Inflasi mencapai 9.1% tahun-ke-tahun pada pertengahan 2022 bukan tentang politik partisan—itu adalah pengeluaran defisit yang didukung oleh Fed. Kongres yang dikendalikan Partai Republik menyetujuinya, administrasi menandatanganinya. Itu hanya titik awal. Langkah legislatif selanjutnya memperburuk situasi lebih jauh. Kisah sebenarnya: akomodasi moneter besar-besaran bertemu dengan ekspansi fiskal yang tidak terkendali. Ketika bank sentral membiayai pengeluaran pemerintah dalam skala seperti itu, harga tidak tetap diam. Memahami mekanisme ini penting bagi siapa saja yang mengikuti siklus makro dan efek riaknya ke pasar kripto.