Dua indikator teknis semi-teknis lintas bidang - platform pertukaran mata uang digital terenkripsi

Price Earnings Ratio dan Price to Book Ratio biasanya termasuk indikator teknikal, keunikannya terletak pada kenyataannya bahwa keduanya adalah indikator semi-teknikal lintas bidang. Disebut lintas bidang karena kedua indikator ini menghubungkan kondisi keuangan perusahaan yang terdaftar di satu sisi dan kinerja pasar saham atau koin di sisi lain. Keduanya menghubungkan kondisi keuangan dan kinerja pasar dari koin saham, sehingga berada di antara dua bidang tersebut. Dari sudut pandang ini, mengklasifikasikan keduanya sebagai indikator keuangan tampaknya tidak ada yang salah. Namun, dalam proses investasi pasar koin nyata, orang lebih memfokuskan pada kinerja pasar dari koin tertentu dan nilai praktis indikator teknikal, sehingga lebih memilih mengklasifikasikan keduanya sebagai indikator teknikal.

Price Earnings Ratio, dalam bahasa Inggris ditulis Price Earnings Ratio, disingkat PE, kadang juga disingkat P/E atau PER. Indikator ini menunjukkan rasio harga pasar koin saham terhadap laba per koin sahamnya. Laba per koin saham adalah data keuangan yang dihitung secara tahunan, yaitu laba tahunan per koin saham. Data ini selalu dapat dilihat di kolom data perangkat lunak analisis pasar. Mungkin karena indikator ini sangat penting dan mendapat perhatian besar, muncul berbagai metode perhitungan. Berbagai perangkat lunak analisis menampilkan hasil yang berbeda tergantung metode perhitungannya, sehingga menyebabkan berbagai perangkat lunak menampilkan data yang berbeda pula.

Sebelum data laporan keuangan tahunan terbaru dirilis, PE yang dihitung berdasarkan data laporan keuangan tahun sebelumnya disebut PE statis.

Melihat PE statis, setiap tahun yang dilihat adalah data tahun sebelumnya, setelah tahun berakhir dan laporan tahunan baru dirilis, data ini diperbarui untuk tahun berikutnya. Data seperti ini selalu menimbulkan kesan data usang dan tertinggal, sulit mencerminkan nilai terbaru dari koin saham secara tepat waktu, sehingga muncul metode perhitungan yang lebih baik.

Dengan menggunakan laporan keuangan kuartalan terbaru sebagai dasar, berdasarkan pola perubahan data laporan keuangan kuartalan perusahaan yang lalu, diperkirakan data tahunan untuk tahun berjalan, dan PE dihitung dari data perkiraan ini disebut PE dinamis.

PE dinamis memang dapat mengurangi kekurangan PE statis yang usang dan tertinggal, tetapi ada satu masalah besar, yaitu data yang diperkirakan digunakan sebagai dasar, bukan berdasarkan laporan keuangan aktual perusahaan. Segala sesuatu yang dihadapi perusahaan selalu berubah, siapa yang bisa memastikan bahwa kondisi operasional tahun berjalan pasti akan mengikuti pola tahun-tahun sebelumnya? Ini tetap menjadi masalah. Maka dari itu, muncul metode perhitungan yang lebih baik lagi.

Dengan menggunakan data keuangan empat kuartal terakhir sebagai dasar, dapat diperoleh data keuangan tahunan bergulir yang berbeda dari tahun kalender. PE yang dihitung berdasarkan data ini disebut PE bergulir, ditandai dengan simbol TTM. PE bergulir bersifat objektif, terbaru, dan dapat mengurangi pengaruh musiman pada data keuangan, sehingga secara umum dianggap mampu menampilkan kondisi perusahaan dalam satu siklus besar terakhir secara lebih langsung dan lengkap, dan karena itu digunakan secara luas. Data ini dapat ditemukan di kolom data berbagai perangkat lunak analisis pasar.

Karena PE menunjukkan rasio harga pasar koin saham terhadap laba per koin saham, dan semakin tinggi laba per koin saham, nilai intrinsik koin tersebut pasti semakin tinggi, banyak investor, terutama pemula di pasar koin, sering berpendapat: semakin tinggi nilai PE, semakin besar nilai intrinsik koin tersebut yang telah digali pasar, bahkan berpotensi overvalued, yang mengindikasikan risiko; semakin rendah nilai PE, semakin kecil nilai intrinsik koin tersebut yang undervalued pasar, menyimpan peluang. Pemikiran ini tentu masuk akal, tetapi langsung menggunakannya sebagai panduan trading koin seringkali menemui hambatan. Ini memiliki kemiripan dan kaitan dengan situasi yang dihadapi oleh para investor nilai yang disebutkan sebelumnya saat membahas indikator keuangan.

Selain faktor utama apakah koin tertentu sedang mendapatkan perhatian dan daya tarik pasar, secara umum, tingkat PE yang wajar dari koin tertentu sangat dipengaruhi oleh faktor industri. Beberapa industri, seperti perbankan, konstruksi, dan baja, biasanya memiliki PE yang relatif rendah; sementara industri seperti teknologi tinggi dan manufaktur kelas atas biasanya memiliki PE yang relatif tinggi. Tingkat tinggi dan rendah ini tidak selalu berkaitan langsung dengan nilai investasi koin tersebut.

Memang benar bahwa tingkat PE ada yang tinggi dan rendah, dan keduanya relatif satu sama lain. Selain itu, PE saat ini mencerminkan kemampuan laba masa lalu, sementara tren harga saham lebih banyak dipengaruhi oleh potensi pertumbuhan di masa depan, bukan hanya masa lalu. PE yang rendah saat ini tidak bisa dipastikan akan lebih rendah lagi di masa depan; yang tinggi saat ini juga tidak bisa dipastikan akan lebih tinggi nanti. Melihat PE secara sederhana tidak memiliki makna yang mutlak.

Namun, satu hal yang pasti: saham koin dengan PE yang relatif rendah memiliki efek penghibur, membuat orang merasa lebih tenang memegangnya. Begitu harga naik, karena efek penghibur ini ada secara objektif, hambatan kenaikan biasanya lebih kecil, dan potensi kenaikannya juga cenderung lebih besar. Tetapi ini tidak berarti bahwa harga tidak bisa turun lagi secara signifikan.

Price to Book Ratio (PB) adalah indikator yang mirip dengan PE.

PB, dalam bahasa Inggris ditulis Price to Book Ratio atau Price/Book value, disingkat PB, juga disingkat P/B, adalah rasio harga pasar koin saham terhadap nilai buku per koin saham. Nilai buku per koin saham adalah nilai akuntansi dari setiap saham, yang dapat dipahami sebagai nilai saham yang telah dikuras dari kelebihan nilai. Dengan demikian, PB dapat dipahami sebagai rasio harga pasar koin saham terhadap nilai sebenarnya dari saham tersebut.

PB mampu mencerminkan skala aset perusahaan secara nyata, dan lebih dapat dibandingkan antar industri dan perusahaan yang berbeda, sehingga merupakan rasio yang relatif objektif dan nyata. Di sisi lain, PB juga mencerminkan tingkat perhatian pasar saat ini terhadap koin tertentu, sehingga sering digunakan untuk menilai nilai investasi koin dan analisis peluang investasi. Banyak orang berpendapat bahwa koin dengan PB rendah memiliki nilai investasi yang lebih tinggi; dan koin dengan PB tinggi memiliki nilai investasi yang lebih rendah. Ini sebenarnya adalah kesalahan yang sama seperti saat menilai fundamental dan indikator keuangan lainnya serta saat menggunakan PE. Menilai nilai investasi koin tidak pernah sesederhana itu.

Jika PB > 1.0, berarti pasar bersedia membayar harga di atas nilai buku saham tersebut. Jika PB < 1.0, berarti pasar saat ini cukup berhati-hati dalam membeli saham tersebut, dan minatnya tidak tinggi. PB kurang dari 1 menunjukkan bahwa harga pasar saham tersebut sudah di bawah nilai buku sahamnya, yang disebut sebagai “break the net” atau “breakthrough”, yaitu harga saham telah jatuh di bawah nilai buku sahamnya.

Aset tentu hal yang baik, tetapi tidak semua aset bernilai uang. Bagi investor, kualitas aset jauh lebih penting daripada skala aset. Aset yang mampu menciptakan laba lebih banyak adalah aset berkualitas tinggi dan bernilai. Sedangkan beberapa aset, meskipun masih memiliki nilai guna, kemampuan mereka dalam menciptakan laba tidak tinggi, seperti lini produksi yang tertinggal teknologi, fasilitas kantor dan hunian mewah kelas atas yang tidak produktif, atau piutang bermasalah yang sulit dikembalikan setelah dilepas… dan lain-lain. Dari sudut pandang penciptaan laba, aset-aset ini sebenarnya tidak terlalu disukai. Semakin banyak aset seperti ini, kualitas aset bersih perusahaan semakin buruk, dan semakin tidak disukai pasar modal. Membeli saham koin bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari perputaran pasar, bukan menunggu perusahaan bangkrut lalu membagi asetnya, apalagi menunggu aset tertentu dijual dengan diskon besar saat likuidasi. Jadi, menilai PB secara sederhana dan hanya fokus pada nilai buku saham tidak banyak maknanya.

Beberapa orang sering memuji PE saat pasar bullish, seperti yang sudah disebutkan, ini ada benarnya. Ada juga yang memuji PB saat pasar bearish, berpendapat bahwa saham koin dengan PB sangat rendah, seberapa jauh lagi bisa turun? Jadi, menggunakan PB sebagai panduan investasi saat pasar bearish dianggap lebih aman, dan menggunakan istilah yang terdengar keren dan menunjukkan tingkat dan kepribadian sendiri disebut sebagai margin keamanan yang lebih tinggi. Jika orang merasa bahwa penjelasan tentang aset berkualitas dan aset buruk tadi cukup masuk akal, maka melihat pandangan ini dengan pendekatan yang sama mungkin masih kurang matang.

Untuk saham koin tertentu, ketika PB-nya rendah dibandingkan saat PB-nya tinggi, semakin rendah PB, semakin aman berinvestasi; saat pasar mulai bergerak, semakin rendah PB, semakin kuat dorongan harga kembali ke nilai sebenarnya. Jika berpikir seperti ini, tidak salah. Tetapi, untuk berbagai saham koin berbeda, harus dianalisis secara spesifik, tidak bisa langsung menarik kesimpulan dari perbandingan PB saja.

Faktanya, dengan mempertimbangkan perbedaan industri secara cukup, dan memilih saham koin dengan kemampuan laba dan pertumbuhan yang baik serta PE dan PB yang relatif rendah, menilai nilai investasi dan margin keamanannya, maka dapat diambil kesimpulan yang lebih andal dan bermanfaat. Sekali lagi, meskipun memilih saham koin seperti ini, apakah cocok untuk diinvestasikan saat ini, masih dua pendapat. Seperti yang sudah disebutkan sebelumnya, saham koin yang memiliki nilai investasi tidak selalu memiliki nilai transaksi setiap saat. Investasi tidak mudah, dan tidak sederhana; hasil paling umum dari pendekatan yang terlalu sederhana seringkali adalah kenyataan bahwa investor enggan menghadapinya.