#比特币价格走势 Melihat penjelasan Tom Lee ini, justru membuat saya teringat beberapa detail dari siklus tahun 2017. Saat itu juga sering melihat "kontradiksi" serupa—satu sisi mengatakan optimisme jangka panjang, di sisi lain sangat berhati-hati dalam operasinya. Baru kemudian saya mengerti, ini sebenarnya bukan kontradiksi, melainkan pertimbangan dari dua dimensi.

Perlindungan jangka pendek dan pandangan bullish jangka panjang bisa ada bersamaan, saya memahami logikanya. Di tingkat dana, harus mengelola risiko, menyeimbangkan portofolio, dan bertanggung jawab kepada LP, tentu saja harus mengambil sikap protektif saat likuiditas tertekan; tetapi penilaian siklus makro memang mengarah ke arah kenaikan jangka panjang—keduanya memang tidak berada dalam dimensi waktu yang sama.

Hanya saja, setelah mengalami banyak siklus seperti ini, saya lebih peduli: berapa kali skenario ini terbukti benar dalam sejarah. Pada akhir 2018 juga ada yang mengatakan demikian, tahun 2022 juga begitu, setiap kali mengklaim bahwa koreksi jangka pendek mungkin terjadi tetapi jangka panjang tetap baik. Masalahnya, bagi pemegang koin, "jangka pendek" seringkali hanya beberapa tahun, dan mereka yang mampu menelan penurunan selama beberapa tahun itu tidak banyak.

Posisi Bitcoin saat ini memang menarik—sudah tidak jauh dari posisi tertinggi sejarah, tetapi variabel fundamentalnya cukup besar. Level perlindungan di 60.000 hingga 65.000, sejujurnya, jika benar-benar tercapai, itu akan menjadi titik observasi yang sangat baik. Sejarah menunjukkan bahwa level support utama sering menentukan kekuatan lanjutan.

Namun, daripada terjebak pada pertanyaan apakah koreksi jangka pendek akan terjadi, saya lebih ingin melihat perubahan struktur pasar secara keseluruhan—tingkat partisipasi institusi, lingkungan kebijakan, likuiditas makro, semua ini adalah variabel nyata yang menentukan seberapa jauh siklus bisa berjalan.