ETH koreksi jangka pendek sebesar 3.38% di baliknya: lembaga terus berinvestasi vs pertarungan risiko jangka pendek

ETH dalam 24 jam terakhir turun 3.38%, saat ini diperdagangkan di $3161.89, sempat menyentuh titik terendah di $2989.90. Penyesuaian kali ini tampaknya hanya fluktuasi harga sederhana, namun sebenarnya mencerminkan situasi kompleks dari pertarungan antara dukungan jangka panjang dan risiko jangka pendek di pasar. Di satu sisi adalah percepatan penempatan oleh investor institusional, di sisi lain posisi leverage menghadapi tekanan, ketegangan ini menentukan arah berikutnya.

Analisis Teknik Jangka Pendek: Dukungan Kunci dan Tekanan Likuidasi

Rincian Fluktuasi Harga

Berdasarkan data terbaru, volatilitas ETH dalam 24 jam mencapai $313.66 (dari terendah $2989.90 hingga tertinggi $3303.56). Rentang ini menunjukkan adanya perbedaan pendapat yang jelas antara bullish dan bearish di pasar. Lebih menarik lagi adalah data likuidasi yang mencerminkan tekanan leverage.

Dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai $324 juta, dengan longs ETH likuidasi sebesar $77.5092 juta dan shorts sebesar $15.1831 juta. Proporsi likuidasi longs jauh lebih tinggi, menunjukkan bahwa leverage posisi long mengalami tekanan lebih besar selama koreksi ini.

Titik kritis risiko bilateral

Secara teknikal, terdapat dua zona konsentrasi kekuatan likuidasi utama:

Jika ETH menembus di atas $3,316, total likuidasi short di bursa utama akan mencapai $1.616 miliar, yang akan memberikan dorongan kenaikan harga. Sebaliknya, jika menembus di bawah $3,010, likuidasi long akan mencapai $754 juta, posisi ini menjadi garis pertahanan bagi posisi long.

Harga saat ini di $3161.89 berada di antara keduanya, menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, kedua arah pergerakan berpotensi memicu likuidasi besar.

Fundamental Jangka Panjang: Penempatan Institusional dan Peningkatan Ekosistem

Penambahan Posisi oleh Investor Institusional

Koreksi jangka pendek tidak mampu menyembunyikan optimisme institusi. BlackRock dalam tiga hari terakhir terus mengakumulasi ETH, dengan pembelian total 46.851 ETH senilai $149 juta. Ini bukan hanya penempatan sekali, tetapi aksi akumulasi berkelanjutan, menunjukkan bahwa institusi melihat peluang di level harga ini.

Data posisi dari perusahaan-perusahaan yang terdaftar di pasar saham AS juga lebih langsung: BTCS Inc. hingga akhir 2025 telah meningkatkan kepemilikan ETH menjadi lebih dari 70.000 ETH, dan Bit Digital memegang 155.227,3 ETH dengan nilai pasar sekitar $460,5 juta, termasuk 138.263 ETH yang telah dikunci sebagai staking. Perusahaan-perusahaan ini tidak hanya memegang, tetapi juga berpartisipasi dalam staking, menunjukkan pandangan jangka panjang yang positif.

Percepatan Iterasi Infrastruktur Ekosistem

Hard fork kedua Ethereum, BPO, telah meningkatkan batas blob menjadi 21, yang secara langsung menurunkan biaya transaksi Layer 2. Setelah BitMine melakukan staking ulang 19.200 ETH, total ETH yang dikunci mencapai 827.008 ETH, dengan nilai sekitar $2,62 miliar. Ini mencerminkan kepercayaan terhadap keamanan dan nilai jangka panjang Ethereum.

Aktivitas pasar derivatif juga meningkat. Chicago Mercantile Exchange (CME) mencatat volume harian kontrak futures ETH mencapai 163.000 kontrak (termasuk micro futures), dengan pertumbuhan tahunan sebesar 139%. Ini menunjukkan bahwa investor institusional tidak hanya berpartisipasi di pasar spot, tetapi juga memperbesar partisipasi di pasar futures.

Tekanan Kompetitif dan Reposisi Ekosistem

Kejar-kejaran Solana

Tidak bisa diabaikan bahwa Solana memberikan tekanan pada Ethereum dalam beberapa indikator. Volume transaksi DEX Solana pada 2025 mencapai $1,57 triliun, meningkat 126% dari $69,4 miliar di 2024. Jumlah pengembang aktif di Solana mencapai 10.753, melebihi Ethereum yang memiliki 8.331 pengembang aktif.

Namun, ini bukan berarti Ethereum mengalami kemunduran, melainkan normalisasi dari ekosistem multi-chain. Ethereum tetap menjadi layer penyelesaian utama bagi dana institusional, dan ekosistem Layer 2 yang berkembang pesat juga menyerap banyak kebutuhan aplikasi.

Penegasan Strategi Vitalik

Perlu dicatat bahwa Vitalik baru-baru ini menegaskan kembali posisi inti Ethereum: bukan untuk mencapai efisiensi tertinggi, tetapi untuk mewujudkan desentralisasi dan ketahanan terhadap sensor yang sejati. Posisi ini menentukan dukungan nilai jangka panjang Ethereum dan menjelaskan mengapa institusi sangat memfavoritinya.

Pengamatan Pasar dan Perhatian Selanjutnya

Dalam jangka pendek, $3.010 adalah level dukungan utama yang harus dipertahankan oleh bullish, dan $3.316 adalah level resistansi utama yang harus dipertahankan oleh bearish. Fluktuasi di antara kedua level ini kemungkinan akan terus berlanjut, dan data likuidasi akan terus mempengaruhi pergerakan harga jangka pendek.

Namun, dari perspektif jangka menengah hingga panjang, penempatan berkelanjutan oleh institusi, peningkatan ekosistem yang terus berlangsung, dan peran Ethereum sebagai layer penyelesaian yang tak tergantikan semuanya mendukung koreksi ini. Penurunan saat ini mungkin menjadi peluang penempatan yang lebih baik, bukan sinyal pembalikan tren.

Kesimpulan

Koreksi ETH sebesar 3,38% adalah fluktuasi pasar yang normal, namun logikanya patut diperhatikan. Di satu sisi, posisi leverage jangka pendek menghadapi tekanan, data likuidasi menunjukkan tekanan pada longs; di sisi lain, investor institusional terus menambah posisi, dan peningkatan ekosistem sedang berlangsung. Perbandingan ini menunjukkan bahwa suara optimisme jangka panjang di pasar masih dominan, dan koreksi jangka pendek lebih banyak merupakan proses akumulasi posisi. Yang penting adalah memantau apakah level dukungan di $3.010 dapat bertahan, dan seberapa kuat rebound berikutnya.