Bitcoin, dalam tekanan penjualan dari investor institusional menjelang akhir tahun, berusaha mencapai $90.000

ETF dana mengalir keluar semakin cepat, tetapi permintaan fisik menjaga kestabilan

Pada 30 Desember, Bitcoin (BTC) naik hingga $89.340 di Coinbase US. Ini merupakan rebound di tengah proses penyesuaian akhir tahun yang sedang berlangsung, dan mendekati tingkat kenaikan harian terbesar dalam 10 hari terakhir. Gerakan ini tampak kontradiktif pada pandangan pertama, tetapi di kedalaman pasar terjadi perubahan aliran dana yang menarik.

Dalam ETF Bitcoin fisik di AS, terjadi pengeluaran bersih sekitar $1,886,20 juta sepanjang bulan Desember. Khususnya dalam 8 hari terakhir (18-30 Desember), sekitar $1,1 miliar ditarik, menunjukkan bahwa penyesuaian portofolio berdasarkan strategi optimalisasi pajak mencapai puncaknya pada minggu terakhir tahun ini. Seperti yang dikatakan Tom Lee dari Bitmine, tekanan jual dari investor institusional ini sangat mempengaruhi saham terkait aset kripto dan harga BTC.

Namun demikian, rebound Bitcoin yang berulang kali mencoba di kisaran $86.000-an menunjukkan adanya pembeli lain. Struktur ini menjadi kunci untuk memahami esensi pasar akhir tahun.

Gelombang penghindaran risiko beralih dari altcoin ke Bitcoin

Pada periode likuiditas pasar menurun di akhir tahun, pola perilaku trader biasanya sama. Dana mulai beralih ke Bitcoin yang lebih likuid dan dianggap relatif lebih aman. Rotasi dana ini juga tercermin secara jelas dalam data statistik.

Dominasi Bitcoin meningkat dari 58,50% pada 26 November menjadi 59,66% saat ini. Artinya, proporsi Bitcoin dalam total kapitalisasi pasar aset kripto meningkat, menandakan adanya pergerakan dana yang stabil dari altcoin. Dalam fase di mana preferensi risiko menurun, Bitcoin cenderung menunjukkan keunggulan, dan pola ini kembali terjadi kali ini.

Mekanisme ini menjelaskan mengapa, meskipun ada faktor negatif berupa pengaliran dana keluar dari ETF, Bitcoin tetap mampu mempertahankan level dukungan di $85.000 selama sebulan terakhir. Penjualan oleh investor institusional dan pembelian oleh individu serta hedge fund berlangsung dalam keseimbangan yang halus.

Rebound yang dipimpin oleh “fisik” ditunjukkan oleh pasar derivatif

Melihat data Coinglass pada 30 Desember, esensi dari kenaikan kali ini menjadi semakin jelas. Volume perdagangan derivatif turun 30,59% menjadi $66,34 miliar, dan posisi terbuka juga menyusut 1,85% menjadi $56,6 miliar. Volume opsi juga turun 35,46% menjadi $2,24 miliar.

Ini menunjukkan bahwa perdagangan leverage spekulatif sedang menurun secara langsung. Rasio long/short yang mendekati 0,99 menunjukkan posisi bearish yang selama beberapa hari terakhir telah berkurang, dan peserta pasar kembali ke kondisi keseimbangan.

Yang penting, meskipun volume perdagangan menurun secara signifikan, pengurangan posisi terbuka terbatas. Ini menunjukkan bahwa tidak ada akumulasi leverage berlebih baru, dan ini adalah bukti bahwa pasar sedang dalam fase kenaikan yang didukung oleh fisik. Kenaikan yang didorong leverage cenderung berbalik cepat saat kondisi pendanaan berubah, tetapi kenaikan berbasis fisik dalam lingkungan dominasi Bitcoin cenderung berkelanjutan.

Titik balik psikologis menjelang 2026

Jika harga Bitcoin saat ini tetap di kisaran $88.000-an, kemungkinan besar akan terjadi breakout yang jelas di atas $90.000. Pada saat itu, investor yang menunggu selama libur akhir tahun mungkin akan mulai meninjau kembali posisi mereka menjelang tahun fiskal baru 2026.

Sentimen pasar mulai berubah secara halus. Tekanan jual memang ada, tetapi kekuatannya mulai melemah. Di sisi lain, permintaan beli di sekitar $86.000 terus muncul berulang kali. Dalam pertarungan ini, sangat mungkin Bitcoin akan mencoba level resistance berikutnya.

Namun, faktor risiko terbesar tetap adanya aliran dana ETF dari investor institusional yang masih bisa berlanjut. Jika terjadi pengeluaran dana besar-besaran lagi, upaya breakout ke atas bisa kembali terganggu. Perkembangan pasar sangat bergantung pada likuiditas dari akhir tahun hingga awal tahun baru.