Harga Bitcoin Berjuang untuk Mempertahankan Level $88.000 CAD di Tengah Hambatan Opsi Struktural

Harga bitcoin terus berjuang untuk mendapatkan momentum saat para trader menavigasi dampak dari berakhirnya opsi yang mencatat rekor yang secara fundamental mengubah struktur pasar. Pada level saat ini sekitar $88.240, BTC tetap terjebak di antara resistansi teknikal di $94.000 dan support kritis di $84.000, dengan likuiditas liburan yang tipis memperkuat volatilitas dari ayunan harga terbaru. Ketidakmampuan cryptocurrency ini untuk secara tegas menembus di atas batas psikologis $90.000 mencerminkan tantangan struktural yang lebih dalam yang melampaui dinamika penawaran dan permintaan sederhana—dealer dan trader kini berada dalam posisi yang bekerja melawan reli yang berkelanjutan.

Bagaimana Berakhirnya Opsi Memicu Pembalikan Gamma

Titik balik terjadi dengan berakhirnya opsi yang mencatat rekor pada hari Jumat lalu, yang menandai pergeseran kritis dalam posisi dealer. Sebelum acara tersebut, dealer memegang posisi gamma panjang—yang berarti mereka mendapatkan manfaat dari pergerakan harga yang lebih besar ke kedua arah. Setelah berakhirnya, dinamika ini berbalik tajam: dealer kini memiliki posisi gamma pendek ke atas, yang secara fundamental mengubah respons mekanis pasar terhadap kenaikan harga.

Ketika dealer beralih ke posisi gamma pendek, kenaikan harga memaksa mereka ke posisi yang sulit. Untuk melindungi eksposur mereka, mereka harus secara aktif menjual saat rally—baik dengan menjual bitcoin spot atau membeli opsi call jangka pendek untuk membatasi kerugian mereka. Ini menciptakan dinamika paradoks: harga yang lebih tinggi memicu penjualan paksa, yang membatasi pergerakan ke atas lebih lanjut. Pola ini sudah muncul sebelumnya bulan ini ketika BTC sempat diperdagangkan di dekat $90.000, sebelum dengan cepat mundur.

Besarnya pergeseran posisi ini sangat mencengangkan. Open interest merosot hampir 50% dalam beberapa hari setelah berakhirnya opsi, dengan banyak trader yang memilih untuk mundur ke pinggiran daripada melawan struktur yang tidak menguntungkan. Pengurangan likuiditas ini berarti bahwa pergerakan harga yang modest pun bisa terasa lebih berlebihan, dan breakout yang berkelanjutan membutuhkan permintaan nyata—yang secara mencolok tidak ada.

Tingkat Pembiayaan Menunjukkan Posisi Long yang Penuh Sesak dan Risiko yang Meningkat

Salah satu indikator peringatan awal yang dapat diandalkan adalah tingkat pembiayaan. Tingkat pembiayaan perpetual Deribit melonjak ke lebih dari 30% setelah berakhirnya opsi, sebuah lonjakan dramatis dari level yang hampir datar beberapa hari sebelumnya. Bagi trader yang memegang posisi long, tingkat pembiayaan yang tinggi merupakan semacam pajak tersembunyi atas posisi mereka—semakin tinggi tingkatnya, semakin mahal untuk mempertahankan eksposur semalam.

Polanya biasanya menunjukkan sentimen bullish yang penuh sesak, di mana terlalu banyak trader bertaruh pada kenaikan berkelanjutan. Ketika tingkat pembiayaan mencapai level setinggi ini, secara historis menandai titik balik di mana momentum mulai melemah. Selama upaya rally terbaru, aktivitas besar terkonsentrasi pada opsi call BTC-2JAN26-94K, menunjukkan bahwa trader bertaruh pada pergerakan di atas $94.000 untuk memicu pembelian tambahan yang didorong gamma.

Namun, struktur saja tidak cukup. QCP Capital menekankan dalam analisis terbaru bahwa tanpa permintaan spot yang berkelanjutan—artinya pembeli nyata yang bersedia mengakumulasi bitcoin di level ini—pergerakan ke atas berisiko berbalik sepenuhnya. Perusahaan mencatat bahwa breakout di atas $94.000 secara teoritis dapat memperpanjang tekanan pembelian yang didorong gamma, tetapi momentum berkelanjutan akan membutuhkan keyakinan nyata dari akumulasi institusional atau ritel. Pada snapshot pasar terbaru tanggal 27 Januari 2026, volume perdagangan 24 jam berada di $1,04 miliar di seluruh pasar spot dan derivatif—jauh di bawah level yang dibutuhkan untuk memvalidasi breakout yang tegas.

Level Teknikal Menentukan Rentang Perdagangan

Menurut tim analisis teknikal Bitcoin Magazine, struktur pasar yang lebih luas tetap terjebak dalam pola wedge yang melebar—suatu formasi yang biasanya menyelesaikan dengan keyakinan arah ke salah satu sisi. Saat ini, pasar terus menolak level yang lebih rendah, menunjukkan bahwa momentum downside benar-benar melemah. Ini adalah bagian konstruktif dari pengaturan saat ini.

Agar bullish mendapatkan kembali momentum, mereka perlu mencapai dua tujuan spesifik: pertama, menembus resistansi langsung di $91.400, dan yang lebih penting, menutup lilin mingguan secara tegas di atas $94.000. Jika tercapai, ini akan membuka jalan menuju kenaikan berkelanjutan ke $101.000 dan berpotensi $108.000, meskipun keduanya menawarkan resistansi signifikan yang tidak boleh diremehkan.

Di sisi lain, skenario downside tetap terdefinisi. Support kritis berada di $84.000. Pelanggaran level ini kemungkinan akan mempercepat tekanan jual, dengan rentang $72.000–$68.000 menjadi zona target berikutnya. Menembus di bawah $68.000 akan menandakan koreksi yang lebih parah, meskipun dasar support saat ini tetap kokoh.

Harga bitcoin dalam dolar Kanada akan setara sekitar CAD $122.000–$125.000 pada level USD saat ini (menggunakan rasio konversi 1,38), menempatkan batas psikologis CAD sekitar 40% di atas level perdagangan saat ini.

Lingkungan Makro Menambah Kesalahan Tak Terduga

Gambaran teknikal tidak berdiri sendiri. Ketegangan geopolitik baru-baru ini meningkat, terutama di sekitar infrastruktur energi di Rusia dan Ukraina. Titik-titik panas ini telah mendorong harga minyak mentah lebih tinggi, yang mempengaruhi ekspektasi inflasi di seluruh pasar keuangan global. Korelasi antara lonjakan harga minyak dan volatilitas pasar yang lebih luas telah terbukti sangat konsisten.

Bitcoin sempat menguat singkat karena kekhawatiran geopolitik ini selama jam perdagangan Asia tetapi menyerah semua kenaikan selama sesi perdagangan awal AS. Pola ini dari “beli saat ketidakpastian, lalu jual saat kekuatan” mencerminkan ketidakpastian mendasar tentang apakah kondisi makro benar-benar mendukung valuasi bitcoin yang lebih tinggi saat ini.

Pendukung jangka panjang terus memposisikan bitcoin sebagai lindung nilai terhadap ketidakseimbangan fiskal, menunjuk utang nasional AS yang melebihi $37,65 triliun. Narasi makro ini tetap utuh, tetapi aksi harga jangka pendek menunjukkan bahwa tesis ini belum diterjemahkan ke dalam permintaan beli yang mendesak—setidaknya tidak pada level saat ini.

Apa yang Akan Datang: Likuiditas Lebih Penting dari yang Anda Kira

Kondisi likuiditas jangka pendek kemungkinan akan tetap sangat tipis selama periode liburan saat ini. Berakhirnya opsi besar yang terkonsentrasi di sekitar strike $100.000 dapat menyuntikkan volatilitas ke dalam aksi harga saat tanggal kedaluwarsa mendekat. Dealer yang mengelola buku opsi besar akan menyesuaikan hedging mereka sepanjang tanggal-tanggal ini, berpotensi menciptakan support atau resistance mekanis di level kunci.

Sentimen pasar secara keseluruhan tetap berhati-hati. Sementara bullish menunjukkan ketahanan—terutama melalui pertahanan konsisten terhadap support di $84.000—mereka belum memberikan konfirmasi lanjutan yang diperlukan untuk menunjukkan potensi breakout yang berkelanjutan. Sampai volume spot meningkat dan menutup di atas $94.000 dengan keyakinan, harapkan bitcoin berosilasi antara kisaran $86.000 dan $90.000 sepanjang sisa Januari 2026.