#WarshNominationBullorBear?

Kevin Warsh's Fed Chair Nomination: Ketakutan Jangka Pendek dalam Crypto, Disiplin Jangka Panjang?

Kevin Warsh's nominasi sebagai Ketua Federal Reserve telah memicu perdebatan sengit di pasar—terutama di ruang crypto. Banyak yang langsung menandainya sebagai bearish, mengingat reputasi Warsh sebagai hawk inflasi yang mendukung kebijakan lebih ketat seperti pengurangan neraca (QT) dan suku bunga riil yang lebih tinggi. Tapi kenyataannya lebih kompleks. Dari sudut pandang saya, nominasi ini mungkin menimbulkan ketidakpastian jangka pendek, tetapi bisa menjadi dasar untuk lingkungan yang lebih disiplin dan sehat baik untuk pasar tradisional maupun crypto dalam jangka panjang.

Pertama, sekilas tentang siapa Kevin Warsh: Mantan Gubernur Fed (2006-2011), memainkan peran kunci selama krisis keuangan 2008, lulusan Stanford dan Harvard Law, fellow di Hoover Institution, dan baru-baru ini dekat dengan lingkaran ekonomi Trump. Pada 30 Januari 2026, Presiden Trump mengumumkan nominasi beliau untuk menggantikan Jerome Powell saat masa jabatan Powell berakhir pada Mei 2026. Konfirmasi dari Senat diperlukan, dan meskipun beberapa senator mengemukakan kekhawatiran, ekspektasi umum cenderung mendukung.

Pasar bereaksi tajam pada awalnya: Bitcoin turun ke kisaran $75-78k (dan bahkan lebih rendah dalam beberapa laporan), emas dan perak terjual habis, dan dolar menguat. Mengapa? Warsh mendukung disiplin moneter yang lebih kuat—suku bunga riil yang lebih tinggi dan neraca Fed yang lebih kecil—untuk menjaga inflasi tetap terkendali. Ini membalik era "uang mudah" yang mendorong lonjakan besar crypto. Likuiditas yang berkurang biasanya memberi tekanan pada aset berisiko seperti cryptocurrency. Analis menyebut ini sebagai "kejutan Warsh," dengan banyak yang menyebutnya sebagai panik jual klasik dari tangan lemah.

Tapi jika kita mundur sejenak, saya melihat gambaran yang berbeda. Pandangan Warsh tentang Bitcoin cukup positif dan penuh pemikiran. Dia menggambarkan Bitcoin sebagai "polisi yang baik untuk kebijakan"—sebuah aset yang memberikan disiplin pasar dengan memberi sinyal ketika pembuat kebijakan (seperti bank sentral) melakukan kesalahan. Dia salah satu orang awal yang melihat whitepaper Bitcoin pada 2011 (dibagikan oleh Marc Andreessen), menyebutnya sebagai perangkat lunak yang kuat dan inovasi teknologi yang nyata. Meskipun dia mengkritik banyak token crypto lain sebagai hype yang overvalued, dia melihat Bitcoin sebagai aset penting yang bisa masuk dalam portofolio dan membawa disiplin ke sistem. Ini sangat kontras dengan sikap "crypto adalah ancaman" dari bank sentral pada umumnya.

Dalam jangka pendek, ya—tekanan bearish mungkin terjadi. Jika Warsh dikonfirmasi dan mendorong QT yang agresif, likuiditas akan mengerut, dolar akan menguat lebih jauh, dan aset seperti Bitcoin menghadapi hambatan. Tapi dalam jangka panjang? Kebijakan moneter yang lebih sehat—dengan inflasi yang tetap rendah dan stabilitas keuangan yang lebih besar—justru memperkuat narasi Bitcoin sebagai "emas digital." Bitcoin secara historis melonjak sebagai respons terhadap pencetakan uang berlebihan (era QE), tetapi juga bersinar sebagai penyimpan nilai dalam rezim moneter yang disiplin. Pendekatan Warsh bisa membantu crypto matang dari wilayah gelembung spekulatif menjadi kelas aset yang sah.

Intinya: Nominasi ini tidak sepenuhnya bullish atau bearish. Ketakutan jangka pendek dan tekanan jual mungkin mendominasi, tetapi eksekusi yang penting. Jika Warsh terbukti pragmatis dan sedikit sejalan dengan kecenderungan suku bunga rendah Trump (beberapa pengamat mencatat dia belakangan terdengar lebih dovish), pasar bisa pulih dengan cepat. Pendapat saya: Jangan panik—ini bisa menjadi peluang membeli saat harga turun bagi para holder yang sabar. Kekuatan nyata Bitcoin terletak pada koreksi kesalahan bank sentral, dan Warsh tampaknya adalah seseorang yang benar-benar menghargai dinamika tersebut.

Apa pendapatmu? Apakah ini adalah dasar untuk membeli di titik terendah, atau ada downside lebih lanjut?