Krisis Chip Triliun-Dolar: Mengapa Peta Jalan Pengurangan Daya TSMC Penting untuk Perlombaan AI

Ketika Permintaan AI Mengatasi Kapasitas Chip Global

Industri semikonduktor menghadapi krisis pasokan-permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Menurut data pendapatan terbaru, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) baru saja mencatat pendapatan Q4 2025 sebesar $33,73 miliar—mengalahkan konsensus lebih dari $400 juta dan menghasilkan laba operasional sebesar $16,3 miliar, naik 35% dari tahun ke tahun. Tapi inilah yang menarik: permintaan untuk kapasitas fabrikasi canggih mereka masih sekitar tiga kali lebih tinggi dari yang sebenarnya bisa mereka produksi.

CEO C.C. Wei menjelaskannya secara terbuka dalam panggilan pendapatan. Untuk node maju (3nm dan 5nm), antrean pesanan menjadi sangat tebal sehingga backlog TSMC secara efektif membesar dalam beberapa kuartal terakhir. Perusahaan menghadapi kekurangan fungsional yang memaksa mereka untuk memprioritaskan pelanggan dengan cara yang belum pernah dilihat industri sebelumnya.

Bottleneck Pengemasan Canggih: CoWoS adalah Kendala Utama

Sementara orang fokus pada produksi wafer, titik kemacetan sebenarnya adalah pengemasan canggih—khususnya CoWoS (Chip-on-Wafer-Substrate). Pendekatan pengemasan 2,5D ini mengintegrasikan beberapa chip seperti GPU dan modul memori secara berdampingan pada interposer silikon, memungkinkan bandwidth besar dan latensi rendah yang penting untuk beban kerja AI.

TSMC telah menggandakan output CoWoS dari tahun ke tahun, namun kapasitas tetap terjual habis hingga setidaknya pertengahan 2026. Persyaratan bandwidth untuk model bahasa besar dan klaster pelatihan AI menjadi sangat ekstrem sehingga pengemasan konvensional tidak lagi cukup. Kendala tunggal ini—bukan kekurangan wafer—adalah yang membatasi pasokan di antara hyperscaler.

Rumus Pengurangan Daya TSMC: A16 dan Titik Infleksi 2027

Untuk mengatasi bottleneck ini, TSMC mempercepat peluncuran A16 (1.6nm), yang akan memasuki produksi massal pada H2 2026. Berikut bagian yang menarik secara teknis:

Peningkatan Performa dengan Efisiensi Daya: Proses A16 memperkenalkan teknologi Super Power Rail (SPR)—mengalihkan pengiriman daya ke bagian belakang wafer. Dibandingkan node N2P (2nm) saat ini, arsitektur pengurangan daya ini memberikan peningkatan kecepatan sebesar 8–10% atau secara alternatif mencapai pengurangan daya sebesar 15–20% pada tingkat performa yang sama, ditambah peningkatan densitas transistor sebesar 1,10x.

Pelanggan Utama Telah Dikunci: NVIDIA telah mengamankan sebagian besar kapasitas A16 bersama komitmen CoWoS mereka hingga 2026 untuk arsitektur GPU Blackwell, Rubin, dan Feynman. NVIDIA kini mengkonsumsi sekitar 20% dari total output TSMC, mengukuhkan posisi mereka sebagai co-arsitek tidak resmi dari pengembangan node maju.

Realignment Pelanggan Sejarah

Komposisi pelanggan TSMC sedang mengalami perubahan besar. Untuk pertama kalinya, High-Performance Computing (HPC) secara decisif mengungguli smartphone sebagai penggerak pendapatan utama.

• Apple masih menguasai 22-25% dari pendapatan TSMC, menyimpan lebih dari 50% kapasitas 2nm awal untuk chip A20 iPhone 18. Tapi mereka mungkin melewatkan A16 sama sekali dan menunggu A14.
• NVIDIA berada di sekitar ~20%, memimpin gelombang A16 dengan pesanan volume GPU besar.
• Broadcom melonjak ke posisi #3 (11-15% dari penjualan), didukung oleh pesanan ASIC besar dari Meta Platforms, Google, dan OpenAI yang membutuhkan node 3nm dan 2nm.

Perubahan ini mencerminkan inisiatif Meta Compute yang baru diumumkan—membangun ratusan gigawatt kapasitas pusat data selama 5-10 tahun ke depan. Ketika perusahaan teknologi terbesar di dunia berkomitmen pada silikon kustom, seluruh rantai pasokan akan menyesuaikan diri di sekitar mereka.

Kapan Pasokan Akhirnya Mengimbangi Permintaan?

Jangan berharap ada kelegaan dalam waktu dekat. TSMC meningkatkan capex menjadi $52-56 miliar untuk 2026 (dari $40,9 miliar di 2025) untuk mendanai ekspansi di Arizona yang bisa mencapai $165 miliar di enam pabrik plus R&D. Tapi kenyataannya: pabrik fabrikasi baru membutuhkan waktu 2-3 tahun untuk dibangun, yang berarti peningkatan produksi material tidak akan tiba sebelum 2027-2028 paling cepat.

Sementara itu, TSMC memaksimalkan produktivitas dari pabrik yang ada daripada menunggu bangunan baru. Manajemen mencatat bahwa pendapatan dari 2nm kemungkinan akan melampaui total gabungan dari 3nm dan 5nm pada kuartal 3 2026, menunjukkan kecepatan transisi ini.

Angin Segar Triliunan Dolar

Goldman Sachs dan Bank of America memproyeksikan pengeluaran infrastruktur AI akan melebihi $1 triliun setiap tahun pada 2028, dengan sekitar sepertiga dialokasikan untuk chip. Karena hasil Samsung tetap 20-30% di belakang TSMC, sebagian besar permintaan ini tidak memiliki tempat tujuan. Kekuatan penetapan harga TSMC—yang sudah terlihat dari margin kotor Q4 sebesar 62,3% (mengalahkan panduan 60%)—seharusnya hanya semakin meningkat.

Manajemen menegaskan bahwa “penetapan harga akan tetap strategis, bukan oportunistik,” tetapi ketika permintaan tiga kali lipat dari pasokan dan Anda adalah satu-satunya foundry yang mampu memproduksi node canggih, penetapan harga strategis dan ekspansi laba akan tampak sangat mirip bagi investor.

Keterbatasan industri semikonduktor nyata, pembangunan AI semakin cepat, dan TSMC memegang sumber daya paling langka di bidang teknologi—kapasitas manufaktur canggih yang dipadukan dengan keahlian rekayasa untuk menjalankan proses pengurangan daya. Dinamika ini kemungkinan akan bertahan hingga 2028.