Goldman mengatakan Regulasi Mendorong Siklus Kripto Institusional Berikutnya

Sumber: CryptoTale Judul Asli: Goldman Says Regulation Fuels Next Institutional Crypto Cycle Tautan Asli: Kejelasan regulasi muncul sebagai katalis utama untuk fase berikutnya dari adopsi kripto institusional, menurut Goldman Sachs. Bank mengatakan bahwa institusi sekarang lebih fokus pada aturan yang jelas daripada siklus harga dan lebih pada integrasi jangka panjang.

Dalam laporan yang dirilis hari Senin, Goldman mengatakan bahwa peningkatan regulasi membentuk ulang cara perusahaan keuangan besar mendekati aset digital. Perubahan ini menandai pergeseran dari eksperimen hati-hati menuju partisipasi terstruktur di seluruh pasar dan infrastruktur.

Analis yang dipimpin oleh James Yaro mengatakan ketidakpastian regulasi tetap menjadi hambatan terbesar bagi masuknya institusi. Namun, mereka mencatat bahwa lingkungan kebijakan di AS telah berubah dengan cepat selama setahun terakhir.

Goldman mengatakan perubahan ini lebih menguntungkan penyedia infrastruktur daripada perusahaan yang berfokus pada perdagangan. Termasuk di dalamnya layanan kustodian, platform tokenisasi, dan operator pasar yang berorientasi pada kepatuhan. Bank menambahkan bahwa kasus penggunaan kripto kini melampaui sekadar perdagangan spot. Institusi semakin mengeksplorasi penyelesaian, pembayaran, dan penerbitan aset melalui sistem blockchain.

Perubahan Kebijakan AS Mengubah Pandangan Institusional

Laporan ini mengaitkan perubahan ini dengan perubahan politik dan regulasi di Washington. Setelah pergantian kepemimpinan baru-baru ini, Securities and Exchange Commission (SEC) menyesuaikan pendekatannya terhadap regulasi kripto.

Kepemimpinan SEC yang baru mundur dari tahun-tahun penegakan hukum yang agresif terhadap perusahaan kripto. Agensi ini membatalkan sebagian besar kasus yang sedang berlangsung dan menarik diri dari beberapa sengketa pengadilan aktif. Goldman mengatakan langkah ini mengurangi ketidakpastian hukum bagi institusi buy-side dan sell-side.

Sementara itu, rancangan undang-undang struktur pasar telah masuk ke Kongres. Proposal ini bertujuan untuk memperjelas pengawasan terhadap aset tokenisasi dan platform keuangan terdesentralisasi. RUU ini juga mendefinisikan batas yurisdiksi antara badan regulasi. Goldman mengatakan kejelasan ini tetap penting untuk penempatan modal institusional.

Bank mencatat bahwa waktu sangat krusial. Data survei dari Goldman menunjukkan 35% institusi menyebut ketidakpastian regulasi sebagai kekhawatiran utama mereka. 32% lainnya menyebut kejelasan regulasi sebagai katalis adopsi terkuat.

Keuntungan Infrastruktur Sementara Alokasi Tetap Modest

Meskipun minat meningkat, eksposur institusional terhadap kripto tetap terbatas. Goldman memperkirakan manajer aset mengalokasikan sekitar 7% dari aset yang dikelola ke kripto. Namun, 71% dari institusi yang disurvei mengatakan mereka berencana meningkatkan eksposur dalam satu tahun ke depan. Goldman mengatakan kesenjangan ini menunjukkan potensi pertumbuhan struktural.

Adopsi sudah berkembang melalui produk keuangan yang familiar. Dana perdagangan terbuka Bitcoin mencapai sekitar $115 miliar dalam aset pada akhir 2025. ETF Ether juga telah tumbuh, melampaui $20 miliar dalam aset. Goldman mengatakan ETF mengurangi gesekan bagi institusi yang memasuki aset digital.

Partisipasi hedge fund juga meningkat. Mayoritas sekarang memegang kripto dan berencana untuk pertumbuhan alokasi lebih lanjut. Selain ETF, Goldman menyoroti tokenisasi sebagai area ekspansi utama. Institusi kini memandang aset tokenisasi sebagai alat efisiensi daripada produk spekulatif.

Laporan ini juga menunjuk ke keuangan terdesentralisasi dan stablecoin. Legislatif stablecoin yang disahkan tahun lalu memperjelas aturan cadangan dan pengawasan. Kejelasan ini membantu pasar stablecoin tumbuh menuju kapitalisasi $300 miliar. Goldman mengatakan institusi melihat stablecoin sebagai infrastruktur penyelesaian.

Perubahan regulasi tambahan telah menurunkan hambatan masuk. Termasuk di dalamnya pembaruan pengawasan bank dan pembatalan aturan akuntansi kustodian yang membatasi. Lisensi bank aset digital baru juga telah muncul. Goldman mengatakan langkah-langkah ini memungkinkan perusahaan tradisional untuk terlibat tanpa konflik struktural.

Perusahaan menyimpulkan bahwa regulasi kini lebih mendorong adopsi daripada siklus pasar. Institusi tampaknya diposisikan untuk integrasi kripto yang lebih dalam di bawah aturan yang lebih jelas.