Lima Saham AS yang Perlu Diperhatikan di Awal 2026: Perdagangan Nilai dan Kisah Pembalikan

Sektor Tenaga Kerja Menunjukkan Tanda-Tanda Pemulihan Setelah Bertahun-Tahun Menurun

Kforce Inc. (KFRC) telah melewati periode yang menantang saat pasar tenaga kerja melemah dan permintaan konsultasi melambat, tetapi kinerja terbaru menunjukkan yang terburuk mungkin sudah di belakang kita. Perusahaan ini mengkhususkan diri dalam menempatkan profesional teknis dan spesialis akuntansi ke perusahaan Fortune 500, mengelola jaringan sekitar 18.000 konsultan setiap tahun.

Narasi berubah pada November 2025 ketika Kforce mengejutkan investor dengan hasil kuartal ketiga yang lebih kuat dari perkiraan. Meskipun pendapatan turun 5,9% tahun-ke-tahun menjadi $332,6 juta, laba per saham mencapai $0,63, mengalahkan konsensus sebesar $0,06. Yang lebih penting, baik divisi Teknologi maupun Keuangan & Akuntansi menunjukkan peningkatan, terutama karena segmen Teknologi tampaknya mencapai titik terendahnya dan stabil selama kuartal tersebut.

Melihat ke depan, momentum tampaknya berkelanjutan. Analis telah merevisi perkiraan ke atas untuk tahun 2025 dan 2026 dalam beberapa minggu terakhir. Konsensus 2025 sekarang berada di $2,13 (naik dari $2,06), meskipun tetap mewakili penurunan 20,5% tahun-ke-tahun. Namun, tahun 2026 berbalik arah dengan laba yang diharapkan sebesar $2,28—peningkatan 7% tahun-ke-tahun setelah tiga tahun berturut-turut mengalami penurunan.

Dari sudut pandang valuasi, Kforce diperdagangkan hanya pada 14,7x laba depan dan 0,4x harga terhadap penjualan. Kedua metrik ini menunjukkan diskon yang berarti relatif terhadap rata-rata historis. Tambahkan lagi otorisasi buyback saham sebesar $100 juta dan hasil dividen 5%, dan risiko-imbalan tampaknya seimbang bagi investor yang berorientasi nilai yang mencari peluang pembalikan di sektor yang sementara tertekan.

Produsen Produk Kehidupan Luar Ruang Menghadapi Tantangan Persisten

Trex Company (TREX) menggambarkan gambaran yang sangat berbeda meskipun portofolio produknya yang luas mencakup decking alternatif kayu, sistem pagar, pergola, tangga spiral, solusi pagar, lattice work, produk cornhole yang memenuhi standar ukuran regulasi, dan furnitur luar ruangan. Perusahaan ini mempertahankan jaringan distribusi yang luas di lebih dari 6.700 toko ritel di seluruh dunia.

Hasil kuartal ketiga 2025 mengecewakan. Trex melaporkan laba sebesar $0,51 versus konsensus $0,56, menandai kekurangan pertama dalam tiga tahun. Meskipun penjualan railing meningkat 22,1% dalam pendapatan (mencapai $285 juta), bisnis decking inti terus berjuang. Manajemen menyalahkan kelemahan ini pada permintaan renovasi yang tetap lemah, menandakan bahwa tren ini diperkirakan akan berlanjut ke kuartal keempat yang lebih lambat.

Kekecewaan laba ini memicu serangkaian pemotongan perkiraan. Tujuh revisi analis datang untuk 2025, mendorong konsensus tahun penuh turun menjadi $1,83 dari $2,21—pengurangan 12,4%. Untuk 2026, delapan perkiraan turun dalam periode yang sama, dengan konsensus turun menjadi $1,66 dari $2,51 (penurunan 9%). Tidak ada analis yang mengangkat perkiraan dalam 60 hari terakhir, menegaskan sentimen hati-hati.

Pada 19,4x laba depan, Trex tidak menawarkan diskon valuasi yang mungkin menarik pemburu diskon. Tanpa pendapatan dividen untuk mengurangi kinerja yang buruk, investor yang mengincar ruang renovasi rumah mungkin ingin memantau kondisi lebih dekat sebelum menginvestasikan modal di awal 2026.

Tiga Pemimpin Pasar Diperdagangkan di Bawah Nilai Intrinsik

Selain nama-nama khusus ini, tiga waralaba terkemuka lainnya dalam kategori layak mendapatkan perhatian sebagai kandidat rebound potensial menjelang 2026. Masing-masing menghadapi tantangan di 2025 meskipun mempertahankan neraca keuangan yang kokoh dan model bisnis yang terbukti.

The Trade Desk (TTD) runtuh hampir 70% dari puncaknya saat kekhawatiran sektor perangkat lunak tentang gangguan AI menyebar tanpa pandang bulu di seluruh ruang tersebut. Namun platform permintaan independen ini tetap secara fundamental utuh. TTD menghubungkan pengiklan ke inventaris digital di seluruh internet terbuka, TV terhubung, platform streaming, mobile, audio, dan saluran tampilan. Kemandiriannya dari “taman tembok” seperti Google dan Meta memberikan keunggulan struktural karena pengiklan menuntut transparansi dan jangkauan lintas platform.

Kerangka Unified ID 2.0 perusahaan menempatkannya dengan baik saat cookie pihak ketiga mulai dihentikan dan regulasi privasi semakin ketat. Meskipun pertumbuhan melambat dari ekspansi tahunan 30-50% di tahun-tahun sebelumnya, proyeksi menunjukkan pertumbuhan pendapatan tinggi di angka belasan dan penggandaan laba sekitar 20,4% per tahun selama tiga hingga lima tahun ke depan. Pada 21,4x laba depan, valuasi ini menunjukkan kompresi dramatis dari multiple premium yang dulu dimiliki bisnis berkualitas ini.

Blackstone Group (BX) mengalami tekanan penjualan yang signifikan terkait kekhawatiran kredit swasta setelah keruntuhan First Brands Group. Namun analisis sistematis menunjukkan bahwa episode ini tampaknya sebagian besar terisolasi dan bukan gejala disfungsi pasar yang lebih luas. Tingkat default tidak secara berarti mempercepat, dan disiplin underwriting di antara manajer tingkat satu tetap baik.

Secara fundamental, Blackstone berada di puncak dunia alternatif dengan skala yang tak tertandingi di private equity, real estate, infrastruktur, hedge funds, dan kredit swasta. Platform yang terdiversifikasi dan basis modal jangka panjangnya memposisikannya untuk mendapatkan manfaat saat investor institusional terus beralih ke alternatif. Pada 29x laba depan—sedikit di atas median lima tahun sebesar 25,6x—valuasi tampak lebih masuk akal daripada norma historis. Pendapatan diproyeksikan tumbuh 26% tahun depan dengan laba yang dikompoundkan sebesar 22,1% per tahun, mendukung kepercayaan analis yang diperlihatkan dalam penunjukan Rank #2 (Buy).

Salesforce (CRM) kehilangan daya tarik saat modal berputar ke nama-nama infrastruktur AI murni. Rotasi ini mengabaikan betapa dalamnya produk Salesforce tertanam dalam alur kerja perusahaan dan opsi besar yang diciptakan AI di seluruh platformnya. Perusahaan ini mengelola salah satu dataset perangkat lunak perusahaan terkaya yang mencakup penjualan, pemasaran, layanan, dan keterlibatan pelanggan.

Alat seperti Einstein, Data Cloud, dan Agentforce menjanjikan peningkatan produktivitas dan pengambilan keputusan saat organisasi mengintegrasikan AI lebih dalam ke operasi. Pada 22,6x laba depan dengan pertumbuhan laba konsensus 15% yang diproyeksikan selama tiga hingga lima tahun ke depan, valuasi ini tampak menarik relatif terhadap kepemimpinan pasar Salesforce dan peningkatan ekonomi unit. Perusahaan ini telah mengalahkan laba setiap laporan kuartalan, terakhir sebesar 14%, menandakan kekuatan eksekusi meskipun pasar skeptis. Secara teknikal, menunjukkan pembentukan dasar tahap awal yang dapat menandai reli berarti saat sentimen kembali normal.