【Pengamatan Pasar】BTC terhadap dolar AS tetap tinggi, logika di balik proyeksi lembaga untuk tahun 2026 yang berbeda pendapat

Pasar kripto saat ini berada dalam periode kritis divergensi. Harga BTC terhadap dolar AS berkisar di sekitar $87.000, dan banyak institusi top memiliki prediksi yang sama sekali berbeda tentang prospek pasar. Di balik pandangan yang tampaknya kontradiktif ini terdapat perbedaan mendalam antara jenis investor yang berbeda, periode waktu yang berbeda, dan selera risiko yang berbeda.

Variabel kebijakan federal dan pendukung industri berakhir

Baru-baru ini, sinyal kebijakan Fed telah menjadi faktor penting dalam menekan pasar. Pejabat Fed Hamak menjelaskan bahwa setelah tiga penurunan suku bunga, tidak perlu penyesuaian lebih lanjut dalam suku bunga dalam beberapa bulan mendatang. Dia lebih khawatir tentang inflasi yang tinggi daripada kerapuhan pasar tenaga kerja. Sinyal ini secara langsung menurunkan ekspektasi penilaian aset berisiko.

Sementara itu, Senator AS Cynthia Lummis, promotor lama industri kripto, mengumumkan bahwa dia tidak akan mencalonkan diri kembali, yang memicu dampak luas di industri ini. Dari a16z hingga Multicoin Capital, dari David Sacks, kepala urusan kripto di Gedung Putih, hingga beberapa pendukung Bitcoin, semua orang meratapi hilangnya sekutu kebijakan utama ini. Perubahan ini berarti bahwa dukungan kebijakan yang awalnya diadakan di Kongres akan menghadapi ketidakpastian.

Pandangan kelembagaan dibedakan: bukan kontradiksi, tetapi pembagian kerja

Mengenai tren masa depan Bitcoin, fokus pasar tidak lain adalah “ketidaksepakatan” dalam Tom Lee dan tim Fundstrat-nya. Di satu sisi, Tom Lee sendiri memiliki sikap bullish jangka panjang pada BTC dan ETH; Di sisi lain, Sean Farrell, kepala strategi aset digital di Fundstrat, bertahan dari risiko potensi kemunduran pada paruh pertama tahun ini. Apakah ini berarti bahwa tim itu kontradiktif?

Faktanya, menurut interpretasi orang dalam Cassian, ini sama sekali bukan kontradiksi, tetapi pembagian fungsi yang jelas. Tom Lee terutama ditujukan untuk lembaga manajemen dana besar dan investor yang mengalokasikan 1%-5% BTC, dan membutuhkan perspektif makro jangka panjang; Sean Farrell menekankan penyeimbangan ulang aktif dan manajemen risiko untuk portofolio proporsi tinggi dengan proporsi 20% atau lebih aset kripto; Mulai dari struktur grafik, analis teknis Mark Newton percaya bahwa itu perlu diperbaiki setelah kemunduran Oktober, tetapi masih ada ruang untuk kenaikan di akhir tahun. Ketiganya sangat konsisten dalam penilaian mereka tentang risiko makro - lingkungan akan sangat tidak stabil pada paruh pertama tahun 2026.

Penilaian tolok ukur Sean Farrell adalah bahwa mungkin ada rebound di awal tahun dan koreksi lain di paruh pertama tahun ini, memberikan peluang yang lebih baik untuk tata letak akhir tahun. Ini tidak bearish, ini manajemen risiko. Harga pasar saat ini mendekati sempurna, tetapi faktor-faktor seperti penutupan pemerintah, volatilitas perdagangan, dan pergantian ketua Fed tetap berada di bawah tekanan.

Peta jalan Wall Street 2026 dengan raksasa teknologi

Analis di Citibank memberikan ekspektasi yang lebih spesifik. Dalam skenario dasar, BTC bisa naik menjadi $143.000 terhadap dolar AS dalam waktu 12 bulan, meningkat sekitar 63% dari level saat ini. Namun, ekspektasi ini didasarkan pada faktor-faktor positif seperti pemulihan permintaan ETF dan kemajuan undang-undang aset digital. Itu bisa turun menjadi $78.500 dalam skenario pasar beruang dan $189.000 dalam skenario pasar bullish.

Laporan kelembagaan Coinbase melukiskan gambaran yang lebih besar. Pada tahun 2026, bursa mengharapkan teknologi privasi (bukti pengetahuan nol dan enkripsi homomorfik sepenuhnya), kombinasi AI dan enkripsi, rantai khusus aplikasi, saham tokenisasi, dll. untuk menjadi jalur utama pengembangan. Dalam hal partisipasi institusional, mereka mengusulkan model “DAT 2.0”, yaitu dari alokasi aset sederhana hingga perdagangan yang lebih terspesialisasi, kustodian, dan akuisisi ruang blok. Pasar stablecoin akan menjadi jalur utama, dengan total kapitalisasi pasar diperkirakan akan mencapai $1,2 triliun pada akhir tahun 2028.

Galaxy Research memberikan perkiraan jangka panjang yang paling agresif - Bitcoin diperkirakan akan mencapai $250.000 pada akhir tahun 2027. Meskipun pasar pada tahun 2026 terlalu kacau untuk diprediksi secara akurat, dari perspektif penetapan harga di pasar opsi, persepsi pasar terhadap BTC juga sangat terbagi.

Ekologi teknologi dan pembiakan narasi baru

Langkah terbaru Tether menunjukkan arah inovasi di industri ini. Perusahaan sedang mengembangkan dompet kripto seluler dengan fitur AI terintegrasi yang hanya akan mendukung Bitcoin, USDT, stablecoin baru USAT, dan emas tokenized XAUT. Ini mencerminkan peran penting stablecoin dalam skenario pembayaran.

Pada saat yang sama, Michael Saylor terus merilis sinyal untuk meningkatkan kepemilikan BTC-nya. Menurut aturan sebelumnya, MicroStrategy akan mengungkapkan kepemilikan Bitcoin-nya sehari setelah berita yang relevan dirilis, dan ritme ini terus berlanjut.

Tekanan Buka Kunci Token: Fokus Jangka Pendek

Untuk pemegang koin, skala pembukaan token minggu ini patut diperhatikan. Pembukaan kunci besar untuk proyek arus utama seperti H, XPL, JUP akan selesai minggu ini, melibatkan nilai total lebih dari $70 juta. Diantaranya:

• Token H dibuka pada 25 Desember, senilai sekitar $15,62 juta, terhitung 4,79% dari pasokan yang beredar
• 88,89 juta token XPL dibuka pada hari yang sama, senilai sekitar US$11,5 juta, terhitung 4,52% dari pasokan yang beredar
• Token JUP membuka 53,47 juta pada 28 Desember, senilai sekitar $10,28 juta, terhitung 1,73% dari pasokan yang beredar
• Proyek seperti SOON, MBG, UDS, SAHARA, ALT, VENOM, SOSO, W, dan IOTA juga dibuka minggu ini

Peristiwa pembukaan kunci ini dapat menyebabkan tekanan jual pada masing-masing harga token dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, penyelesaian pembukaan kunci juga menandakan pelepasan tekanan likuiditas.

Risiko dan peluang hidup berdampingan

Kebijakan industri juga sedang disesuaikan. Peraturan baru yang dirilis oleh Douyin jelas melarang konten keuangan ilegal yang dikemas dalam konsep seperti blockchain dan aset digital, yang menunjukkan bahwa platform arus utama memperkuat pengawasan mereka terhadap ekosistem kripto.

Saat ini, meskipun harga BTC terhadap dolar AS masih relatif tinggi, ketidakpastian yang dihadapi pasar juga sangat besar. Dari kebijakan hingga likuiditas, dari partisipasi kelembagaan hingga rilis token, setiap aspek membentuk lanskap tahun 2026. Kuncinya adalah memahami siapa yang berbicara, apa tanggung jawabnya, dan berapa lama kerangka waktunya – ketika potongan-potongan teka-teki ini disatukan, pandangan pasar yang tampaknya kacau dapat berubah menjadi logika investasi yang jelas.