timur Tengah, mendorong investor meningkatkan cadangan emas mereka sebagai aset aman. Laporan menunjukkan bahwa ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan.

Ketegangan yang meningkat di Selat Taiwan dan kekhawatiran pasokan energi global mendorong harga spot melewati 3400 dolar per ons pada Juli 2025. Ketika krisis memburuk, harga melonjak melewati 4300 dolar di pertengahan Oktober. Pola historis ini menunjukkan bahwa setiap kejutan baru di 2026 dapat mendorong prediksi harga emas ke puncak baru.

Situasi Utang Global dan Inflasi yang Terus Berlanjut

IMF memperingatkan bahwa utang publik global telah melampaui 100% dari PDB. Tingkat utang pemerintah yang tidak berkelanjutan ini mendorong investor mencari tempat aman yang melindungi dari kehilangan daya beli.

Bank Dunia memperkirakan kenaikan harga emas sebesar 35% di 2025. Meski tekanan inflasi diperkirakan akan berkurang di 2026, harga tetap tinggi dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Sekitar 42% dari hedge fund besar meningkatkan posisi mereka dalam emas selama kuartal ketiga 2025, mencerminkan kepercayaan mendalam terhadap peran logam ini sebagai alat perlindungan.

Prediksi Regional: Timur Tengah dalam Gambar

Bank sentral di kawasan Timur Tengah menunjukkan minat yang meningkat dalam memperkuat cadangan mereka. Bank sentral Mesir menambahkan 1 ton emas di kuartal pertama 2025, sementara bank sentral Qatar menambah 3 ton.

Prediksi harga emas di Mesir menunjukkan kemungkinan harga mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons, meningkat 158,46% dari harga saat ini.

Jika kita terjemahkan prediksi global (5000 dolar per ons) ke dalam mata uang lokal, maka prediksi harga emas di Arab Saudi bisa mencapai sekitar 18750 hingga 19000 riyal Saudi (dengan kurs 3,75 hingga 3,80 riyal per dolar). Di UEA, bisa mencapai sekitar 18375 hingga 19000 dirham UEA.

Analisis Teknikal: Ke Mana Arah Harga dalam Jangka Pendek?

Harga emas menutup perdagangan 21 November 2025 di 4065,01 dolar per ons, setelah menyentuh puncak 4381,44 dolar pada 20 Oktober. Garis tren utama pada kerangka waktu harian menghubungkan lembah yang naik di sekitar 4050 dolar.

Level 4000 dolar merupakan support yang kuat dan penting. Jika level ini ditembus dengan penutupan harian yang jelas, bisa membuka jalan untuk menguji area 3800 dolar (50% koreksi Fibonacci). Sebaliknya, level 4200 dolar menjadi garis resistance pertama, dan menembusnya membuka jalan menuju 4400 lalu 4680 dolar.

Indeks kekuatan relatif (RSI) berada di 50, menunjukkan kondisi pasar yang netral tanpa kecenderungan jelas. Indikator MACD tetap di atas nol, menegaskan bahwa tren utama masih bullish.

Prediksi teknikal cenderung untuk tetap berdagang dalam kisaran sideways yang cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran keseluruhan tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Skenario Kemungkinan: Kenaikan vs Koreksi

Skenario kenaikan: Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, maka prediksi harga emas menunjukkan pencapaian puncak historis baru. Pembelian berkelanjutan oleh bank sentral dan aliran dana ETF mendukung skenario ini, dengan kemungkinan mencapai 5000 dolar di kuartal pertama 2026.

Skenario koreksi: HSBC memperingatkan kemungkinan koreksi menuju 4200 dolar per ons di paruh kedua 2026 jika investor mulai mengambil keuntungan. Namun, mereka tidak memperkirakan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan ekonomi besar. Goldman Sachs menyatakan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi “pengujian kredibilitas harga.”

Skenario konservatif: Jika inflasi melambat dan kepercayaan pasar keuangan pulih, emas mungkin memasuki fase stabil jangka panjang, yang dapat mencegah pencapaian target 5000 dolar.

Kesimpulan: Prediksi 2026

Perjalanan emas selama 2025 membuktikan bahwa logam kuning tetap menjadi alat lindung utama dalam portofolio investor. Tahun 2026 kemungkinan akan menjadi medan pertarungan antara pengambilan keuntungan dan gelombang pembelian baru dari lembaga keuangan dan bank sentral.

Prediksi harga emas 2026 berpusat pada tiga fakta utama: pertama, penurunan imbal hasil riil meningkatkan daya tarik logam ini; kedua, permintaan institusional yang kuat dan pembatasan struktural pasokan menciptakan dinamika kenaikan; ketiga, risiko geopolitik dan ekonomi dapat mendorong investor mencari lebih banyak tempat aman.

Jika faktor-faktor ini stabil, kisaran utama prediksi harga emas diperkirakan berkisar antara 4200 dan 4800 dolar, dengan potensi menguji 5000 dolar dalam skenario ambisius.