Kenaikan dolar meredupkan prospek pemotongan suku bunga Federal Reserve saat mata uang Jepang melemah ke level terendah dalam sembilan bulan

Sentimen pasar berubah tajam minggu ini saat yen merosot ke level terendah dalam lebih dari sembilan bulan, menyentuh 155,29 per dolar di tengah meningkatnya skeptisisme tentang kemungkinan penyesuaian kebijakan Federal Reserve yang akan datang.

Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Federal Reserve Menghilang

Runtuhnya ekspektasi pemotongan suku bunga yang tak terduga telah menjadi katalis utama pergerakan mata uang. Pedagang secara dramatis menilai ulang pandangan mereka, dengan futures dana Fed kini memperhitungkan hanya 43% kemungkinan pengurangan 25 basis poin pada pertemuan kebijakan Desember—sebuah pembalikan tajam dari kemungkinan 62% yang tercatat hanya tujuh hari sebelumnya. Ini menunjukkan perubahan fundamental dalam konsensus pasar mengenai trajektori bank sentral.

Menurut analis pasar di ING, “Jika Fed mempertahankan sikap saat ini di bulan Desember, kami kemungkinan akan mengartikan ini sebagai jeda taktis daripada titik balik kebijakan.” Perusahaan menekankan bahwa data ketenagakerjaan yang masuk dan indikator ekonomi yang lebih luas akan menjadi penentu dalam membentuk langkah selanjutnya Fed, meninggalkan pintu terbuka untuk pelonggaran di masa depan.

Kelemahan Pasar Tenaga Kerja Bertentangan dengan Harga Hawkish

Ketidaksesuaian yang tampak antara fundamental ekonomi dan posisi pasar semakin jelas. Pejabat Federal Reserve mengakui memburuknya kondisi ketenagakerjaan selama komunikasi hari Senin, mencatat tanda-tanda ragu-ragu dalam praktik perekrutan dan potensi pengurangan tenaga kerja di berbagai sektor yang menghadapi gangguan teknologi dan ketidakpastian kebijakan.

Wakil Ketua Philip Jefferson secara terbuka menyebut lingkungan ketenagakerjaan sebagai “lambat,” mengungkapkan bahwa keengganan bisnis untuk memperluas jumlah karyawan menjadi ciri utama dari lanskap saat ini. Gesekan antara ekspektasi pasar dan komentar resmi Fed ini menegaskan ketidakpastian yang meresap dalam deliberasi kebijakan menjelang rilis laporan pekerjaan hari Kamis.

Pejabat Jepang Sinyal Alarm atas Depresiasi Mata Uang

Kelemahan yen yang berkelanjutan telah memicu respons tegas dari pemimpin keuangan Tokyo. Menteri Keuangan Satsuki Katayama menyatakan kekhawatiran selama konferensi persnya, secara khusus menyoroti risiko yang ditimbulkan oleh pergerakan valuta asing “sepihak dan tidak menentu” serta dampaknya terhadap kesehatan ekonomi yang lebih luas. Perdana Menteri Sanae Takaichi dijadwalkan bertemu dengan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda, mencerminkan kebutuhan koordinasi kebijakan yang meningkat ketika pasar mata uang mengalami tingkat volatilitas ini.

Pasar Fixed Income dan Ekuitas AS Bereaksi terhadap Ketidakpastian Kebijakan

Saham di ketiga indeks utama mengalami penurunan di tengah penyesuaian kembali ekspektasi suku bunga. Dinamika hasil obligasi menunjukkan gambaran yang beragam: instrumen dua tahun turun 0,2 basis poin menjadi 3,6039%, menandakan berkurangnya harga pemotongan suku bunga jangka pendek, sementara obligasi 10 tahun naik 0,6 basis poin menjadi 4,1366%, mencerminkan kekhawatiran inflasi jangka panjang yang tetap tinggi.

Kompleks Mata Uang Global Menunjukkan Tekanan Divergen

Selain kelemahan yen, mata uang utama lainnya menunjukkan kerentanannya sendiri. Euro tetap stabil di $1,1594, sementara poundsterling melemah 0,1% menjadi $1,3149, menandai sesi kerugian ketiga berturut-turut. Sementara itu, dolar Australia turun ke $0,6493, dan dolar Selandia Baru tetap relatif kokoh di $0,56535. Gerakan terkoordinasi ini menegaskan interaksi kompleks antara ekspektasi kebijakan moneter yang berbeda dan pergeseran aliran modal di pasar negara maju.

Implikasi yang lebih luas tetap jelas: saat peluang pemotongan suku bunga Fed memudar, pasar mata uang sedang menyesuaikan kembali ekspektasi terhadap periode kebijakan tinggi yang berkepanjangan, membentuk ulang dinamika kompetitif bagi ekonomi yang bergantung pada ekspor dan memaksa pelaku pasar untuk mengoreksi strategi alokasi mereka menjelang rilis data ketenagakerjaan yang penting.