Mengapa harus melihat laporan arus kas Microsoft lebih dari laporan laba rugi

Mari kita lihat Microsoft pada tahun 2020 hingga 2023 perusahaan memiliki arus kas dari operasi meningkat dari $60 miliar menjadi $87 miliar masing-masing. Angka ini menceritakan hal penting bahwa perusahaan tidak hanya memiliki keuntungan tinggi di atas kertas tetapi uang tersebut benar-benar mengalir dalam sistem operasional. Ini adalah alasan mengapa investor harus dengan cermat menganalisis laporan arus kas bersama dengan laporan keuangan lainnya.

Apa komponen dari laporan arus kas?

Laporan arus kas bukan hanya angka akhir yang menunjukkan berapa banyak uang tunai yang tersisa di perusahaan tetapi menunjukkan jalur pergerakan uang di seluruh sistem. Uang yang diterima dan dikeluarkan perusahaan dibagi menjadi 3 saluran utama.

1. Arus kas dari operasi (Operating Cash Flow)

Ini adalah uang yang diperoleh perusahaan dari penjualan barang layanan atau sumber pendapatan utama bisnis dan uang yang dikeluarkan untuk biaya produksi gaji pajak dan pengeluaran operasional biasa. Jika angka ini positif dan terus meningkat ini menunjukkan bahwa perusahaan menghasilkan pendapatan secara efisien.

2. Arus kas dari investasi (Investing Cash Flow)

Adalah uang yang diperoleh dari penjualan aset (seperti tanah peralatan) atau uang yang dikeluarkan ketika perusahaan membeli aset baru seperti mesin teknologi untuk bersaing dalam jangka panjang. Bagian ini tidak dianalisis secara langsung karena memiliki arus kas negatif (berinvestasi banyak) mungkin merupakan sinyal baik bahwa perusahaan mempersiapkan diri untuk pertumbuhan.

3. Arus kas dari kegiatan pendanaan (Financing Cash Flow)

Adalah saluran yang terkait dengan peminjaman penerbitan saham pembayaran utang atau pembelian kembali saham. Bagian ini membantu melihat dari sumber apa perusahaan memperoleh modal dan seberapa banyak membayar kembali.

Membandingkan laporan arus kas dengan laporan keuangan lainnya

Dalam menganalisis laporan keuangan investor perlu memahami perbedaan antara laporan posisi keuangan (Balance Sheet)yang memberitahu aset kewajiban dan ekuitas pada titik waktu tertentu denganlaporan laba rugi (Income Statement) yang menunjukkan hasil operasional dalam periode tertentu.

Untuk laporan arus kasia menceritakan kisah yang berbeda. Ini menunjukkan bagaimana arus kas sebenarnya mengalir masuk dan keluar. Perusahaan dapat melaporkan keuntungan tinggi tetapi uang tunai tidak cukup untuk membayar biaya operasional atau sebaliknya. Karena alasan inilaporan arus kas adalah alat penting dalam melakukan Fundamental Analysis untuk memilih perusahaan yang benar-benar potensial pada harga yang wajar.

Apa sinyal baik dari laporan arus kas?

Banyak orang berpikir bahwa laporan arus kas dengan angka tinggi itu bagus tetapi sebenarnya investor perlu menganalisis lebih dalam.

Pertama periksa sumber uang jika sebagian besar arus kas berasal dari operasi bukan dari penjualan aset atau pinjaman ini menunjukkan bahwa uang itu berasal dari pekerjaan sebenarnya perusahaan. Ini adalah sinyal yang berkelanjutan.

Poin kedua lihat penggunaan uang tunai jika perusahaan terus berinvestasi dalam mesin dan teknologi (arus kas dari investasi negatif) ini menunjukkan bahwa perusahaan mempersiapkan diri untuk bersaing dalam jangka panjang.

Poin ketiga lihat pendanaan jika perusahaan memiliki arus kas dari kegiatan pendanaan negatif (membayar lebih banyak utang daripada menarik) ini menunjukkan bahwa posisi keuangan kuat. Perusahaan tidak kekurangan pendanaan modal baru.

Belajar dari Microsoft: Contoh Praktis

Microsoft sejak tahun 2020 hingga 2023 menunjukkan pola penting.

Arus kas dari operasi berada pada tingkat tinggi dan terus meningkat. Angka ini berasal dari Net Income from Continuing Operation yang mencerminkan bahwa perusahaan memiliki kemampuan untuk menghasilkan pendapatan secara nyata.

Investasi Microsoft meningkat seiring tahun tetapi tetap dalam tingkat yang proporsional (sekitar 1 dari 4 dari arus kas dari operasi) Ini adalah investasi yang masuk akal tidak terlalu besar.

Poin menarik adalah Microsoft memiliki arus kas dari kegiatan pendanaan pada tingkat $40-50 miliar yang sebagian besar adalah pembelian kembali saham (Share Buyback) bukan merupakan pinjaman tambahan.

Hasil akhirnya Microsoft masih memiliki Free Cash Flow (arus kas bebas) pada tingkat $50-60 miliar yang membuktikan bahwa perusahaan memiliki kesehatan keuangan yang kuat.

Kesimpulan: Mengapa laporan arus kas penting untuk keputusan investasi

Laporan arus kas adalah jendela yang memungkinkan investor melihat uang tunai sebenarnya yang bersirkulasi di perusahaan. Bukan hanya angka baris terakhir tetapi perlu melihat lebih dalam bahwa

• Uang berasal dari mana (operasi penjualan aset atau peminjaman)
• Uang digunakan untuk apa (investasi untuk pertumbuhan atau pembayaran utang)
• Berapa banyak uang tunai yang tersisa untuk beredar lebih lanjut

Dengan mempelajari laporan arus kas secara detail investor dapat membuat keputusan investasi dengan lebih bijaksana baik dalam mengevaluasi kualitas perusahaan maupun dalam memilih waktu yang tepat untuk berinvestasi dalam jangka panjang.