ETH adalah masa depan

Sejak tahun 2017, Tom Lee adalah salah satu dari sedikit pria berjas di CNBC yang berani secara terbuka memandang positif terhadap Bitcoin.

Bukan pernyataan seperti “Bitcoin adalah gelembung tulip” atau “Blockchain yang penting, bukan Bitcoin”. Saat itu, dia menyarankan investor institusional untuk menganggap Bitcoin sebagai emas digital—sebelum seluruh dunia menyadarinya, mereka harus membelinya. Pada waktu itu, pernyataan ini terdengar lebih seperti debat universitas dalam kabut, bukan strategi matang. Fundstrat

B bahkan kehilangan beberapa klien karena hal ini.

Perlu diketahui, saat itu Bitcoin masih diperdagangkan sekitar $1.000, dan kebanyakan orang masih menganggapnya sebagai mainan spekulasi, bahkan sarang kejahatan. Tentu saja, pandangan Lee kemudian semakin matang seperti anggur tua yang semakin harum……

Dan sekarang, Lee kembali.

Namun kali ini, dia tidak lagi berkhotbah tentang Bitcoin—melainkan Ethereum. Selain itu, dia kini menjabat sebagai ketua di Bitmine Immersion Technologies……

Perusahaan ini dalam bulan pertama operasinya telah membeli 83,3 juta ETH—hampir 1% dari total pasokan ETH di seluruh jaringan.

Target mereka?

Akhirnya mengumpulkan token yang mewakili 5% dari total pasokan Ethereum. Dengan harga pasar saat ini, sekitar 20 miliar dolar AS.

Lee berkata: “Langkah kami 12 kali lebih cepat dari MicroStrategy saat membeli Bitcoin. Kas negara Ethereum bukan hanya ETF, itu adalah infrastruktur.”

Selanjutnya, kita akan membongkar makna dari kalimat ini… dan mengapa pemikiran Lee mungkin membuat Wall Street yang skeptis terhadap cryptocurrency, beralih menjadi percaya sejati.

Mengapa Lee optimis terhadap Ethereum

Tentu saja, Lee tetap percaya bahwa Bitcoin akan naik di atas 1 juta dolar AS di masa depan.

Namun menurut dia, Bitcoin adalah emas digital… dan Ethereum adalah proses blockchain yang menghubungkan seluruh sistem perbankan—merupakan infrastruktur blockchain yang sah dan patuh di Wall Street.

Lihat semua headline penting di industri kripto akhir-akhir ini:

IPO Circle

Strategi “super app” Coinbase

J.P. Morgan mengintegrasikan Coinbase

Robinhood mendorong aset tokenisasi

Legislasi stablecoin……

Semua ini dibangun di atas Ethereum.

Alasan MicroStrategy menjadi pusat perhatian adalah karena satu langkah: membeli Bitcoin, memegang Bitcoin. Tapi Lee percaya, alat yang disediakan oleh strategi kas Ethereum jauh lebih dari itu:

🔹 Imbal hasil asli (Native Yield)

Staking Ethereum dapat memberikan sekitar 3% imbal hasil tahunan. Jika Anda memegang ETH senilai 30 miliar dolar, imbal hasil staking ini adalah pendapatan yang bisa dicatat tanpa harus menjual pokok.

🔹 Kelangkaan (Scarcity)

Jika Bitmine mengunci 5% dari ETH seluruh jaringan, ini berarti pasokan yang beredar di pasar berkurang 5%.

🔹 Kecepatan akumulasi (Velocity)

Ini mengacu pada seberapa cepat satu unit saham dapat menambah ETH. MicroStrategy menambah sekitar 16 sen Bitcoin per saham setiap hari selama empat tahun. Sementara Bitmine menambah ETH dengan kecepatan maksimal 1 dolar AS per saham setiap hari. Secara teori, kecepatan stacking yang lebih cepat ini berarti potensi penggandaan valuasi yang lebih tinggi.

🔹 Likuiditas (Liquidity)

Bitmine melakukan transaksi harian sebesar 1,6 miliar dolar—hampir sama dengan Uber, tetapi valuasinya hanya 4 miliar dolar.

Likuiditas seperti ini berarti biaya pendanaan lebih rendah, kecepatan lebih tinggi.

🔹 Integrasi sisi permintaan (Demand-Side Integration)

Memiliki ETH dan menjadi validator berarti Anda langsung terhubung ke lapisan penyelesaian dan keamanan Ethereum.

Anda juga bisa mendapatkan biaya dari layanan lain (seperti oracle, validator, layanan kustodian, dll).

Ini seperti memiliki jalan tol berbayar sekaligus mengoperasikan pompa bensin, area istirahat, dan papan reklame di sepanjang jalan—menghasilkan lebih banyak cara monetisasi dari arus lalu lintas yang sama.

Singkatnya, ketika Anda menggabungkan imbal hasil asli, kelangkaan, kecepatan akumulasi, likuiditas, dan integrasi sisi permintaan, Anda memiliki mekanisme penggerak nilai yang jauh melampaui ETF tradisional. Gelombang dorongan $15.000–$20.000 yang baru-baru ini muncul

Menurut Lee, Ethereum saat ini seperti Bitcoin tahun 2017—disalahpahami, diremehkan, dan akan segera mengalami penetapan ulang harga. Dia berpendapat:

$4.000 adalah harga dasar—hanya kembali ke puncak Desember tahun lalu;

$6.000 adalah valuasi wajar Ethereum dibandingkan Bitcoin;

$7.000 hingga $15.000 adalah kisaran realistis dalam 12~18 bulan ke depan—asalkan Wall Street bangkit.

Alasannya dia berpendapat demikian adalah karena:

Ethereum adalah lapisan infrastruktur bagi Wall Street, AI, tokenisasi aset, bahkan cadangan blockchain berdaulat di masa depan.

Jika prediksinya benar:

Maka operasi Bitmine—kelangkaan, imbal hasil, kecepatan akumulasi—akan menjadi paradigma baru dalam penilaian ulang aset kripto oleh Wall Street.

Revaluasi besar akan segera terjadi

Situasi ini pernah terjadi sebelumnya. Wall Street selalu melewatkan setiap gelombang era baru, sampai muncul “pembuat aturan” yang menggambar ulang peta.

Pada akhir 1990-an, para analis untuk “berhati-hati”, menilai Amazon sebagai perusahaan ritel tradisional—harga sahamnya saat itu disebut “terlalu tinggi”. Tapi Mary Meeker dari Morgan Stanley memperkenalkan kerangka baru: menilai Amazon sebagai platform internet dengan efek jaringan, bukan sekadar toko buku online. Dia benar. Laporan yang dia terbitkan pada 1998 benar-benar membalikkan persepsi di Wall Street.

Pada 2013, Wall Street melakukan kesalahan yang sama—menganggap Tesla sebagai produsen mobil niche, mengabaikan logika transisi energi bernilai triliunan dolar di belakangnya.

Cathie Wood dari Ark Invest tetap berpendapat: Tesla harus dipandang sebagai perusahaan teknologi dan energi, bukan sekadar produsen mobil—dan akhirnya, pandangan ini terbukti benar. Bahkan emas pun demikian. Setelah Amerika meninggalkan standar emas, butuh puluhan tahun untuk memahami kembali emas sebagai aset moneter. Pada 1970-an, “Mr. Gold” Jim Sinclair memperkenalkan konsep “emas sebagai alat lindung nilai mata uang”.

Kini, giliran Ethereum.

Kebanyakan orang di Wall Street masih mencoba menilai Ethereum dengan model arus kas kuartalan, atau menganggapnya sebagai komoditas yang hanya dihargai berdasarkan biaya transaksi.

Tom Lee berpendapat, ini adalah kesalahpahaman total. Dia mengatakan: nilai Ethereum tidak hanya berasal dari pendapatan transaksi,

lebih dari itu, karena Ethereum adalah aset langka, berimbah hasil, dan sedang dibangun Wall Street sendiri sebagai “infrastruktur strategis”.

Begitu institusi menyadari hal ini—Lee mengatakan, tingkat revaluasi yang akan terjadi akan setara dengan titik balik besar dalam sejarah.

Perubahan besar

Dalam model kas negara Ethereum yang dia usulkan, narasi kripto akan berbalik total.

Bukan lagi: “Apa narasi populer hari ini?”

Melainkan: “Seberapa banyak kapasitas produktif jaringan yang Anda kendalikan? Berapa banyak hasil yang bisa dihasilkan? Seberapa cepat Anda memperluas bagian tersebut? Seberapa kuat likuiditas posisi Anda?”

Ini sebenarnya cara Wall Street melihat pipa, jaringan listrik, perusahaan telekomunikasi—

Aset-aset ini memiliki tiga kesamaan:

Kelangkaan

Kemampuan menghasilkan pendapatan berkelanjutan

Biaya replikasi tinggi

Dalam dunia seperti ini:

ETH adalah lapisan penyelesaian

Solana mungkin adalah kereta cepat

Proyek DePIN adalah infrastruktur fisik yang menghubungkan terminal-terminal

Bahkan token tata kelola yang selama ini dikritik, selama mengendalikan infrastruktur yang benar-benar menghasilkan arus kas, akan dinilai ulang.

Tentu saja, era meme (meme era) tidak akan hilang—bagaimanapun, kita berbicara tentang “dunia internet”.

Tapi bagi semakin banyak orang:

Token tidak lagi sekadar “token Disney” (hanya hiburan), melainkan akan dipandang sebagai “lapisan realisasi nilai” dalam infrastruktur digital abad ke-21. **$6 **