#加密市场观察 Dalam situasi likuiditas yang sulit, akankah rebound dapat berlanjut?

On-chain + makro: sinyal ganda mengungkapkan esensi pasar
Rebound kali ini bukan didorong oleh kekuatan internal pasar kripto, melainkan bergantung pada transmisi sentimen makro, ditambah dengan penurunan aktivitas on-chain, semakin menguatkan atribut “rebound lemah”.
Keterkaitan makro: sentimen risiko mendominasi tren jangka pendek Fokus utama rebound ini adalah kenaikan preferensi risiko global: pernyataan Trump di Davos yang menenangkan ketegangan perdagangan AS-Eropa, kesepakatan kerangka NATO yang terealisasi, mendorong penguatan saham teknologi AS, dolar AS naik tipis 0,2%, dan pasar kripto sebagai aset risiko menunjukkan korelasi yang meningkat, BTC dan ETH mengikuti pemulihan. Namun, korelasi ini adalah “pedang bermata dua”—jika ekspektasi kebijakan Federal Reserve selanjutnya mengencang, atau pernyataan perdagangan Trump berulang, pasar kripto mungkin akan tertekan secara bersamaan.
Sinyal on-chain: investor ritel keluar, aktivitas pasar menurun Data on-chain mencerminkan penurunan partisipasi pasar secara berkelanjutan: volume transaksi on-chain BTC dalam 7 hari terakhir turun 2,8% secara mingguan, alamat baru berkurang 4,5%; volume transaksi on-chain ETH turun 3,2%, penurunan alamat baru mencapai 5,1%. Penurunan partisipasi investor ritel menyebabkan likuiditas pasar semakin menyusut, sementara kekuatan hash BTC tetap stabil di 450 EH/s, dan aktivitas ekosistem ETH moderat, hanya menunjukkan bahwa kondisi dasar jaringan tidak bermasalah, tidak mampu memberikan dorongan kenaikan harga.

Peringatan risiko: tiga area bahaya yang tidak boleh diabaikan
Risiko berita: ekspektasi kebijakan Federal Reserve dan pernyataan perdagangan Trump selanjutnya tetap menjadi variabel utama, jika muncul berita negatif, rebound bisa berhenti secara mendadak.
Risiko likuiditas: volume spot yang tidak mencukupi membuat harga mudah dipengaruhi oleh pesanan besar, fluktuasi bisa semakin membesar, risiko membeli di puncak sangat tinggi.
Risiko teknis: saluran penurunan jangka menengah belum pecah, rebound kali ini mungkin hanya perbaikan jangka pendek, waspadai kegagalan breakout yang diikuti penurunan kembali, BTC target di bawah 83.000 dolar AS, ETH di bawah 2.750 dolar AS.

Secara keseluruhan, pasar kripto saat ini berada dalam kondisi “rebound lemah + ketidakpastian tinggi”, level 90.000 dolar AS dan 3.000 dolar AS bukan hanya garis pembatas harga, tetapi juga garis pertarungan kepercayaan antara bullish dan bearish. Sebelum krisis likuiditas dan tekanan jangka menengah terselesaikan, jangan mudah percaya pada pernyataan “pembalikan”, menghadapi setiap fluktuasi dengan hati-hati adalah jalan bertahan di pasar saat ini.