#加密市场回调 Bitcoin dip hingga 60.000 dolar AS, apakah ini takdir “siklus” atau akhir zaman?

Pasar mengalami penurunan kedalaman lebih dari 30%, dengan likuidasi harian lebih dari 22 miliar dolar AS. Penurunan tajam Bitcoin awal tahun 2026 ini telah mendorong ratusan ribu investor yang membeli tinggi ke ambang penghapusan aset.

Pada pagi hari 6 Februari 2026, Bitcoin melanjutkan tren penurunan baru-baru ini, turun ke sekitar 60.000 dolar AS, dengan penurunan harian lebih dari 12%. Dalam waktu kurang dari seminggu, Bitcoin jatuh sekitar 20.000 dolar dari sekitar 80.000 dolar, dan dibandingkan dengan puncak sejarah 126.000 dolar yang dicapai pada Oktober tahun lalu, harga Bitcoin dalam empat bulan terakhir hampir terpangkas setengahnya.

Apakah ini penyesuaian pasar jangka pendek, atau titik balik takdir Bitcoin?

### 01 Volatilitas Pasar

Gelombang besar di pasar Bitcoin ini bukanlah kebetulan. Hingga awal Februari 2026, Bitcoin telah turun sekitar 40% dari puncaknya tahun 2025, sempat menembus di bawah 76.000 dolar, dan nilai pasar seluruh mata uang kripto menguap lebih dari 500 miliar dolar AS.

Berbeda dari fluktuasi sebelumnya, kali ini pasar Bitcoin menunjukkan ciri khas yang tidak biasa. Ia tidak hanya gagal berfungsi sebagai alat lindung nilai saat ketegangan geopolitik meningkat, tetapi malah dipandang sebagai aset teknologi dengan volatilitas tinggi, sangat terkait dengan indeks Nasdaq.

Penurunan tajam ini juga disertai dengan penutupan posisi besar-besaran di pasar futures. Pada hari Minggu, 1 Februari 2026, kontrak futures kripto senilai 2,2 miliar dolar AS dipaksa dilikuidasi, salah satu kejadian likuidasi terbesar dalam sejarah pasar kripto. Lebih dari 335.000 trader kehilangan akun mereka.

### 02 Faktor Multi-Dimensi

Penurunan ini merupakan hasil dari kombinasi berbagai faktor makro dan pasar. Yang paling utama adalah ketidakpastian kebijakan Federal Reserve.

Federal Reserve baru-baru ini mempertahankan suku bunga tidak berubah dan mengisyaratkan tidak akan menurunkan suku dalam waktu dekat. Sementara itu, Presiden AS Donald Trump mengusulkan Kevin Woor sebagai pengganti Jerome Powell sebagai ketua Federal Reserve, yang dipandang sebagai figur yang lebih hawkish, memperburuk kekhawatiran pasar terhadap kebijakan pengetatan.

Kekhawatiran pasar juga meningkat terhadap kemungkinan berkurangnya likuiditas pasar, mempercepat pengurangan neraca, dan kemungkinan pengurangan besar dalam penurunan suku.

Faktor geopolitik juga turut memperparah situasi, dengan sentimen “risk aversion” global yang menyebabkan dana mengalir ke aset lindung nilai tradisional seperti emas, bukan “emas digital” Bitcoin.

Perlu dicatat bahwa ETF Bitcoin spot terus mengalami arus keluar bersih, selama beberapa minggu terakhir lebih dari 1 miliar dolar AS. Data dari Glassnode menunjukkan bahwa biaya rata-rata pemegang ETF Bitcoin spot di AS sekitar 84.100 dolar AS, jauh di atas harga saat ini.

Ini berarti banyak investor yang masuk melalui ETF secara buku sudah mengalami kerugian.

### 03 Perdebatan Siklus

Salah satu perdebatan utama di pasar Bitcoin adalah: apakah “siklus empat tahun” yang bersifat historis masih berlaku?

Berdasarkan pola sejarah, pasar Bitcoin biasanya mengikuti siklus empat tahun yang terdiri dari tiga tahun kenaikan dan satu tahun penyesuaian besar. Berdasarkan pola ini, tahun 2026 diperkirakan akan menjadi tahun penyesuaian. Beberapa analis menunjukkan bahwa, sesuai siklus ini, penyesuaian setelah puncak biasanya mengurangi 75%-85% dari puncaknya.

Namun, ada juga lembaga yang berpendapat bahwa siklus empat tahun Bitcoin mulai kehilangan relevansi. Laporan dari Bitwise menyatakan, “Kekuatan yang sebelumnya mendorong siklus empat tahun—seperti halnya halving Bitcoin, siklus suku bunga, dan ledakan serta penurunan leverage di kripto—terlihat jauh lebih lemah dibandingkan siklus sebelumnya.”

Perusahaan manajemen aset Bitwise memprediksi, dengan masuknya modal institusional yang semakin besar, Bitcoin akan mencapai rekor tertinggi baru pada 2026, secara efektif mengakhiri korelasi siklus empat tahun.

Terkait prospek pasar, perbedaan pandangan antar institusi juga cukup mencolok. Kepala strategi pasar Fidelity memperingatkan bahwa puncak 126.000 dolar AS pada Oktober 2025 mungkin menandai puncak siklus saat ini, dan investor harus bersiap menghadapi tahun 2026 yang sulit.

Sementara itu, analis Bernstein memperkirakan bahwa pasar kripto saat ini berada dalam siklus bear jangka pendek, tetapi akan berbalik pada paruh pertama 2026.

### 04 Tantangan Pasar

Kedalaman pasar menyusut lebih dari 30%, likuiditas dalam kondisi kritis. Data dari Kaiko menunjukkan bahwa kedalaman pasar Bitcoin turun lebih dari 30% dari puncaknya pada Oktober. Penurunan likuiditas terakhir kali sebesar ini terjadi setelah keruntuhan FTX pada 2022.

Salah satu tantangan terbesar yang dihadapi Bitcoin adalah hilangnya aura “aset lindung nilai”. Dalam penurunan kali ini, Bitcoin gagal merespons melemahnya dolar AS atau tekanan geopolitik, malah memperburuk krisis kepercayaan.

Berbeda dengan emas dan perak, ketegangan global mendorong kekhawatiran terhadap depresiasi dolar AS, mendorong emas dan perak mencapai rekor tertinggi, sementara Bitcoin gagal merespons faktor pendorong yang tipikal ini.

Sentimen optimisme pasar juga mulai memudar. Secara makro, selama seminggu terakhir, nilai pasar keseluruhan kripto berkurang setidaknya 700 miliar dolar AS. Penurunan ini tidak hanya menghapus kenaikan sebelum kembalinya Trump ke Gedung Putih, tetapi juga mengakhiri narasi kenaikan yang didorong oleh ekspektasi kebijakan dan lampu hijau regulasi sebelumnya.

### 05 Prospek Masa Depan

Apakah pelemahan saat ini merupakan penyesuaian akhir siklus atau musim dingin panjang? Berbagai lembaga memberikan jawaban berbeda.

Bernstein menyatakan bahwa dua tahun terakhir adalah siklus institusional Bitcoin, dan meskipun pasar mengalami penyesuaian, partisipasi institusional tetap tangguh. Analis memperkirakan Bitcoin mungkin akan menyentuh dasar di sekitar 60.000 dolar AS, lalu membangun dasar harga yang lebih tinggi.

Fidelity berpendapat bahwa level support utama mungkin berada di kisaran 65.000 hingga 75.000 dolar AS.

Galaxy Research meskipun memperhatikan risiko makro dan pasar yang tumpang tindih di 2026, tetap optimistis terhadap prospek jangka panjang, memperkirakan Bitcoin bisa mencapai 250.000 dolar AS pada akhir 2027.

Terkait perubahan regulasi, para pelaku pasar menyadari dengan jernih. Presiden perusahaan manajemen kekayaan NovaDius, Nate Geraci, menyatakan bahwa pemerintah yang mendukung kripto “tidak akan secara ajaib menghapus volatilitas turun.”

Seiring harga Bitcoin yang berputar di sekitar 60.000 dolar AS, kedalaman pasar telah turun lebih dari 30% dari puncaknya, dan likuidasi harian melebihi 2,2 miliar dolar AS. Saat dana institusional keluar, para pemegang jangka panjang juga secara sistematis melepas Bitcoin yang mereka miliki.

Volatilitas Bitcoin saat ini telah tertinggal di belakang emas dan perak, semakin melemahkan daya tariknya sebagai alat lindung risiko dan instrumen spekulasi. Konsensus para analis mulai terbentuk—kebijakan dapat memberikan legitimasi, tetapi tidak mampu memberi dasar harga yang kuat.