Pemilihan Ketua Federal Reserve Menyambut Perubahan: Bagaimana Pasar Menafsirkan Masa Depan Kebijakan Suku Bunga

The competitive landscape for the next Federal Reserve Chair has undergone significant changes. According to the latest data from prediction markets, former Federal Reserve Board member Kevin Warsh’s winning probability has surged to 60%, completely rewriting the previous four-way race. Behind this change, it reflects the market’s keen sensitivity to political signals and also hints that the potential direction of the Fed’s rate decisions may face re-adjustment.

Prediksi pasar menunjukkan perubahan besar: dukungan untuk Warsh naik ke 60%

Dalam pidato terakhirnya, Trump mengirimkan sinyal politik yang jelas, mengubah secara drastis peluang kandidat calon Ketua Fed. Penasihat ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett menyatakan bahwa Trump kemungkinan besar akan tetap menjabat di posnya saat ini, yang berarti dia akan keluar dari perlombaan untuk menjadi Ketua Fed. Pernyataan ini dengan cepat tercermin di pasar prediksi: trader di Kalshi meningkatkan peluang kemenangan Warsh menjadi 60%, sementara peluang Hassett dan anggota Dewan Federal Reserve Christopher Waller masing-masing turun menjadi 16% dan 14%. Data di Polymarket juga mengonfirmasi tren ini, dukungan untuk Warsh mencapai 60%, Hassett 15%, dan Waller 13%.

Sebelumnya, Warsh dan Hassett memiliki daya saing yang seimbang, keduanya dianggap sebagai kandidat paling kompetitif. Perubahan cepat ini menunjukkan betapa sensitifnya pasar terhadap perkembangan politik. Krishna Guha, kepala strategi kebijakan dan bank sentral di Evercore ISI, berkomentar bahwa Warsh menjadi pemimpin yang jelas untuk pertama kalinya, meskipun presiden biasanya pandai menciptakan efek dramatis, sinyal kali ini tampaknya cukup tegas.

Hassett memberi sinyal mundur: Trump utamakan posisi di Gedung Putih

Dalam wawancara dengan Fox News, Hassett menjelaskan posisinya secara rinci. Dia menyatakan bahwa Trump dan dia telah membahas satu isu inti: apakah posisi di West Wing Gedung Putih lebih cocok daripada posisi Ketua Fed. Namun, Hassett juga mengakui bahwa Trump belum membuat keputusan akhir.

Sikap Trump berbalik cukup langsung. Dalam sebuah acara di Gedung Putih, dia mengatakan kepada Kepala Dewan Ekonomi Nasional: “Sejujurnya, saya sebenarnya berharap Anda tetap di posisi sekarang.” Pernyataan ini diartikan pasar sebagai sinyal kuat bahwa Hassett akan keluar. Sementara itu, eksekutif BlackRock Rick Rieder baru-baru ini mendapatkan momentum tak terduga, dan beberapa orang berpendapat bahwa sebagai non-politisi, dia mungkin lebih mudah mendapatkan konfirmasi dari Senat. Ini mengubah kompetisi calon Ketua Fed menjadi perlombaan empat orang.

Investigasi hukum mengganggu: independensi bank sentral dan kebijakan suku bunga menghadapi tantangan baru

Investigasi kriminal terhadap Federal Reserve dan Ketua Powell terkait renovasi markas bank sentral menambah kompleksitas dalam kompetisi calon ini. Powell menuduh Departemen Kehakiman memulai penyelidikan ini untuk memberi tekanan agar suku bunga diturunkan, dan legislator kunci di Komite Perbankan Senat—termasuk Thom Tillis—memperingatkan bahwa proses peninjauan terhadap calon Trump akan menjadi lebih ketat.

Investigasi ini memperkuat tekanan Trump terhadap Fed. Meski Trump mengklaim tidak tahu apa-apa tentang hal ini, langkah Departemen Kehakiman dan desakan Trump agar suku bunga turun memicu kekhawatiran luas tentang independensi bank sentral. Calon Ketua Fed berikutnya tidak hanya harus menghadapi kompleksitas pengambilan keputusan suku bunga, tetapi juga menjaga independensi kebijakan bank sentral di bawah tekanan politik, yang menuntut kecerdasan politik yang tinggi dari kandidat.

Menteri Keuangan memberi sinyal: Senat akan konfirmasi calon baru Ketua Fed dengan lancar

Menteri Keuangan AS Janet Yellen berusaha meredakan kekhawatiran pasar. Menurut Axios, Yellen memperingatkan Trump bahwa penyelidikan hukum telah menyebabkan kekacauan dan bisa merugikan pasar keuangan. Dalam wawancara dengan NBC, Yellen mengutip lelang obligasi AS minggu lalu sebagai bukti, menyatakan bahwa “pasar sedang melewati hal ini.” Meskipun imbal hasil obligasi pemerintah sempat turun dalam jangka pendek, secara keseluruhan reaksi pasar relatif tenang.

Yellen juga menyatakan bahwa dia tidak khawatir bahwa Senat akan menghalangi nominasi Trump untuk Ketua Fed. Dia mengatakan kepada media: “Saya pikir kita akan terus maju. Saya yakin kita akan segera mendengar pendapat dari Komite Perbankan tentang apa yang mereka ingin lihat.” Lebih dari itu, Yellen menyebutkan bahwa Senat akan merasa “sangat puas” terhadap keempat kandidat “hebat” yang dipertimbangkan Trump. Pernyataan ini secara efektif menetapkan nada pasar: siapa pun yang terpilih sebagai Ketua Fed, kebijakan suku bunga di masa depan kemungkinan akan condong ke arah kebijakan pemerintahan Trump.

Yellen bahkan menyerukan pengawasan lebih besar terhadap Federal Reserve, menunjukkan bahwa lembaga tersebut memiliki kekuasaan untuk mencetak uang sendiri. Pernyataan ini semakin menegaskan kekhawatiran dari pihak eksekutif terhadap arah kebijakan bank sentral dan secara tidak langsung mengisyaratkan potensi politisasi pengambilan keputusan suku bunga di masa depan.

Penetapan waktu: masa jabatan Powell berakhir pertengahan Mei

Masa jabatan Powell sebagai Ketua Fed akan berakhir pada 15 Mei, yang berarti pemerintahan Trump harus menyelesaikan proses pemilihan dan konfirmasi calon sebelum tanggal tersebut. Trump menyatakan bahwa dia akan mengangkat penggantinya bulan ini, tetapi tidak memberikan tanggal pengumuman secara spesifik. Tekanan waktu ini juga meningkatkan ketidakpastian pasar terhadap kontinuitas kebijakan dan arah pengambilan keputusan suku bunga.

Dari kompetisi empat orang awal hingga posisi Warsh yang jelas unggul saat ini, seluruh proses berlangsung hanya dalam beberapa hari. Ini mencerminkan kecepatan respons pasar terhadap sinyal politik dan juga mengindikasikan bahwa setelah calon Ketua Fed akhirnya ditetapkan, pengambilan keputusan suku bunga di masa depan mungkin akan menghadapi pertimbangan politik baru. Apapun pemenangnya, calon Ketua Fed berikutnya akan menjalani tantangan berat dalam menjaga independensi bank sentral sekaligus memenuhi harapan politik.