2026-01-08 05:24:46

近期关于稳定币的监管动向引发业内热议。根据最新报道，受监管稳定币正在深度渗透传统银行体系，一家名为World Liberty Financial的机构申请联邦信托银行执照，这个信号暗示稳定币发行权可能逐步向持证的中心化机构集中。

从发展路径看，USDC dan USDT类 dolar yang diikat, pernah tumbuh dengan cara yang relatif kasar di atas blockchain, sekarang secara resmi memasuki tahap bersaing dengan sistem perbankan tradisional. Tindakan World Liberty Financial yang mendapatkan izin bank, dalam tingkat tertentu, melambangkan transformasi stablecoin dari 'kuda hitam di chain' menjadi 'pasukan resmi Wall Street'. Ini tidak hanya berarti peningkatan kepatuhan, tetapi juga dapat memberikan efisiensi dan biaya transfer lintas batas yang baru dalam kompetisi dengan SWIFT.

Dari sudut pandang masuknya institusi, masuknya modal besar ke ekosistem stablecoin memang dapat meningkatkan kepercayaan pasar. Setelah skenario penggunaan stablecoin terbukti di bidang keuangan tradisional dan pembayaran, nilai ekosistem dari blockchain utama seperti Ethereum dan Solana, sebagai infrastruktur dasar, mungkin akan dievaluasi kembali. Terutama, protokol DeFi di atas chain ini, jembatan lintas chain, dan proyek penerbitan stablecoin semuanya berpotensi mendapatkan manfaat.

Namun, sisi lain dari risiko juga patut diwaspadai. Mekanisme manajemen yang terpusat dapat mengubah karakteristik desentralisasi asli dari stablecoin. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa jika ada penyesuaian kebijakan dari regulator, sebuah stablecoin bisa menghadapi risiko pembekuan atau pencabutan. Risiko sentralisasi ini bagi proyek yang sangat bergantung pada satu stablecoin seperti ini, ibarat ranjau di bawah kaki—begitu meledak, seluruh ekosistem sulit untuk menghindar.

Pasar saat ini fokus utamanya adalah kerangka regulasi di Amerika Serikat, tetapi fokus ini juga memiliki titik buta. Inovasi stablecoin di pasar berkembang, kompetisi stablecoin multi-chain, dan arah pengembangan stablecoin non-dolar, semuanya bisa menjadi variabel di masa depan. 'Masuknya institusi' dan 'kenaikan harga' tidak pernah memiliki hubungan sebab-akibat yang pasti, banyak proyek yang sesuai regulasi akhirnya mati sebelum kebijakan benar-benar diterapkan, menunggu dalam waktu yang panjang.

Dari sudut pandang idealisme desentralisasi, over-centralization dari stablecoin jelas merupakan kompromi terhadap niat awal. Tetapi dari sudut pragmatisme, stabilitas dan kepatuhan stablecoin yang masuk ke sistem keuangan utama mungkin adalah harga yang harus dibayar untuk kelangsungan dan perkembangan aset kripto jangka panjang. Pada tahap ini, semua pihak sedang berperang dan beradaptasi dalam prosesnya.

ETH0,44%

SOL0,39%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

17 Suka

Hadiah
17
5
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

PuzzledScholar

· 5jam yang lalu

Mulai tersentralisasi lagi ya, apakah ini takdir? --- Teori landmine tidak ada masalah, sejarah akan terulang --- Tunggu, kenapa tidak ada yang mengerjakan stablecoin non-dolar... --- Compliance = kematian, saya bertaruh lima yuan --- Jadi pada akhirnya masih harus lihat wajah kebijakan, lelah --- Benar, lembaga masuk pasar tidak pernah berarti kenaikan, jangan tertipu --- Ideal desentralisasi sudah menjadi lelucon --- Kompetisi multi-chain mungkin jalannya, all in Amerika terlalu berbahaya --- Risiko pembekuan ini mengenai titik sakit, siapa yang berani full position stablecoin --- Tentara reguler Wall Street terdengar sangat menyesakkan

Lihat AsliBalas0

GateUser-9ad11037

· 22jam yang lalu

Kepatuhan berarti menyerah, saya rasa tidak ada yang perlu dikatakan lagi Ini lagi-lagi trik baru Wall Street untuk menipu para investor, percaya pada lembaga mana yang akan masuk Akan jatuh juga suatu saat nanti, sejarah akan terulang Stabilitas mata uang yang terpusat, apa lagi yang bisa disebut crypto... agak kecewa Tunggu saja stabilitas mata uang mana yang akan terlebih dahulu dibekukan, saat itu akan menjadi tragedi berdarah lagi Ketika lembaga masuk, harga koin langsung naik, logika ini benar-benar gila, semua orang sudah takut tertipu lagi Rasanya seperti bermain api, urusan USDT itu belum selesai juga Bagaimanapun, saya tetap memegang portofolio stabilitas mata uang yang terdiversifikasi, jangan harap bisa menguasai seluruh uang saya

Lihat AsliBalas0

ZKProofster

· 01-08 05:54

Jujur saja, upaya sentralisasi di sini hanyalah pengambilalihan regulasi yang dibalut dengan bahasa kepatuhan. Sistem tanpa kepercayaan tidak secara tiba-tiba menjadi tanpa kepercayaan karena sebuah bank mendapatkan piagam federal.

Lihat AsliBalas0

GasGuzzler

· 01-08 05:48

Ini lagi-lagi ceramah "kepatuhan adalah raja", sudah muak mendengarnya. Jujur saja itu hanya sentralisasi dengan topeng baru, ideal desentralisasi sudah mati lama. Kenapa tidak ada yang protes saat USDT membekukan beberapa dompet? Machine readable but not human proof of stake lmao. ETH dan SOL tidak dapat dividen apa-apa, jangan berharap terlalu banyak. Tunggu kebijakan nyata turun baru bicara, sekarang semua cuma PowerPoint. Stablecoin pasar emerging adalah masa depan? Bangun dong, tanpa dukungan dolar siapa yang peduli? Institusi masuk pasar = harga naik? Logika ini absurd, sejarah akan terulang lagi.

Lihat AsliBalas0

MissedTheBoat

· 01-08 05:42

Sebenarnya, stablecoin sekarang tinggal menjual diri demi kehormatan, tunggu saja untuk dimanfaatkan --- Kalau sudah patuh regulasi, apakah benar-benar aman? Sejarah akan berulang --- Tentara reguler Wall Street terdengar mulia, sebenarnya hanya ganti tuan saja --- Saat kebijakan benar-benar diterapkan, separuh proyek tidak akan bertahan --- Saya hanya ingin tahu, jika Federal Reserve sekali kata membeku USDC, bagaimana dengan proyek yang mengandalkannya --- Institusi masuk pasar pasti hal bagus, logika ini benar-benar aneh --- Desentralisasi adalah niat awal, tapi apakah niat awal bisa dimakan, ketawa saja --- Stablecoin multi-chain adalah masa depan, mereka yang bertaruh pada stablecoin dolar harus cuci otak ulang --- Terasa seperti menyaksikan pengalihan kekuasaan, kripto memang menentang sistem keuangan, sekarang justru berlutut --- Operasi World Liberty Financial ini, sebenarnya hanya konsentrasi kekuasaan, konsentrasi risiko, nanti meledak bersama-sama

Lihat AsliBalas0