Kenaikan dolar meluas, mengantarkan yen ke level terendah baru saat ekspektasi suku bunga Fed runtuh

Yen Jepang telah jatuh ke level yang tidak terlihat dalam sembilan bulan, merosot ke 155.29 terhadap dolar saat para trader secara dramatis menilai kembali niat Federal Reserve. Peserta pasar telah secara tajam mengurangi taruhan terhadap pemotongan suku bunga Desember, dengan futures kini memperhitungkan hanya 43% kemungkinan pemotongan sebesar 25 basis poin—sebuah pembalikan tajam dari 62% hanya tujuh hari sebelumnya.

Dinamika Pasar dan Pergerakan Mata Uang

Perdagangan Asia awal hari Selasa menyaksikan penurunan signifikan yen, didorong oleh dolar yang bangkit kembali memanfaatkan berkurangnya ekspektasi pelonggaran moneter. Penurunan mata uang ini semakin cepat di tengah pergeseran persepsi tentang waktu kebijakan Fed, dengan ekonom di ING menandai bahwa bahkan jeda di bulan Desember kemungkinan besar hanya bersifat sementara mengingat data ketenagakerjaan yang akan dirilis pada hari Kamis.

Pembuat kebijakan Jepang semakin vokal tentang implikasinya. Menteri Keuangan Satsuki Katayama mengeluarkan peringatan tajam mengenai “fluktuasi tajam dan satu arah” di pasar forex selama briefing-nya, menekankan risiko ekonomi ke arah downside. Perdana Menteri Sanae Takaichi dijadwalkan bertemu dengan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda untuk mengoordinasikan respons kebijakan—sebuah perkembangan penting yang menegaskan kekhawatiran Tokyo terhadap dampak depresiasi mata uang.

Kelemahan Pasar Tenaga Kerja Mengubah Pandangan Suku Bunga

Perubahan ekspektasi suku bunga Fed sebagian berasal dari kekhawatiran pasar tenaga kerja yang muncul. Wakil Ketua Federal Reserve Philip Jefferson menggambarkan latar belakang ketenagakerjaan sebagai “lambat,” mengutip keengganan perusahaan yang meningkat untuk memperluas jumlah karyawan di tengah gangguan AI dan ketidakpastian kebijakan. Sinyal tenaga kerja ini telah melemahkan prospek pertumbuhan dan menekan saham AS, dengan ketiga indeks saham utama mundur selama sesi.

Pendapatan Tetap dan Lanskap Mata Uang yang Lebih Luas

Hasil obligasi menunjukkan suasana hati yang berhati-hati: obligasi dua tahun turun 0,2 basis poin menjadi 3,6039%, sementara obligasi 10 tahun naik 0,6 basis poin menjadi 4,1366%. Di luar posisi perdagangan rendah yen, mata uang lain menunjukkan performa campuran—euro bertahan di $1,1594, pound sterling turun 0,1% menjadi $1,3149 untuk penurunan ketiga berturut-turut, dolar Australia turun ke $0,6493, dan dolar Selandia Baru tetap di $0,56535.

Saat pasar menavigasi kondisi kepercayaan yang rendah, keputusan Fed bulan Desember menjadi titik pivot yang penting. Analis ING memperingatkan bahwa data ketenagakerjaan akan menjadi faktor penentu dalam menentukan langkah selanjutnya bank sentral, dengan implikasi yang lebih luas bagi pasar mata uang dan aset risiko di seluruh dunia.