Mengapa para raja investasi tidak bermain dengan prediksi makro? Sejujurnya, bukan karena mereka takut atau kurang kemampuan, tetapi karena secara objektif hal ini memang tidak bisa dilakukan secara akurat.

Lihatlah logika mereka: sistem makro itu sendiri sangat kompleks—suku bunga, inflasi, kebijakan, variabel-variabel ini saling terkait, dan mereka juga harus waspada terhadap konflik geopolitik, bencana alam, dan peristiwa black swan lainnya yang bisa datang kapan saja. Hubungan yang saling terkait ini membuat arah pasar pada dasarnya tidak bisa diprediksi, dan ini tidak ada hubungannya dengan seberapa besar kemampuan Anda.

Menggunakan data historis sebagai acuan paling meyakinkan. Bagaimana tingkat akurasi prediksi makro jangka panjang dari para ekonom top dan analis bank investasi? Hampir sama seperti tebakan buta, tidak ada yang bisa menyelesaikan masalah ini hanya dengan meningkatkan kemampuan. Karena makro secara objektif adalah kotak hitam, mengapa harus menghabiskan banyak energi di atasnya? Sebaliknya, lebih baik fokus pada fundamental perusahaan yang bisa dipahami—hal-hal ini bisa dipahami secara bertahap melalui penelitian, dan risikonya juga lebih terkendali. Inilah yang disebut prinsip lingkaran kemampuan, terdengar sederhana, tetapi sebenarnya didasarkan pada pemahaman rasional tentang esensi pasar.