Bitcoin dalam tekanan berfluktuasi di sekitar US$ 90 ribu; trader mengakumulasi US$ 250 juta dalam posisi short

Bitcoin membuka sesi Selasa di Wall Street di bawah tekanan penjualan yang intens, turun ke US$ 87.700 setelah upaya gagal lainnya untuk menembus angka kritis US$ 90 ribu. Menurut data waktu nyata, aset diperdagangkan di US$ 91,90K dengan penurunan 2,33% dalam 24 jam terakhir, mencerminkan volatilitas yang menjadi ciri pasar selama periode ini. Level US$ 90 ribu tetap berfungsi sebagai hambatan teknis utama jangka pendek, dengan volume pesanan jual terkonsentrasi sejak beberapa minggu lalu.

Dinamika penawaran dan permintaan yang tidak seimbang

Ketidakmampuan menembus resistansi menjaga Bitcoin terjebak dalam kisaran pergerakan lateral dengan volatilitas yang signifikan. Harga terjebak dalam rentang sempit, mencerminkan tarik-ulur konstan antara pembeli dan penjual tanpa keuntungan yang jelas bagi salah satu pihak.

Pergerakan ini terjadi dalam konteks pergeseran perilaku logam mulia. Sementara emas dan perak mencapai level tertinggi sejarah di tengah ketidakpastian makroekonomi, Bitcoin tidak mengikuti aliran modal tersebut—sebuah pelanggaran terhadap pola korelasi positif historis yang biasanya menandai periode ketakutan terhadap risiko.

Analisis teknikal menunjukkan penolakan berulang pada rata-rata bergerak sederhana dan eksponensial 200 periode pada grafik empat jam. Kedua garis ini berfungsi sebagai resistansi dinamis yang membatasi zona kendali jangka menengah. Selama harga tetap di bawahnya, kemungkinan kelanjutan pergerakan lateral atau pengujian support baru tetap tinggi.

Posisi jual meningkat dan likuiditas menyusut

Data terbaru menunjukkan bahwa investor besar membuka posisi jual senilai US$ 250 juta secara gabungan di Bitcoin, Ether, dan Solana. Pergerakan ini menunjukkan strategi defensif terhadap risiko koreksi tambahan, bukan taruhan agresif terhadap pasar. Namun, dalam skenario likuiditas yang berkurang, posisi ini mendapatkan dampak yang diperkuat.

Kedalaman buku order yang terbatas meningkatkan sensitivitas pasar terhadap operasi kecil, memperbesar fluktuasi jangka pendek. Menjelang akhir tahun, banyak trader menarik eksposur untuk melindungi keuntungan yang telah terkumpul. Pola musiman ini berkontribusi pada pengosongan likuiditas global dan meningkatkan peluang pergerakan mendadak meskipun tanpa katalisator baru.

Agar Bitcoin mampu menembus resistansi secara konsisten, diperlukan peningkatan volume yang signifikan untuk memungkinkan masuknya modal arah yang lebih kuat. Tanpa pemicu ini, harga terus menguji zona bawah dengan mencari permintaan yang cukup untuk menyerap penawaran yang ada.

Divergensi teknikal menunjukkan melemahnya tekanan jual

Meskipun harga menunjukkan kelemahan, indikator momentum mulai menampilkan sinyal konstruktif. Pada grafik tiga hari, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) menunjukkan titik terendah yang lebih tinggi sementara harga membentuk titik terendah yang lebih rendah—konfigurasi yang menandai divergensi bullish klasik.

Divergensi yang sama juga muncul saat mengamati hubungan antara Bitcoin dan emas. Dengan logam mulia mendekati US$ 4.500 per troy ounce, pasangan BTC/XAU menunjukkan kehilangan nilai relatif dari aset kripto, menyiratkan kemungkinan kompresi teknikal yang sedang berkembang.

Pengaturan teknikal serupa dalam siklus sebelumnya memprediksi pergerakan yang signifikan. Meskipun divergensi tidak berfungsi sebagai pemicu tunggal, mereka menunjukkan melemahnya tekanan penjualan dan meningkatkan kemungkinan pembalikan jika faktor konfirmasi tambahan muncul.

Kapitalisasi miner mengurangi tekanan struktural

Jaringan menghadapi periode stres yang cukup tinggi bagi para penambang. Tingkat hash turun 4%—penurunan terbesar sejak semester pertama 2024—sejalan dengan penurunan 9% harga Bitcoin dalam periode yang sama. Volatilitas yang direalisasikan selama 30 hari melewati 45%, tingkat yang belum pernah tercatat sejak April.

Kombinasi fluktuasi tinggi dengan pendapatan yang berkurang memaksa operator yang kurang efisien mematikan perangkat untuk menghindari kerugian operasional. Proses capitulation cenderung mengurangi tekanan jual struktural dalam jangka menengah, mengeliminasi pelaku marginal yang perlu melikuidasi aset untuk menutup biaya langsung.

Salah satu katalis penting adalah penghentian sekitar 400 ribu mesin di provinsi Xinjiang, China, yang mengurangi sekitar 1,3 GW kapasitas jaringan dalam waktu 24 jam saja. Keputusan ini dilakukan karena relokasi energi ke pusat data yang fokus pada kecerdasan buatan—aktivitas yang saat ini menawarkan margin lebih tinggi daripada penambangan Bitcoin. Perkiraan menunjukkan bahwa hingga 10% dari tingkat hash global bisa hilang secara permanen dalam proses ini, mengonsentrasikan penambangan pada operator dengan akses energi lebih murah dan infrastruktur yang lebih efisien.

Biaya operasional dalam tekanan dan pemulihan historis

Untuk model penambangan Bitmain S19 XP, harga titik impas listrik turun dari US$ 0,12 menjadi US$ 0,077 per kWh dalam satu tahun—penurunan sebesar 36%. Operasi yang tidak mengikuti penurunan biaya ini menghadapi risiko yang semakin meningkat terhadap ketidaklayakan ekonomi.

Meski menghadapi kesulitan, setidaknya 13 negara sudah berpartisipasi dalam penambangan Bitcoin dengan tingkat dukungan negara, mencari kedaulatan energi atau moneter. Secara historis, penurunan tingkat hash diikuti oleh pengembalian positif Bitcoin dalam 65% kasus setelah 90 hari. Selama periode kontraksi tingkat hash dalam jendela 90 hari, pengembalian rata-rata dalam enam bulan mencapai 72%—menunjukkan bahwa capitulation miner biasanya bertepatan dengan habisnya tekanan penjualan.

Pasar kini menunggu masuknya modal pembeli yang lebih konsisten. Dengan likuiditas yang berkurang selama minggu Natal, baik pergerakan lanjutan maupun reaksi cepat terhadap data makroekonomi dapat diperkuat oleh volatilitas Bitcoin.