Apakah aman membeli saat saham terkunci limit naik? Memahami mekanisme perdagangan adalah kunci untuk mengambil keputusan

Penghentian kenaikan dan penghentian penurunan sebenarnya apa?

Banyak investor pemula pertama kali melihat penghentian kenaikan atau penurunan saham merasa bingung. Sebenarnya, kedua fenomena ini sangat mudah dipahami—penghentian kenaikan dan penghentian penurunan pada dasarnya adalah harga saham yang mencapai batas ekstrem hari itu, menandakan pasar mengalami ketidakseimbangan pembelian dan penjualan yang ekstrem.

Dalam aturan pasar saham Taiwan, setiap kenaikan dan penurunan harian saham yang terdaftar dibatasi dalam 10% dari harga penutupan hari sebelumnya. Dengan kata lain, jika TSMC tutup di 600 yuan kemarin, harga saham tertinggi hari ini hanya bisa naik sampai 660 yuan (ini adalah penghentian kenaikan), dan terendah hanya sampai 540 yuan (ini adalah penghentian penurunan). Setelah mencapai batas harga ini, saham akan dikunci di posisi tersebut, dan grafik pergerakannya akan menjadi garis lurus.

Trik mengenali penghentian kenaikan atau penurunan dengan satu pandangan

Di papan perdagangan, saham yang penghentian kenaikan ditandai dengan latar merah, sedangkan penghentian penurunan dengan latar hijau, desain ini dibuat agar investor dapat dengan cepat mengenali.

Jika diperhatikan lebih seksama, akan ditemukan bahwa kondisi order saat penghentian kenaikan dan penghentian penurunan sangat berlawanan:

Ciri order saat penghentian kenaikan: Pesanan beli penuh, pesanan jual hampir kosong. Mereka yang ingin membeli jauh lebih banyak daripada yang ingin menjual, sehingga harga terkunci di titik tertinggi.

Ciri order saat penghentian penurunan: Pesanan jual penuh, pesanan beli hampir tidak ada. Banyak yang ingin keluar, dan sedikit yang ingin mengambil alih, sehingga harga terkunci di titik terendah.

Apakah bisa membeli saat penghentian kenaikan terkunci? Bagaimana saat penghentian penurunan?

Ini adalah pertanyaan paling umum dari investor—Jawabannya: bisa, tetapi dengan syarat.

Kondisi beli dan jual saat penghentian kenaikan

Saat saham mencapai penghentian kenaikan, tentu saja Anda bisa memasang order beli, tetapi harus siap secara mental, transaksi tidak selalu langsung terjadi. Karena sudah ada banyak investor yang menunggu di harga penghentian kenaikan, order Anda hanya bisa antre. Kecuali ada yang bersedia menjual, maka order Anda akan dieksekusi.

Sebaliknya, jika Anda memasang order jual saat penghentian kenaikan, biasanya akan langsung terjual karena banyak yang ingin membeli, dan saham Anda akan segera diambil alih.

Kondisi beli dan jual saat penghentian penurunan

Logika saat penghentian penurunan sangat berlawanan—order beli Anda akan langsung terjual, karena terlalu banyak orang ingin melepas saham, dan pasokan saham cukup melimpah. Tetapi jika memasang order jual, harus antre menunggu, karena di harga penghentian penurunan sudah penuh dengan order jual yang menunggu transaksi.

Mengapa penghentian kenaikan terjadi? Ada lebih dari satu penyebabnya

Berita positif mendorong kenaikan

Perusahaan tiba-tiba mengumumkan laporan keuangan yang mengesankan, misalnya pendapatan kuartalan meningkat pesat, EPS melonjak, atau menerima pesanan besar, harga saham sering melambung tinggi. Misalnya, TSMC mendapatkan pesanan besar dari Apple atau NVIDIA, harga saham cenderung mencapai penghentian kenaikan. Bonus kebijakan pemerintah juga bisa menyebabkan efek yang sama—ketika pemerintah mengumumkan subsidi energi hijau atau mendukung industri kendaraan listrik, saham terkait langsung diborong pasar.

Tema populer bergiliran muncul

Investor paling suka mengejar konsep yang sedang tren. Saham konsep AI melonjak karena permintaan server yang melonjak, saham biotech juga sering menjadi bahan spekulasi jangka panjang. Setiap akhir kuartal, dana investasi dan pelaku utama sering mengerek saham elektronik kecil dan menengah (seperti saham desain IC), dan begitu ada pemicu, langsung menuju penghentian kenaikan.

Sinyal penguatan dari aspek teknikal

Harga saham menembus area konsolidasi jangka panjang dan volume transaksi membesar, maka order beli akan masuk secara besar-besaran. Saldo pinjaman margin yang tinggi juga dapat memicu aksi short squeeze, yang dapat langsung mengunci harga saham.

Kunci saham oleh pelaku besar

Ketika dana asing dan dana institusi terus membeli secara besar-besaran, atau pelaku utama mengunci saham kecil dan menengah dengan ketat, pasar benar-benar tidak punya banyak saham yang bisa dijual. Sekali tarik, langsung terkunci di penghentian kenaikan, dan investor ritel sulit membeli.

Mengapa penghentian penurunan terjadi? Peringatan biasanya sangat jelas

Berita negatif memukul pasar

Laporan keuangan yang mengecewakan adalah penyebab umum—misalnya kerugian membesar, margin laba menurun, angka-angka yang tidak memuaskan. Kesalahan internal perusahaan (kecurangan keuangan, keterlibatan eksekutif) atau industri yang memasuki masa resesi juga dapat memicu panic selling.

Risiko sistemik menyebabkan kepanikan pasar

Saat COVID-19 meletus pada 2020, banyak saham langsung jatuh ke penghentian penurunan. Kejatuhan pasar AS juga akan mempengaruhi pasar Taiwan, misalnya, penurunan tajam ADR TSMC sering memicu saham teknologi Taiwan secara kolektif turun ke penghentian penurunan.

Pelaku besar dan institusi menutup posisi dan membuat investor ritel terjebak

Awalnya mengerek harga naik, lalu menjual di posisi tinggi, sehingga investor ritel akhirnya terjebak. Lebih parah lagi adalah risiko margin call—contohnya, kejatuhan saham pelayaran tahun 2021 adalah kasus klasik, begitu trigger margin call, tekanan jual langsung muncul, dan banyak investor ritel tidak sempat melarikan diri.

Break support secara teknikal

Penurunan menembus garis support bulanan, kuartalan, dan support penting lainnya akan memicu tekanan jual stop-loss. Volume besar secara tiba-tiba dan munculnya candle black K panjang sering menjadi sinyal jelas pelaku utama sedang menutup posisi, dan order stop-loss yang keluar secara massal mudah menyebabkan penghentian penurunan.

Pasar saham Taiwan memiliki penghentian kenaikan dan penghentian penurunan, pasar AS berbeda

Sistem perdagangan di pasar AS sangat berbeda—pasar AS tidak memiliki batas penghentian kenaikan dan penurunan, tetapi ada “mekanisme penghentian otomatis”.

Mekanisme ini juga disebut sistem penghentian otomatis, secara sederhana adalah saat harga bergerak melewati batas tertentu, sistem akan otomatis menghentikan perdagangan sementara, memberi waktu pasar untuk tenang sebelum dibuka kembali.

Penghentian pasar secara umum: Ketika indeks S&P 500 turun lebih dari 7% atau 13%, pasar akan berhenti selama 15 menit. Jika turun sampai 20%, hari itu langsung ditutup.

Penghentian saham individual: Jika sebuah saham mengalami kenaikan atau penurunan yang sangat tajam dalam waktu singkat (misalnya, lebih dari 5% dalam 15 detik), akan dihentikan sementara. Standar penghentian ini akan disesuaikan tergantung jenis saham.