外汇承压下的理性选择的巴基斯坦为何探索 USD1 跨境支付

Dalam konteks defisit akun berjalan jangka panjang dan ketegangan cadangan devisa, Pakistan jauh lebih sensitif terhadap sistem pembayaran lintas batas dibandingkan sebagian besar negara pasar berkembang. Sistem penyelesaian dolar berbasis SWIFT yang tradisional, memiliki biaya tinggi, efisiensi lambat, dan berisiko "terkunci secara finansial" dalam situasi ekstrem. Dengan batasan kenyataan ini, Pakistan mengeksplorasi skema pembayaran lintas batas berbasis USD1 yang diikatkan, bukan sebagai inovasi radikal, melainkan sebagai solusi pragmatis yang sangat realistis.

Nilai inti dari USD1 bukan terletak pada "menghilangkan dolar", justru sebaliknya, memperkuat efisiensi penggunaan dolar di tingkat penyelesaian. Dengan mengaitkan nilai dolar secara stabil, USD1 dapat menghindari risiko penyelesaian yang disebabkan oleh fluktuasi tajam mata uang lokal, sekaligus secara teknis menghindari bank perantara berlapis-lapis, meningkatkan kecepatan penyelesaian lintas batas. Bagi Pakistan yang sangat bergantung pada impor energi, bahan makanan, dan barang industri, ini berarti biaya perdagangan yang lebih terkendali dan kepastian pembayaran yang lebih kuat.

Dari sudut pandang makro, eksplorasi ini juga mencerminkan satu karakteristik umum dari ekonomi berkembang: bukan menantang hegemoni dolar, melainkan menurunkan "ambang penggunaan" sistem dolar. Ketika cadangan devisa tidak cukup dan peringkat kredit tertekan, alat apa pun yang dapat menurunkan biaya penyelesaian dan mengurangi waktu yang terbuang akan dimasukkan ke dalam kotak alat kebijakan. Kemunculan USD1 secara tepat mengisi kekosongan kebutuhan ini.

Perlu dicatat bahwa Pakistan tidak melakukan peralihan menyeluruh sekaligus terhadap sistem pembayaran lintas batas, melainkan menggunakan kata kunci "eksplorasi" dan "pilot". Ini menunjukkan bahwa logika kebijakannya bukan untuk merombak secara radikal, melainkan sebagai penggantian secara bertahap. Dalam fase ketidakpastian tinggi dari tatanan keuangan global, kemajuan hati-hati semacam ini justru lebih sesuai dengan preferensi risiko pasar berkembang.