Panduan praktis: cara memilih dan mengoperasikan berbagai kategori saham di pasar modal

Titik awal: memahami apa yang mewakili sebuah saham

Ketika Anda membeli sebuah saham, Anda membeli sebagian dari modal sebuah perusahaan. Ini secara otomatis menjadikan Anda pemilik parsial dari organisasi tersebut, dengan hak dan kewajiban tertentu yang bervariasi tergantung pada jenis surat berharga yang Anda miliki. Tidak semua saham seseorang memiliki bobot yang sama maupun menghasilkan manfaat yang sama—semua tergantung pada klasifikasi instrumen keuangan yang Anda pilih.

Penting untuk diperjelas bahwa di platform trading hanya beredar sebagian dari total saham setiap perusahaan. Sisanya tetap di tangan pemegang saham mayoritas atau pendiri. Ketika harga pasar naik, semua posisi Anda bertambah nilai; ketika turun, sebaliknya. Pergerakan ini terutama dipengaruhi oleh hukum penawaran dan permintaan, meskipun hasil perusahaan, keputusan geopolitik, dan sentimen pasar juga berpengaruh.

Tiga kategori utama yang dikuasai pasar

Saham biasa: taruhan risiko-imbalan

Saham biasa adalah jenis yang paling tradisional dan mewakili sebagian besar volume yang diperdagangkan di bursa saham mana pun. Perusahaan menerbitkannya sebagai cara mendapatkan pendanaan tanpa harus berutang ke bank.

Sebagai pemilik saham biasa, Anda memiliki hak suara dalam rapat umum—semakin banyak saham yang Anda miliki, semakin besar pengaruh Anda dalam pengambilan keputusan strategis. Anda juga menerima dividen, meskipun jumlahnya bervariasi tergantung hasil perusahaan. Keuntungan utama adalah bahwa saham ini tidak memiliki tanggal kedaluwarsa: akan menjadi milik Anda selama perusahaan tetap beroperasi.

Namun, risikonya cukup besar. Harga berfluktuasi secara signifikan, penjualan bisa menjadi rumit jika pasar tutup atau likuiditas rendah, dan jika perusahaan bangkrut, investasi Anda menjadi nol. Saham ini dirancang untuk investor jangka panjang yang mampu menoleransi volatilitas.

Saham preferen: pendapatan tetap tanpa kendali saham

Ini berfungsi sebagai hibrida antara utang dan ekuitas. Tidak memberikan hak suara, tetapi menjamin dividen tetap terlepas dari kinerja perusahaan. Perusahaan selalu membayar dividen ini sebelum yang dari saham biasa.

Bagi mereka yang ingin menghasilkan pendapatan pasif tanpa harus memantau keputusan perusahaan, ini adalah pilihan menarik. Selain itu, lebih likuid daripada saham biasa—Anda dapat menjualnya dengan cepat dan mendapatkan kembali dana tanpa prosedur yang rumit. Jika perusahaan bangkrut, pemegang saham preferen memiliki prioritas dalam pengembalian dana dibandingkan pemegang saham biasa.

Sebaliknya: jika perusahaan meningkatkan keuntungannya, pemegang saham biasa akan melihat investasi mereka berlipat ganda sementara Anda tetap menerima dividen tetap yang sama. Batas potensi keuntungan dapat diprediksi tetapi terbatas.

Saham istimewa: kombinasi terbaik dari kedua dunia (hampir)

Menggabungkan hak suara dari saham biasa dengan dividen tetap dari saham preferen. Penerbitannya memerlukan persetujuan mayoritas dari rapat umum pemegang saham, sehingga kurang umum. Menawarkan keseimbangan menarik bagi mereka yang menginginkan partisipasi sekaligus stabilitas.

Klasifikasi lain berdasarkan karakteristik spesifik

Selain ketiga kategori di atas, ada kategori lain yang relevan:

Nominatif vs. atas nama: Saham nominatif terdaftar atas nama pemilik tertentu dengan persyaratan dokumen. Saham atas nama dimiliki oleh siapa yang secara fisik memegang surat berharga.

Terdaftar vs. swasta: Saham terdaftar diperdagangkan di bursa secara publik. Saham swasta biasanya dimiliki oleh perusahaan kecil dan menengah, tanpa akses publik.

Dapat ditebus: Memiliki jangka waktu tertentu. Setelah jatuh tempo, otomatis hilang dan kehilangan hak serta kewajiban.

Saham pendek: Memungkinkan taruhan turun. Broker meminjamkan saham, Anda menjualnya dengan harapan harga turun, lalu membelinya kembali dengan harga lebih rendah. Risikonya teoretis tanpa batas jika harga naik.

Saham sendiri: Perusahaan membeli kembali sahamnya sendiri. Ketika sebuah perusahaan berinvestasi dalam sahamnya sendiri, biasanya menunjukkan bahwa manajemen percaya bahwa harga saat ini undervalued—sinyal bullish untuk investor lain.

Cara beroperasi secara praktis: kasus Microsoft

Mari kita ambil contoh nyata. Pada Juli 2022, Microsoft beroperasi antara 245,70 USD (minimum) dan 281,60 USD (maksimum), menutup di 277,64 USD setelah dibuka di 254,84 USD. Seorang trader yang membeli di awal bulan dan menjual di akhir bulan akan mendapatkan keuntungan 22,80 USD per saham (dengan lot 1). Dengan lot 2, keuntungan akan menjadi 45,60 USD, dikurangi komisi dan swap malam.

Namun, Microsoft membagikan dividen pada 17 Agustus. Mereka yang memegang posisi terbuka sebelum tanggal tersebut akan menerima dividen; yang menjual secara short akan membayar dividen alih-alih menerimanya.

Pada Agustus, situasinya berbalik: Microsoft dibuka di 275,36 USD dan ditutup di 260,51 USD. Trader short mendapatkan keuntungan 14,85 USD per saham sementara pembeli mengalami kerugian. Dividen 17 Agustus kembali menguntungkan pembeli dan merugikan trader short.

Mekanisme operasional: bagaimana broker bekerja

Dalam trading tradisional, untuk menjual sebuah saham Anda harus memilikinya. Tetapi di pasar saham saat ini, broker memperkenalkan mekanisme berbeda: mereka “meminjamkan” saham tersebut, Anda menjualnya, mendapatkan keuntungan dari penurunan harga, dan saat menutup posisi, Anda membeli kembali jumlah yang sama untuk mengembalikan pinjaman. Tidak ada yang tersisa dengan saham tambahan; transaksi ini hanya menghilang dari sistem.

Struktur ini mendemokratisasi akses. Anda tidak memerlukan dokumen rumit atau kontrak endosemen seperti dalam investasi swasta. Cukup tentukan jumlah, harga, dan jenis order (beli, jual, stop-loss), dan broker akan mengeksekusi.

Perbandingan fitur utama

Strategi sesuai profil investor Anda

Jika Anda mencari keuntungan cepat dan mampu menoleransi volatilitas, saham biasa yang terdaftar adalah alat Anda. Beli saat Anda melihat oversold, jual saat overbought, terima dividen jika timing memungkinkan.

Jika Anda lebih suka menghasilkan pendapatan yang dapat diprediksi, pertimbangkan saham preferen. Trade-off-nya jelas: potensi keuntungan lebih kecil, tetapi jauh lebih sedikit stres.

Jika Anda pemula, mulai dengan saham terdaftar dari perusahaan besar (Microsoft, Apple, Tesla). Mereka lebih likuid, kurang kejutan regulasi, dan data fundamentalnya terbuka dan melimpah.

Hindari short selling sampai Anda memiliki pengalaman nyata. Keuntungan lebih cepat selama penurunan pasar, tetapi risikonya tidak proporsional jika pasar mengejutkan Anda dengan rally bullish.

Dan lupakan saham swasta, yang dapat ditebus, atau milik sendiri kecuali Anda menjalankan perusahaan. Kompleksitas administratif tidak sebanding untuk investor minoritas.

Kesimpulan: waktu untuk membuat keputusan

Pasar saham cenderung naik perlahan selama bertahun-tahun, tetapi runtuh secara tiba-tiba dalam minggu. Saham biasa menangkap kedua dinamika ini. Saham preferen meredam penurunan tetapi kehilangan daya ledak saat kenaikan.

Sebelum menginvestasikan modal nyata, analisis secara mendalam perusahaan, pesaingnya, margin keuntungan, dan utangnya. Jika memilih jalur tradisional (saham seseorang yang dibeli dan dipertahankan jangka panjang), bersiaplah menghadapi likuiditas rendah dan prosedur dokumen. Jika memilih trading, manfaatkan kemudahan beli-jual selama pasar buka.

Kuncinya adalah menyelaraskan jenis saham dengan horizon waktu, toleransi risiko, dan kebutuhan cash flow Anda. Tidak ada kategori yang “benar”—hanya yang paling cocok dengan konteks Anda.