Laba Kuartal 2 Applied Digital: Bisakah Pertumbuhan Pendapatan 40% dan Ekspansi CoreWeave Mendorong APLD Lebih Tinggi?

The Setup: Applied Digital Siap Mendapatkan Kemenangan Besar

Applied Digital Corp. (NASDAQ: APLD) siap merilis laporan keuangan Q2 2026 hari Rabu setelah pasar tutup, dan ekspektasi semakin meningkat. Perusahaan infrastruktur AI yang berbasis di Dallas ini mengandalkan pertumbuhan eksplosif yang didukung oleh kemitraan CoreWeave dan peningkatan pusat data hyperscale. Dengan saham APLD sudah naik lebih dari 25% di awal Januari, investor bertaruh besar bahwa angka akan mendukung hype tersebut.

Angka-angka yang Penting

Berikut apa yang diantisipasi oleh pasar:

Proyeksi Pendapatan: $89,76 juta (naik dari $63,87 juta di Q2 2025)—mengartikan lonjakan lebih dari 40% tahun-ke-tahun

Perkiraan EPS: -$0,10 per saham (sedikit lebih besar kerugiannya dibandingkan tahun lalu yang -$0,06)

Lompatan pendapatan adalah headline-nya. Ini didorong oleh peningkatan fasilitas Polaris Forge 1 dan perluasan kontrak untuk CoreWeave Corp. (NASDAQ: CRWV), yang telah menjadi penyewa utama dalam infrastruktur Applied Digital.

Tiga Katalisator Penting Mendatang

1. Ekspansi Mega CoreWeave di Ellendale, ND

Wildcard terbesar: CoreWeave mengamankan perluasan sewa penuh di kampus Ellendale, ND menjadi 400 MW, mendorong nilai kontrak total sekitar $11 miliar selama 15 tahun. Pertanyaan utama yang diajukan investor kepada manajemen—kapan megawatt tersebut akan aktif? Perkiraan waktunya adalah akhir 2025 atau awal 2026, yang berarti pendapatan Q2 bisa menjadi pembaruan pertama tentang waktu peningkatan pendapatan. Kesepakatan di Ellendale ND ini bisa menjadi pengubah permainan untuk visibilitas arus kas APLD.

2. Spin-Off ChronoScale: Memperkuat Fokus

Applied Digital mengumumkan rencana memisahkan divisi cloud-nya, menggabungkannya dengan Ekso Bionics Holdings, Inc. (NASDAQ: EKSO) untuk menciptakan ChronoScale. Apa strateginya? Manajemen mendapatkan kesempatan untuk fokus secara tajam pada apa yang mereka lakukan terbaik—membangun pusat data “AI Factory” besar—sementara membuka potensi nilai dari bisnis cloud secara terpisah. Harapkan pertanyaan tentang waktu kesepakatan dan manfaat strategisnya.

3. Struktur Modal dan Polaris Forge 2

Applied Digital baru-baru ini mendapatkan fasilitas pinjaman pengembangan dari Macquarie Group untuk mendanai proyek kampus AI baru. Dengan pusat data hyperscale yang menghabiskan modal, panggilan pendapatan kemungkinan akan membahas struktur biaya, jalur pendanaan, dan timeline untuk Polaris Forge 2. Seberapa banyak jalur yang dimiliki APLD, dan apa jalan menuju profitabilitas? Itu adalah tes utama bagi investor.

Kasus Bull dan Bear

Teori Bull: Pendapatan tumbuh lebih dari 40%, leverage operasional akhirnya mulai terasa meskipun kerugian jangka pendek, dan kemitraan CoreWeave mengurangi risiko pendapatan di masa depan. Ekspansi Ellendale, ND menandakan permintaan besar untuk infrastruktur AI.

Kekhawatiran Bear: Beban utang tetap tinggi, risiko eksekusi dari rencana ekspansi besar ini nyata, dan timeline profitabilitas masih belum jelas. Beberapa investor khawatir apakah APLD dapat berkembang cukup cepat untuk membenarkan valuasi.

Pergerakan Saham

• APLD (Applied Digital): $30,29 (+0,10%)
• CRWV (CoreWeave): $78,66 (+0,92%)
• EKSO (Ekso Bionics): $8,74 (-8,24%)

Aksi nyata terjadi hari Rabu setelah jam perdagangan. Perhatikan komentar manajemen tentang waktu pendapatan Ellendale ND dan kebutuhan modal—itu kemungkinan akan menentukan apakah rally ini akan bertahan atau mengalami koreksi.