Penurunan 35% dalam nilai tukar dolar Australia selama sepuluh tahun, apakah akan rebound di masa depan? Melihat sejarah nilai tukar, peluang dan risiko dolar Australia terhadap dolar AS pada tahun 2026

澳元 sebagai mata uang perdagangan terbesar kelima di dunia (setelah dolar AS, euro, yen, dan pound Inggris), pasangan mata uang AUDUSD di pasar valuta asing memiliki likuiditas yang tinggi dan aktivitas perdagangan yang aktif, menjadi fokus banyak investor untuk operasi jangka pendek maupun penempatan posisi jangka menengah-panjang. Namun, jika meninjau performa selama sepuluh tahun terakhir, pergerakan AUD benar-benar mengecewakan.

Dari posisi 1.05 awal 2013 hingga akhir 2023, AUD terhadap dolar AS (AUDUSD) mengalami penurunan lebih dari 35%, sementara indeks dolar AS (DXY) selama periode yang sama justru naik 28.35%. Ini bukan hanya pelemahan AUD secara individual, melainkan merupakan bagian dari siklus “dolar menguat global”. Pasangan mata uang utama seperti euro, yen, dan dolar Kanada terhadap dolar AS juga menunjukkan tren depresiasi, menunjukkan bahwa kekuatan dolar sendiri adalah faktor utama pendorongnya.

Mengapa AUD Secara Jangka Panjang Tertekan? Tiga Penyebab Struktural

AUD pernah dipandang sebagai mata uang dengan suku bunga tinggi, sering menjadi target arus modal panas dan transaksi selisih suku bunga. Namun, performa yang lemah selama sepuluh tahun terakhir mencerminkan perubahan ekonomi yang lebih dalam.

Pertama adalah melemahnya daya tarik selisih suku bunga. Reserve Bank of Australia (RBA) saat ini menetapkan suku bunga tunai sekitar 3.60%, masih berbeda dengan kebijakan suku bunga Federal Reserve, tetapi keunggulan selisih suku bunga di masa lalu sudah tidak ada lagi. Ketika selisih suku bunga menyempit, daya tarik AUD sebagai “mata uang carry trade” pun menurun.

Kedua adalah perlambatan ekspor komoditas. Ekonomi Australia sangat bergantung pada ekspor bijih besi, batu bara, energi, dan komoditas besar lainnya, sehingga secara esensial AUD adalah “mata uang komoditas”. Saat pertumbuhan China melambat antara 2013-2015, permintaan terhadap bahan mentah menurun secara signifikan, langsung memukul AUD. Bahkan selama periode bull market komoditas global 2020-2022, ketika harga bijih besi mencapai rekor tertinggi dan AUD sempat menembus 0.80, rebound ini seringkali bersifat sementara.

Ketiga adalah kekuatan relatif ekonomi AS. Ekonomi AS menunjukkan ketahanan yang melebihi ekspektasi, dan Federal Reserve mempertahankan sikap hawkish relatif, sehingga dolar AS terus menarik dana global. Ketika pertumbuhan ekonomi dan kebijakan antara AS dan Australia berbeda secara mencolok, kekuatan AUD pun secara alami melemah.

Apakah AUD Bisa Menguat Tren Bullish? Kunci Tergantung Pada Tiga Variabel Ini

Untuk menilai apakah AUD memiliki peluang kenaikan jangka menengah-panjang, pasar perlu mengamati tiga faktor utama secara bersamaan:

Perubahan kebijakan suku bunga RBA. Saat ini pasar memperkirakan RBA mungkin akan kembali menaikkan suku bunga pada 2026, dan Commonwealth Bank of Australia (CBA) memprediksi puncak suku bunga bisa mencapai 3.85%. Jika inflasi tetap tinggi dan pasar tenaga kerja tetap solid, sikap hawkish RBA akan membangun kembali keunggulan selisih suku bunga AUD; sebaliknya, jika kenaikan suku bunga gagal terwujud, kekuatan AUD akan melemah secara signifikan.

Perkembangan ekonomi China dan harga komoditas. Investasi infrastruktur dan aktivitas manufaktur China adalah variabel utama bagi ekspor Australia. Ketika permintaan domestik China pulih, harga bijih besi, tembaga, dan bahan mentah lainnya biasanya ikut naik, dan AUD cenderung cepat menguat di pasar valuta asing. Sebaliknya, jika pemulihan China tidak cukup kuat, meskipun terjadi rebound jangka pendek pada komoditas, AUD cenderung mengalami “rebound cepat lalu koreksi”.

Indeks dolar AS dan preferensi risiko global. Siklus kebijakan Federal Reserve tetap menjadi pengaruh utama di pasar valuta global. Dalam lingkungan dolar melemah, mata uang risiko seperti AUD biasanya mendapat manfaat; tetapi jika sentimen risiko meningkat dan dana mengalir kembali ke dolar, AUD pun bisa tertekan meskipun fundamentalnya tidak memburuk. Meski sentimen pasar membaik baru-baru ini, harga energi dan permintaan global yang masih lemah tetap menjadi faktor yang tidak mendukung, sehingga investor cenderung memilih aset safe haven daripada mata uang siklikal.

Singkatnya, agar AUD benar-benar bisa menguat secara jangka menengah-panjang, tiga kondisi harus terpenuhi secara bersamaan: RBA kembali hawkish, permintaan dari China membaik secara nyata, dan dolar AS memasuki fase pelemaian struktural. Jika hanya salah satu dari ketiganya yang terpenuhi, AUD lebih cenderung bergerak dalam kisaran dan bukan tren kenaikan satu arah.

Rebound AUD 2025 dan Batasannya

Pada paruh pertama 2025, AUD menunjukkan performa relatif kuat, didukung oleh kenaikan harga bijih besi dan emas yang signifikan, serta mulai turunnya suku bunga Fed yang mengarahkan dana ke aset risiko. AUD sempat mencapai 0.6636, dan selama tahun ini apresiasi sekitar 5-7%.

Namun, rebound ini tidak mengubah tren jangka panjang AUD yang lemah. Setiap kali mendekati level tertinggi sebelumnya, tekanan jual meningkat, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap AUD yang masih terbatas. Analis menunjukkan bahwa dampak tarif AS terhadap perdagangan global, penurunan ekspor bahan mentah, dan perlambatan ekonomi domestik Australia membatasi potensi kenaikan AUD.

Dari perspektif jangka menengah-panjang, AUD saat ini lebih mirip “rebound tapi tanpa tren jelas”. Tanpa adanya kekuatan pertumbuhan dan keunggulan selisih suku bunga yang nyata, pergerakan AUD cenderung dipengaruhi faktor eksternal, bukan fundamental internal.

Perbedaan Prediksi Pasar: Siapa yang Optimis, Siapa yang Pesimis?

Terkait arah masa depan AUD, pandangan lembaga utama di pasar menunjukkan perbedaan yang mencolok.

Morgan Stanley cukup optimis, memperkirakan AUD akan naik ke sekitar 0.72 pada akhir 2025. Prediksi ini didasarkan pada asumsi bahwa kebijakan hawkish RBA akan dipertahankan dan harga komoditas tetap kuat.

Model statistik Traders Union menunjukkan bahwa pada akhir 2026, AUD diperkirakan rata-rata sekitar 0.6875 (rentang 0.6738-0.7012), dan akhir 2027 naik lagi ke 0.725, dengan asumsi pasar tenaga kerja Australia tetap kuat dan permintaan komoditas pulih.

Dasar dari prediksi optimis ini adalah: jika ekonomi AS mencapai soft landing dan indeks dolar AS melemah, maka mata uang komoditas seperti AUD akan mendapat keuntungan.

UBS lebih konservatif, berpendapat bahwa meskipun ekonomi Australia tetap resilient, ketidakpastian global dan potensi perubahan kebijakan Fed bisa membatasi kenaikan AUD, dan memperkirakan kurs akhir tahun sekitar 0.68.

Tim ekonom CBA juga menyatakan pandangan lebih hati-hati, memperkirakan rebound AUD mungkin hanya sementara, dan bahwa AUD/USD akan mencapai puncaknya sekitar Maret 2026, lalu kembali turun menjelang akhir 2026.

Beberapa analis Wall Street juga memperingatkan bahwa jika AS menghindari resesi tetapi dolar tetap sangat kuat (karena selisih suku bunga), maka AUD sulit menembus resistance di 0.67.

Prospek 2026: Siapa yang Menentukan Arah AUD

Menggabungkan berbagai analisis, kemungkinan besar di paruh pertama 2026 AUD akan berfluktuasi di kisaran 0.68-0.70, dipengaruhi oleh data ekonomi China dan laporan ketenagakerjaan non-pertanian AS.

Dari sudut pandang investor, AUD tidak akan mengalami penurunan drastis karena fundamental Australia relatif stabil dan kebijakan RBA hawkish, sehingga mendukung. Tapi juga tidak akan langsung menembus 1.0 karena keunggulan struktural dolar tetap ada. Tekanan jangka pendek berasal dari ketidakpastian data China, sementara potensi bullish jangka panjang berasal dari pemulihan ekspor sumber daya dan siklus komoditas.

Untuk menilai arah AUD secara akurat, investor perlu terus memantau tiga momen penting: keputusan kenaikan suku bunga RBA, rilis data GDP kuartalan China, dan rapat kebijakan Federal Reserve. Kombinasi perubahan ketiga faktor ini akan menentukan posisi AUD di kisaran 0.65-0.72.

Risiko dan Peluang Investasi AUD

AUD terhadap dolar AS sebagai salah satu dari lima pasangan mata uang paling aktif di dunia, memiliki faktor pengaruh yang kompleks dan prediksi yang menantang. Namun, karena likuiditas tinggi dan pola volatilitas yang teratur, tren jangka menengah-panjang relatif lebih mudah dikenali.

Bagi investor yang ingin berpartisipasi dalam investasi AUD, pasar valuta asing menawarkan berbagai cara transaksi. Selain kontrak forward dan futures, juga tersedia instrumen keuangan legal lainnya untuk melakukan transaksi long maupun short. Setiap instrumen memiliki keunggulan dan kelemahan masing-masing, dan investor harus memilih sesuai toleransi risiko, modal, dan jangka waktu trading.

Perlu ditekankan bahwa semua investasi mengandung risiko, dan trading valuta asing adalah investasi berisiko tinggi, di mana investor bisa kehilangan seluruh atau sebagian besar modal. Sebelum masuk pasar, harus memahami risiko secara menyeluruh dan menetapkan rencana stop loss yang jelas. Jangan mengikuti tren secara buta atau melakukan trading berlebihan karena fluktuasi jangka pendek.

Kesimpulan: Logika Jangka Panjang AUD

Sebagai “mata uang komoditas” dari negara penghasil sumber daya besar, AUD sangat terkait dengan harga bijih besi, tembaga, batu bara, dan bahan mentah lainnya, yang menjadi inti dari penetapan harga.

Secara jangka pendek, kebijakan hawkish RBA dan kekuatan harga komoditas akan memberikan dukungan. Tapi dalam jangka menengah-panjang, ketidakpastian ekonomi global dan potensi rebound dolar AS akan membatasi ruang kenaikan AUD.

Meskipun pasar valuta asing sangat fluktuatif dan sulit diprediksi secara akurat, karena likuiditas tinggi, pola volatilitas yang teratur, dan karakteristik ekonomi yang jelas, investor relatif lebih mudah mengidentifikasi tren jangka menengah-panjang. Kuncinya adalah terus memantau tiga variabel utama: kebijakan RBA, ekonomi China, dan pergerakan dolar AS, bukan hanya mengandalkan sinyal teknikal jangka pendek.