Rekor Masuk Dana ke ETF Spot XRP, Tapi Analis Mengeluarkan Pernyataan Bearish – 'Pengembang Tidak Cukup'

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Inflow Rekor ke ETF Spot XRP, Tapi Analis Mengeluarkan Pernyataan Bearish – ‘Pengembang Tidak Cukup’ Tautan Asli: Dana yang diperdagangkan di bursa XRP (ETFs) telah menunjukkan kinerja yang luar biasa, menarik lebih dari $1 miliar dalam investasi sejak peluncurannya pada November 2025.

Namun, meskipun arus masuk yang kuat, beberapa analis percaya bahwa momentum ini mungkin tidak berkelanjutan dalam jangka panjang.

Brian Huang, salah satu pendiri platform investasi Glider, menyatakan bahwa aktivitas pengembang adalah pendorong utama pertumbuhan dalam ekosistem blockchain. Mengacu pada data “perilaku pengembang” Andreessen Horowitz (a16z), Huang mencatat bahwa XRP hampir tidak menarik minat pengembang. “Investasi berkaitan dengan potensi pertumbuhan. Pengembang adalah orang yang mengembangkan ekosistem; tanpa mereka, pertumbuhan terbatas harus diharapkan,” komentarnya.

Namun, kinerja jangka pendek ETF XRP telah jauh mengungguli pesaingnya. Sejak peluncuran perdagangan pada pertengahan November, ETF XRP mencatat arus masuk bersih setiap hari kecuali satu, mencapai total $898 miliar, menurut data SoSoValue. Selama periode yang sama, ETF Bitcoin mengalami arus keluar sebesar $40 miliar, sementara ETF Ethereum kehilangan sekitar $500 juta.

Sebagian besar minat institusional dikatakan berasal dari pendekatan Ripple terhadap kepatuhan regulasi. Katherine Dowling, Presiden Bitcoin Standard Treasury Company, sebelumnya menyatakan bahwa XRP bisa menjadi “salah satu aset paling menguntungkan” jika Undang-Undang Clarity disahkan. Dowling juga berargumen bahwa Ripple baru-baru ini mengambil langkah signifikan dalam hal kemitraan bisnis dan pendanaan.

Pada bulan November, Ripple meningkatkan valuasinya menjadi miliar dengan putaran pendanaan juta yang melibatkan Citadel Securities, Fortress, Pantera Capital, dan Galaxy Digital. Pada hari yang sama, perusahaan mengumumkan kemitraan dengan Mastercard dan Gemini untuk pembayaran stablecoin.

Kritik utama Huang adalah kurangnya aktivitas pengembang yang cukup di ekosistem XRP. Dia berpendapat bahwa hampir tidak adanya XRP dalam data pengembang yang difokuskan oleh Andreessen Horowitz menimbulkan risiko terhadap penciptaan nilai jangka panjang, dan mengklaim bahwa investor institusional sering tidak melihat XRP sebagai proyek yang serius.

Sebaliknya, beberapa pelaku pasar percaya bahwa ekosistem pengembang yang kuat tidak selalu diperlukan untuk keberhasilan ETF. Mereka berpendapat bahwa faktor penentu adalah komunitas yang setia yang percaya pada aset tersebut dan terus berinvestasi di dalamnya.

Pada titik ini, komunitas investor yang kuat yang dikenal sebagai “XRP Army” menonjol. Meski Ripple menghadapi gugatan SEC selama bertahun-tahun dan ketidakpastian regulasi, komunitas ini, yang tetap berkomitmen pada XRP, dipandang sebagai salah satu pendorong utama arus masuk ETF. CIO Bitwise Matt Hougan sebelumnya menyatakan, “XRP umumnya diremehkan dalam dunia cryptocurrency. Tapi yang menentukan arus dana adalah komunitas yang kuat yang bersedia membeli aset tersebut, dan XRP Army sangat optimis.”